全球半导体月销售额连创新高，产业上行周期如何选择半导体基金？
2026年以来，全球半导体产业延续高景气态势，月度销售额屡破纪录。WSTS数据显示，7月全球半导体月销售额达1468亿美元，同比增长135%；前7月累计8486亿美元，已超2025年全年总量。在AI算力扩张与国产替代驱动下，产业链呈量价齐升格局。当前产业周期位置与配置节奏如何把握，是核心议题。
一、全球半导体周期定位
1、景气度创历史新高
本轮半导体上行周期强度超出市场预期。Omdia统计显示，2026年Q2全球半导体营收突破4250亿美元，环比增长31.4%，单季规模创历史新高，上半年累计7520亿美元。美银将2030年全球半导体TAM上调至3.2万亿美元，以2026年约1.7万亿为基数，2026-2030年复合增长率约18%。WSTS预估2026年全球市场规模将达1.51万亿美元，同比增约90%。瑞银指出，当前产业处于超级景气周期，2026年存储市场同比增速超3倍。博通最新季度营收295.91亿美元、同比增86%，验证算力端高景气的持续性。
2、涨价传导与量价齐升
产业链上下游同步量价齐升。设备端，SEMI数据显示Q2全球半导体设备开票销售额405.3亿美元，同比增23%，环比增11%；高盛将2026-2028年全球WFE支出上调至1500亿、2180亿、2810亿美元。材料端，日本JSR、东京应化、信越化学10月起光刻胶涨价15%，ArF涨幅最高达22%。制造端，主要代工厂产能利用率保持90%以上，中芯国际H1营收386亿元+19%、净利45亿元+94%；长鑫科技H1营收1503亿元+874%，净利776亿元扭亏，量价齐升已转化为切实的财务数据。
二、国内半导体运行观察
产销两旺与国产替代
国内半导体在产量与出口两端表现亮眼。2026上半年集成电路产量同比增23.1%；前7月出口额2160亿美元，同比增99.5%，已超2025年全年。A股半导体板块H1归母净利润1605.06亿元，同比增607.2%，盈利改善幅度远超营收增速，反映产能利用率提升与结构优化的实质进展。国产替代也在加速，浙商证券指出光刻胶领域正迎来涨价、替代、扩产三重共振，国内企业在高端光刻胶验证与导入节奏明显加快。
三、半导体基金怎么选择？
1、科创芯片ETF联接基金
相关产品：嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A/C（017469/017470）
产品概况： 嘉实上证科创板芯片ETF发起联接基金跟踪上证科创板芯片指数（000685）。基金经理田光远自2022年12月任职至今。
投资策略：所跟踪指数涵盖50只成分股，覆盖芯片设计、制造、设备、材料、封测全链。前十大权重含中微公司、中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技等，合计约59.29%，兼顾龙头集中度与产业链纵深，其中寒武纪、海光信息直接受益于AI算力需求扩张；澜起科技受益于DDR5渗透率提升和AI服务器接口芯片放量；中微公司、华虹宏力则同时受益于国产替代和晶圆扩产周期。指数的全产业链覆盖特性，使其对三条主线的景气上行均具备较高的敏感度，不会出现单一赛道押注的集中风险。（数据来源：基金中期报告）
备材料标的也涵盖晶圆代工扩产等景气线索同样贡献收益（数据来源：基金季报）。
四、风险提示
1、半导体行业具有显著周期性，产业链供需随宏观经济与技术迭代变化，景气拐点出现时产品净值可能面临较大波动。
2、科创芯片指数成分股集中于设备、设计等细分领域，行业集中度较高，特定环节调整时产品表现可能受较大影响。
3、国际贸易环境、地缘局势变化可能对半导体供应链产生扰动，汇率波动也可能间接影响相关企业盈利预期。
五、总结
从产业周期看，当前全球半导体正处于景气度较高阶段。全球月销售额屡创新高，设备出货持续增长，国内产销两旺叠加国产替代加速，多家机构上调盈利预测。但高景气不等于可以忽视节奏，环节间景气分化、估值阶段性波动及外部不确定性，都要求配置时保持理性。
有意参与半导体赛道的投资者可从几个维度思考。首先区分被动跟踪型与主动管理型：被动型适合对产业方向有信心、希望低成本获取行业回报的投资者，关注跟踪精度与规模流动性；主动型适合希望获取超额回报的投资者，关注基金经理投资框架与持仓风格。其次关注估值与景气匹配度，科创芯片指数PE-TTM处近一年低位分位，盈利高增长已消化部分估值压力，长期视角下具备配置价值。第三注意产业链内部结构性差异，AI算力相关的设备、存储、先进制程等环节景气度较高，传统消费电子芯片复苏相对温和。
本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。
