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今天上午大会，要点提炼
1、今年经济目标，GDP整体是主动降速、稳中求进，增长目标定在4.5%—5%，争取更好结果。后期不会有太多新增刺激。还是明显的保底思维，托而不举 2、财政方面保持积极：赤字率 4% 不变，拟发超长期特别国债 1.3 万亿，赤字规模5.89 万亿，比去年多 2300 亿；一般公共预算支出首次突破 30 万亿，增约 1.27 万亿，重点支持重大项目、新型基建等。 3、货币政策延续适度宽松，但没特意提降息降准，今年降息预期明显降温。 4、消费上继续发力：开展提振消费专项行动，2500 亿特别国债用于消费品以旧换新；边际效用递减，规模缩量。今年商品消费数据，不会太好。 5、支持有条件地方推中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假，带动消费。但这个有困难，孩子放假，为难的是家长 6、产业上大力发展新兴产业和未来产业，重点布局量子科技、具身智能、脑机接口、6G、集成电路等，强化核心技术攻关。 7、民生持续加码：提升基础教育质量，增加高中学位；居民医保人均财政补助提高 24 元，城乡居民基础养老金每月再提 20 元。 8、房地产坚持因城施策，控增量、去库存，盘活存量房用于保障房，抓好 “保交楼” 白名单，防范风险，推进 “好房子” 建设和老旧小区改造。房地产低于预期，没有看到财政贴息安排，只提到鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，鼓励的强制性较低，房地产收储，估计还是很难大规模推动。

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霍尔木兹海峡可以说就是伊朗最大的护身符，一有冲突，伊朗就会拿封锁海峡威胁美国和全球。
但之前确实从未完全封锁过，不过这次应该真是打急眼了，昨天美伊局势彻底升级，伊朗首次实质性全面关闭海峡，现在还封着，全球能源、航运直接炸锅。油价气价、海运费用暴涨，工业金属、制造业全线大跌 —— 逻辑很简单：没油，啥都干不了。但我老齐觉得不用太悲观。美国只是想投机，不会死磕；伊朗导弹撑不了十几天，即便他想长期封锁，也未必有这个实力后面还有陆上管道、大国斡旋，变数都非常大。市场预期也随时会变

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昨天中午开始，美伊冲突彻底升级，伊朗直接放狠话：谁敢过霍尔木兹海峡就击毁，不让一滴石油流出。话音刚落，国际油价剧烈波动，布伦特原油快速摸到 85 美元。美国也回呛，最沉重的打击还没到。双方现在就是胆小者博弈，谁先认怂谁吃亏，真死磕到底，全球经济都要遭殃。
核心就是霍尔木兹海峡。它是波斯湾唯一出海口，最窄不到 40 公里，伊朗牢牢控制沿岸岛屿，基本堵死能源通道。每天超 2000 万桶原油从这过，占全球海运石油 32%，还有 20% 的天然气运输。想绕道好望角？时间多半个月到一个月，综合成本直接翻三倍，根本不现实。这事儿对各国影响差别很大：美国已是原油出口国，主要怕通胀；欧洲自打俄乌战争爆发，主动切断俄罗斯的能源后，近 40% 原油靠这里，制造业雪上加霜；日韩依赖度超 80%-90%，油价一涨，抗通胀努力全白费；印度近半原油走这里；我们也有45% 进口原油依赖这条线，影响不小。所以我们一边支持伊朗主权，一边积极斡旋，就是要稳住这条全球能源咽喉，避免把全世界拖进新的经济灾难。

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战争从来不是结果，而是一场充满未知的开始。美军除二战外，大多虎头蛇尾，久拖必陷被动。A 股能率先稳住，正是我们见招拆招的底气。
世界从不和平，只是我们生在和平的中国。有人说，伊朗干了当年我们南海想干的事，庆幸当年美国没敢硬来，我们才有了10年发展机会，如今才能稳坐钓鱼台。有国才有家，个人努力才有意义。40 后流血、50 后挨饿、60 后受穷、70 后奋斗、8090 后拼搏，才有今天能平视世界的中国。向每一代人致敬，祝大家元宵节喜乐安康！

