游戏陀螺

【大伟哥的“脑机梦”醒了？米哈游退出零唯一思股东行列】
米哈游从一家脑机接口公司的股东名单里消失了。工商信息显示，2026年10月19日，上海零唯一思科技有限公司发生股权变更，米哈游此前持有的49%股权不再出现在股东名单中。变更后，吕宝粮持股54%，石立臣持股27%，如皋交大菡源股权投资合伙企业（有限合伙）持股19%。截至10月22日，米哈游和零唯一思都没有公开解释这次调整的原因、交易金额和股权处置方式。消息一出，不少人的第一反应是：米哈游不做脑机接口了？《崩坏：星穹铁道》里那些“意识漫游”“记忆备份”的设定，难道真要停留在游戏里了？先别急着下结论。股东名单变了，跟公司停运、研发终止是两码事。目前能确认的只有一件事：零唯一思的股权结构发生了调整。米哈游以后会不会换一种方式继续参与，双方的合作关系是否还在，公开信息里找不到答案。这家公司什么来头？蔡浩宇导师的项目零唯一思成立于2021年12月，发起方是米哈游和上海交通大学计算机科学与工程系教授吕宝粮。吕宝粮还有一个身份：米哈游创始人蔡浩宇的硕士导师。在成立零唯一思之前，双方的铺垫就已经开始了。2021年3月，米哈游与瑞金医院达成战略合作，计划共建“瑞金医院脑病中心米哈游联合实验室”，吕宝粮出任实验室主任，启动的项目之一就是“难治性抑郁症脑机接口神经调控治疗临床研究”。同年年底，零唯一思落地，米哈游通过旗下阿尔戈科技持股49%，吕宝粮持股51%。当时其他媒体对这件事的报道标题是——“米哈游CEO蔡浩宇与其导师成立新公司，或将研究脑机接口？” 这是一家什么公司？零唯一思做的并不是玩家想象中的“戴个头环打游戏”那种消费级脑机设备。它的核心方向是情感智能，产品叫“情绪X光机”——名字听着唬人，但跟X射线没关系，原理是融合脑电、眼动、面部表情等多模态信号，在5到10分钟内生成一份情绪状态评估报告，辅助抑郁症等情感障碍的客观评估。按照公开信息，这套系统已经在上海市精神卫生中心、瑞金医院等多家三甲医院完成部署和试用，敏感性和特异性均超过85%，公司正在推进三类医疗器械证的申请。换句话说，这是一个正儿八经往医疗方向走的脑机接口项目，离“游戏外设”很远，更像是“医疗器械”方向。而目前，游戏脑机的应用方向还有新的公司正在准备融资。脑机技术目前距离类似《SAO》那样的落地应用还有很长的一段距离，主要集中在硬件开发和批量生产的问题，如果哪一天这个问题被解决了，那么估计玩家也能真正大饱眼福了吧。事实上，脑机接口技术近年来也在不断取得新突破。今年9月，以色列魏茨曼科学研究所公布了一项名为Brain-IT的研究成果。研究人员利用AI分析脑活动信号，成功重建了受试者看到的图像，并将适应新受试者所需的脑扫描数据量大幅降低。当然，从读取大脑中的视觉信息，到真正实现《刀剑神域》式的完全潜行，还有很长一段距离。无论是神经信号的双向传输、实时处理，还是硬件的安全性，都存在尚待解决的问题。但至少，这些技术正在让曾经只存在于科幻作品中的人机交互方式，逐渐拥有现实中的研究基础。

【预亏1.25亿至1.78亿元，冰川网络Q3单季亏损额超上半年】
10月13日，冰川网络发布2026年前三季度业绩预告。公司预计归母净利润亏损1.25亿元至1.78亿元，同比由盈转亏（上年同期为盈利5.02亿元）。其中，第三季度单季亏损幅度显著扩大，预计亏损1.07亿至1.52亿元，而上年同期为盈利1.66亿元。这也意味着，公司Q3单季亏损额已超过整个上半年的亏损总和。亏损构成：新品“撒钱”买量与老产品流水滑坡对于业绩变动，冰川网络在公告中给出了两个核心原因。一是SLG类新产品《X-Clash》的持续大规模市场投放。冰川网络在公告中表示，2026年第三季度加大了对《X-Clash》的投放力度，同时《我要当老祖》《王国大作战：前线》《Last Echo》等游戏产品也处于新品投放期，共同推高了本期销售费用。这一趋势在半年报中已有体现。 2026年上半年，冰川网络销售费用达9.06亿元，同比增长48.37%，其中信息服务费（主要为买量支出）从上年同期的5.06亿元增至8.13亿元。仅《X-Clash》一款产品的推广营销费用为3.82亿元，占游戏推广营销费用总额的46.15%，为该游戏当期收入的137.24%。二是成熟产品流水自然回落。《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等运营多年的老游戏，随着生命周期延长，充值流水较上年同期明显下滑。二季度数据显示，五款主力游戏的季度活跃用户数与充值流水环比均普遍下降。冰川网络在公告中直言：SLG类产品充值回收周期较长，新游戏带来的收入增量，尚不足以抵消成熟产品流水的自然回落以及销售费用的显著增加。押注SLG长线逻辑，但买量环境已生变冰川网络对SLG品类的投入，建立在该品类长生命周期、高ARPU值的特性之上。半年报数据显示，《X-Clash》第二季度ARPU值为1919.41元，较第一季度的1619.69元有所提升；《Hero Clash》第二季度ARPU值为1985.45元，同样高于第一季度的1913.72元。这表明产品在用户付费深度上具备一定潜力，但SLG品类的回收周期通常较长。公司需在前期投入大量获客成本，再通过长线运营逐步回收。然而，行业买量成本的持续攀升正在挤压利润空间。近年来，信息流买量转化效率下降、竞争加剧已成为行业共性难题。冰川网络在财报中提示，若高度依赖买量模式而无法持续推出匹配产品，将影响未来经营。为了破局，冰川网络正在扩充产品储备。目前，《代号：SC》（卡牌SLG）、《代号：合成》《代号：末日之旅》等休闲、竞技类手游已立项或进入测试阶段，试图通过多元化产品矩阵降低单一品类风险。眼下，对于冰川网络而言，核心矛盾在于SLG新品的投放节奏与回收进度能否匹配。Q3继续加大投放的选择，导致单季亏损扩大，但也可能为后续流水回收打下用户基础。 SLG的收入曲线天然滞后于投放曲线，前期亏损能否在未来转化为盈利，取决于多个关键指标：《X-Clash》等新品用户留存率与付费转化率是否达标；销售费用增速是否能在Q4及以后逐步放缓等。因此，在买量成本居高不下的情况下，冰川网络所有的亏损，本质上都是一笔"预支"。未来，其需要证明的只有一件事：买量换来的用户，最终能变成利润，而不是又一轮亏损。