2026年以来，全球半导体产业延续高景气态势，月度销售额屡破纪录。WSTS数据显示，7月全球半导体月销售额达1468亿美元，同比增长135%；前7月累计8486亿美元，已超2025年全年总量。在AI算力扩张与国产替代驱动下，产业链呈量价齐升格局。当前产业周期位置与配置节奏如何把握，是核心议题。
一、全球半导体周期定位
1、景气度创历史新高
本轮半导体上行周期强度超出市场预期。Omdia统计显示，2026年Q2全球半导体营收突破4250亿美元，环比增长31.4%，单季规模创历史新高，上半年累计7520亿美元。美银将2030年全球半导体TAM上调至3.2万亿美元，以2026年约1.7万亿为基数，2026-2030年复合增长率约18%。WSTS预估2026年全球市场规模将达1.51万亿美元，同比增约90%。瑞银指出，当前产业处于超级景气周期，2026年存储市场同比增速超3倍。博通最新季度营收295.91亿美元、同比增86%，验证算力端高景气的持续性。
2、涨价传导与量价齐升
产业链上下游同步量价齐升。设备端，SEMI数据显示Q2全球半导体设备开票销售额405.3亿美元，同比增23%，环比增11%；高盛将2026-2028年全球WFE支出上调至1500亿、2180亿、2810亿美元。材料端，日本JSR、东京应化、信越化学10月起光刻胶涨价15%，ArF涨幅最高达22%。制造端，主要代工厂产能利用率保持90%以上，中芯国际H1营收386亿元+19%、净利45亿元+94%；长鑫科技H1营收1503亿元+874%，净利776亿元扭亏，量价齐升已转化为切实的财务数据。
二、国内半导体运行观察
产销两旺与国产替代
国内半导体在产量与出口两端表现亮眼。2026上半年集成电路产量同比增23.1%；前7月出口额2160亿美元，同比增99.5%，已超2025年全年。A股半导体板块H1归母净利润1605.06亿元，同比增607.2%，盈利改善幅度远超营收增速，反映产能利用率提升与结构优化的实质进展。国产替代也在加速，浙商证券指出光刻胶领域正迎来涨价、替代、扩产三重共振，国内企业在高端光刻胶验证与导入节奏明显加快。
三、半导体基金怎么选择？
1、科创芯片ETF联接基金
相关产品：嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A/C（017469/017470）
产品概况： 嘉实上证科创板芯片ETF发起联接基金跟踪上证科创板芯片指数（000685）。基金经理田光远自2022年12月任职至今。
投资策略：所跟踪指数涵盖50只成分股，覆盖芯片设计、制造、设备、材料、封测全链。前十大权重含中微公司、中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技等，合计约59.29%，兼顾龙头集中度与产业链纵深，其中寒武纪、海光信息直接受益于AI算力需求扩张；澜起科技受益于DDR5渗透率提升和AI服务器接口芯片放量；中微公司、华虹宏力则同时受益于国产替代和晶圆扩产周期。指数的全产业链覆盖特性，使其对三条主线的景气上行均具备较高的敏感度，不会出现单一赛道押注的集中风险。（数据来源：基金中期报告）
备材料标的也涵盖晶圆代工扩产等景气线索同样贡献收益（数据来源：基金季报）。
四、风险提示
1、半导体行业具有显著周期性，产业链供需随宏观经济与技术迭代变化，景气拐点出现时产品净值可能面临较大波动。
2、科创芯片指数成分股集中于设备、设计等细分领域，行业集中度较高，特定环节调整时产品表现可能受较大影响。
3、国际贸易环境、地缘局势变化可能对半导体供应链产生扰动，汇率波动也可能间接影响相关企业盈利预期。
五、总结
从产业周期看，当前全球半导体正处于景气度较高阶段。全球月销售额屡创新高，设备出货持续增长，国内产销两旺叠加国产替代加速，多家机构上调盈利预测。但高景气不等于可以忽视节奏，环节间景气分化、估值阶段性波动及外部不确定性，都要求配置时保持理性。
有意参与半导体赛道的投资者可从几个维度思考。首先区分被动跟踪型与主动管理型：被动型适合对产业方向有信心、希望低成本获取行业回报的投资者，关注跟踪精度与规模流动性；主动型适合希望获取超额回报的投资者，关注基金经理投资框架与持仓风格。其次关注估值与景气匹配度，科创芯片指数PE-TTM处近一年低位分位，盈利高增长已消化部分估值压力，长期视角下具备配置价值。第三注意产业链内部结构性差异，AI算力相关的设备、存储、先进制程等环节景气度较高，传统消费电子芯片复苏相对温和。
本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。