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伊朗这次是摆明了拼命的姿态，多轮导弹密集洗地，袭击了美军中东基地与舰队，还亮出最先进的霍拉姆沙赫尔 - 4导弹，事实证明，别信那些美吹，想要拦截伊朗的导弹，难度还是非常大。拦截成功率可能都不足40%，从很多小视频上可以看到，末端变归后，基本都成功突防了。
目前伊朗已发射近 500 枚导弹，总库存约 2000 枚，战时月产可达 400-500 枚。按这个强度，理论上还能持续打击半个多月。不过战场变数很大，半个月是关键节点：如果之后火力不减，很可能意味着在广袤的伊朗高原上，已经能捡到导弹了。战场还有一个看点：伊朗已经摧毁了一套萨德系统，击落 3 架 F-15，但老美打死不承认，硬说是友军误击。接下来看有没有更大的瓜，比如能不能打下 F-35、F-22，才是判断是否有外部力量介入的重要信号。

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伊朗准备死磕到底之后，美国就麻烦大了。以色列急着空袭，核心就是斩首，跟特朗普一拍即合，想复制委内瑞拉的模式，炸死哈梅内伊震慑伊朗、逼其屈服，压根不想占领，只为控制霍尔木兹海峡、掌控油价。从而赢一把，好拉拉中期选举的选票。
美国现在拼不过中国的工业实力，科技再强也没法落地，只能打能源、金属，囤积白银、铜铝，打伊朗、斩委内瑞拉，都是为了抢石油定价权。目的就是控制能源和材料，从而遏制我们的工业发展。但美国有三个命门扛不住：一是伊朗不屈服，封锁霍尔木兹海峡，油价暴涨会推高美国通胀，原油每涨10美元，CPI就升0.2%，严重影响特朗普中期选举；二是打不了消耗战，伊朗导弹二三十万，美军拦截要上千万，还拦不住，工业产能差，防御系统耗不起；三是美军伤亡加重，中东、欧美通胀飙升，美股美债波动，都会断了美军继续打的动力。

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周末美以突然空袭伊朗，伊朗立刻全面反击，中东彻底乱了。美军在卡塔尔、巴林、阿联酋的基地接连遇袭，伊朗最高领袖哈梅内伊、前总统内贾德均已确认身亡，革命卫队还关闭了霍尔木兹海峡。
我们庆幸生在和平的中国，同时更关心对市场的影响。其实这场冲突早有预期，从美军航母集结，就有人预判 2 月 28 日会动手，油价、气价已经提前涨了一波。现在关键看后续：如果伊朗内部混乱、抵抗减弱，能源价格大概率冲高后快速回落；如果伊朗死磕到底，把美国拖进中东泥潭，油价上涨空间就很难预判。目前看，伊朗明显要强硬反击。但能反击到什么程度，会不会对美造成实质性伤害，还都不知道再看黄金和美元。战争本应推高黄金，但这波上涨更早，源于对美元体系的不信任。可今年美国连续军事行动，展示出压倒性实力，可以说除了中国之外，美国对全世界的实力差距是明显增强了，而不是减弱了，那么全球对美国的敬畏重新上升，美元信用反而会增强，之前被忽略的军事因素，会重新主导资本判断。

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美伊开战，对我们股市的影响，对比两次时间节点：2022 年俄乌冲突时，A 股本来就走弱，叠加疫情与政策收紧，市场直接走熊，且持续了2年半时间；2025 年 6 月，伊朗以色列空战，A 股只短期扰动，随后三个月大涨近 25%。
现在 A 股情绪向好、政策持续托底，加上两会临近，稳市场意图明确。即便短期震荡，国家队也会出手维稳，指数整体偏稳，港股波动可能更大。地缘上，伊朗局势恶化会影响俄罗斯战略空间与我国能源安全，大国应对仍有变数。总体判断：短期推高周期品价格，持续看战局；黄金与美元或超预期，美元反而可能走强；A 股整体影响有限，以结构分化为主。

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看到美以突袭伊朗，整个中东瞬间打成了一锅粥，伊朗的学校都被炸了，突然感觉和平真的很宝贵，正所谓皮之不存，毛将焉附？如果国家不行，个人再努力也是白搭！所以各位生在当代中国，甚至是中国的一二线大城市！已经是全世界最幸运的5%了。

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之前说过了，这个世界有一万种方式，收割你的财富。可能我还是保守了。所以别说赚钱了，能把自己的财富保下来，可能都会越来越难。全球经济进入衰退，就会开始大鱼吃小鱼，相互抢夺财富。就跟一个行业，进入衰退期一样。大企业的增长，全靠收割小企业实现的。

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这个小龙虾真的太强了！！！震撼中，把电脑交给他，他自己就能自动干活了。听说读写，说学逗唱全都会。就像老板给他布置工作一样，他真的就慢慢完成了。他还能自己调用ai和软件，老齐估计，我这个活可能也就再干一年。以后基金管理真的不需要人了，可能逐渐就全部ai化了。那时候基本就不会再有阿尔法收益了

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最近外网疯传一份《2028全球智能危机》报告，给很多人带来了焦虑！这2万字的长文到底说了啥？我给大家提炼了三个核心爆点。
第一，AI将引发“失业螺旋”。企业用AI换人，成本越低业绩越好，但失业越多消费越冷。报告预测2028年全球失业率超10%。这正好印证了硅谷的裁员潮，裁员越多，业绩越好，而且大厂招聘苛刻到极致，除非证明“人加AI都干不了”，否则绝不招人，程序员、产品经理恐成重灾区。第二，危机分三步走：软件业崩盘、中介被接管、最后引爆金融海啸。这次不是资产泡沫，而是人类劳动价值的系统性贬值，信贷紧缩可能比2008年更猛。不过别慌，岗位是动态的，旧的不去新的不来，就像当年工厂裁员催生了外卖大军，未来平台经济也会创造新机会。第三，警惕“幽灵GDP"与通缩螺旋。机器24小时生产，财富却集中在巨头手里，普通人没钱消费，导致产能过剩。但这并非无解！解药恰恰是AI本身。回顾历史，个人电脑曾打破通缩；未来固态电池、人形机器人普及，将引爆新一轮换机潮和经济周期。这份报告虽警示了风险，却低估了人类的适应力。科技确实会加剧贫富分化，但整体蛋糕做大了，普通人的生活水平依然在提升。起码在中国一二线的大城市，有房有车、医疗教育有保障的好日子，大概率是能够实现的，但是同时也要看到，科技越发展，贫富分化也会越大。未来可能会面临一个局面，就是人和人的生理上不再平等。也就是说，生老病死将不再公平。有钱人就是能通过科技得到更好的基因和实现永生。所以这个落差，大家也要有所准备。

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外网刷屏的《2028年全球智能危机》报告，阅读量数千万，直接让IBM一天跌了13%，创下20多年最大单日跌幅。这份2万字报告，核心就3点，咱们通俗讲给大家听。
第一，AI会引发大规模失业，形成智能替代螺旋。企业裁人越狠，成本越低，但失业多了，消费就差，经济更冷。报告预测2028年全球失业率超10%，这不完全是危言耸听——我一个硅谷回来的技术朋友说，那边各大厂疯狂裁员，一年裁了7-8万个技术岗，招聘苛刻到几乎不招人。未来程序员、产品经理等岗位缩减，国内也难幸免。第二，危机分三阶段：软件行业先崩盘，再是中介服务被AI接管，最后金融体系出问题。不过这有点夸张，旧岗位消失会有新岗位诞生，就像当年工厂工人转去送外卖，未来平台也会提供很多新机会。第三，幽灵GDP与通缩螺旋。AI让GDP数据好看，但财富集中在科技巨头手里，普通人没钱消费，就会产能过剩、需求不足。其实破解之道还是AI，靠新供给创造新需求，就像当年个人电脑带动经济那样，未来固态电池、自动驾驶等，会带动新职业和新周期。

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一篇名为，2028年全球智能危机的报告在外网刷屏，阅读量已经达到了数千万次，报告太长2万多字，但也主要就3个观点，AI抢工作，人类失业，引发信贷危机，金融市场动荡，最终产能过剩和严重需求不足，带来经济通缩。不过这些全是老生常谈，只讲破坏不谈创新，太悲观。人类社会调整能力很强，经济大盘越大，居民整体财富越高。未来科技越发展，贫富差距会更大，从 2-8 变成 2-98，但普通人跟自己比，生活一定越来越好。就像这 30 年，差距拉大了，但现在月入 3000，生活也远胜 90 年代。老齐认为，未来中国普通人基本能实现有车有房、有存款、肉蛋奶充足、教育医疗养老有保障。至于脑机、基因、长生不老这些，只会是富人专属。现在大家生理还平等，还有奋斗机会，真等到生理都不平等，就没什么好争了。

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上海楼市新政，“沪七条”，基本上把限购放开了。非户籍家庭在外环内买房，社保年限从3年直接降到1年；社保满3年的，还能多买一套。更厉害的是，居住证满5年的，可以直接买房，连社保或个税证明都不要了。这政策一出，上海的限购几乎形同虚设了。
大家可能还记得，两个月前北京也出了新政。简单对比一下：上海在限购上更松，社保1年就能买外环内，外环外全放开；北京是以五环为界，五环内社保从3年改2年，五环外从2年改1年。公积金方面，上海额度从160万提到240万，多子女和绿色建筑家庭最高能到324万；北京只降低了二套房公积金首付到25%。商贷利率上，两地都不分首套二套了，北京利率3.05%，上海稍高一点。另外，上海给了居住证满5年的优惠，北京没有。整体看，上海政策比北京更松，离全面取消限购只差一步。按照这节奏，下半年上海可能再出政策，限购就彻底放了；北京估计顶多再调两次。那这次放松能有什么效果？短期内肯定有效，至少3个月内。放松限购激活了不少购买人群，外环内社保3改1，很多家庭突然有资格了，带看量和网签量会大幅提升，甚至翻倍。但通常这种情绪就维持3个月，等这波需求消化完。现在上海楼市本身不差，二手房成交量连续三个月超2万套，但价格跌得厉害，去年底同比跌了20%，这是在以价换量。新房库存也大，外环外去化周期18-20个月，外环内12个月左右；二手房挂牌13.5万套，成交还行，但价格每月跌0.5%-1%。政策就是想稳住这个趋势。所以后期得重点看两点：一是价格能不能企稳，特别是二手房未来3个月环比止跌；二是政策效果能持续多久，3月成交量可能会爆发，但4-5月能不能撑住。按经验，政策刺激就管3个月，之后需求释放完，市场又回平淡。总之，房子当投资品的时代已经过去了，现在买房就是纯消费，跟买车一个逻辑。

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很多人都关心，上海这次放松楼市政策，到底能有啥效果？其实至少3个月内，效果肯定是有的。
首先，限购放松真能激活一批购房者，外环内3改1，不少家庭突然有了购房资格，短期内带看量、网签量肯定会大幅提升，甚至翻倍，这种热度大概能维持3个月，直到消化完这波激活的需求。其次，上海楼市本身不算差，二手房已连续三个月成交量破2万套，但价格跌得厉害，2025年底同比跌了20%，现在是典型的以价换量。这个节点加码政策，就是想趁热打铁稳住价格，不然量也可能掉下来。另外，新房库存还很大，去化周期18-20个月，大多在远郊，就算放开限购也难卖；外环内供需还算平衡，二手房挂牌13.5万套，月成交2万套，供需平衡但价格每月仍跌0.5-1%，政策就是要扭转这个趋势。后期重点看两点：一是二手房价格未来3个月能不能止跌，二是4-5月成交量能不能稳住，毕竟3月大概率爆发，之后可能边际递减。最后提醒大家，房子作为投资品的时代已经彻底过去，以后买房就跟买车一样，纯消费逻辑。

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昨天上海出了楼市新政，叫沪七条，限购放得特别松！非户籍在外环内买房，社保直接从3年缩到1年，社保满3年还能多买一套；居住证满5年，不用社保个税，直接能买一套，相当于限购基本名存实亡了。
大家都想起俩月前，也就是12月24号北京出的新政，咱简单对比下。限购上，上海更宽松，外环内1年社保就够，外环外全放开；北京以五环为界，五环内3年改2年，五环外2年改1年。公积金方面，上海直接提额度，从160万涨到240万，多子女家庭和买绿色建筑的，最高能到324万；北京就只把二套房公积金首付降到25%，绿色建筑贷款最多上浮40万。商贷利率俩城市都不区分首套二套了，北京3.05%，上海稍高一点。另外，上海有居住证满5年买房的政策，北京没有这安排。总的来说，上海政策比北京松，离全面取消限购就差一步。最近一年上海每半年出一次政策，看得出来急着放松，推算今年下半年可能就全面取消限购，北京也顶多再出两次政策。

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刚跟一个从硅谷回来的做技术的哥们聊天，他在那边已经混不下去了，春节前回国了，说硅谷现在的就业情况非常糟糕，各大厂都在比着裁员，这一年来裁撤了得有7-8万个技术岗位。现在大厂们进人则十分苛刻，你需要证明，现有的人，加上现有的AI，完全干不了这个人的活，才能够招聘进来。所以这种可能性极低，一般提100个招聘需求，只有5个能通过就不错。所以，他很悲观，认为再过3-5年，将不再需要写代码的人。现在咱们这的情况怎么样。有没有大厂的技术，产品，运营们给说说。最好是有hr，能给聊聊。

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今年以来 A 股行情相当亮眼，不到两个月，中证全指涨 6.35%，上证涨 3.74%，小盘成长更是火爆：中证 1000、2000 涨幅近 10%，中证 500 直接大涨 12.4%。
可另一边，同样是科技，恒生科技、中概互联却惨不忍睹：2026 年以来恒生科技跌 4.45%，中概跌 8.86%，快跌到去年 4 月低位。两者高度重合，恒生科技超半数是中概互联网，互联网巨头大跌直接拖垮指数。明明都在炒科技，为啥小科技飞天，头部大厂反而被嫌弃？核心原因有四点：业绩预期转差：11 月外卖大战后，阿里、京东、美团三败俱伤，财报披露后利润预期明显下调，恒生科技从 10 月初就开始见顶回落。内需弱 + 外资主导：港股、中概主要看内需，11 月消费数据走弱，外资犹豫；年底南下资金又缺位，流动性差。今年恒指靠资源股走强，科技股没份，导致指数分化。传言与情绪压制：税率调整传闻、字节与六大权重全面竞争，市场把字节当 “最大空头”。没上市只看产品，上市企业既要做好又要赚钱，典型 “远香近臭”。外部流动性压力：美联储主席提名带来收紧预期，美股纳指也偏弱，港股是离岸市场，缺少护盘资金，波动更大、跌得更狠。

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恒生科技、中概互联现在就是典型：越跌，鬼故事越多。大家为了解释下跌，拼命找利空，负面一共振，就变成人吓人、吓死人。其实绝大多数人不是被跌跑的，都是被吓跑的。
往长远看，恒生科技里，全是中国最顶尖的互联网科技大厂，是最接近纳斯达克的中国核心科技指数，AI、大模型、自动驾驶、算力这些前沿方向，它都代表国内最高水平。只要科技在发展，它一定最受益。之前业绩承压，主要是外卖大战，现在已经在管理层调停下收手，业绩会逐步修复。它利润增速不低，产业更成熟、稳定性更强，估值却只有 24 倍，远低于双创和纳斯达克，后续 AI 落地还会进一步降本增效。最后提醒一句：恒生科技短期波动极大，暴涨暴跌是常态。我不是对指数没信心，是怕大家扛不住波动、心态崩了卖在低点。看好可以，但一定要控制仓位，别重仓被它折腾崩。