在全球汽车市场持续承压、行业下行加剧的背景下，法雷奥交出了稳健的2026年第三季度经营答卷。季度整体业绩匹配年度经营节奏，同时集团确认2026财年业绩指引，稳步推进中长期经营战略。
一、Q3整体业绩：逆势承压韧性十足，符合全年目标
根据S&P Global Mobility估算，2026年第三季度汽车产量同比下滑1.6%。2026年第三季度，法雷奥总销售额为48.81亿欧元，较2025年同期下降2.3%；在同口径基础上，销售额下降2.6%。
其中，2025年11月处置POWER事业部汽车动力总成系统传感器业务带来0.7%的结构性负面影响；美元、人民币等国际货币对欧元升值则带来1.0%的正向汇率影响。
分业务结构看：
原厂配套业务：销售额40.80亿欧元，同口径基础上收缩3.8%。该业务较全球汽车产量表现落后2.2个百分点，其中已包含0.8个百分点的正向地区结构效应。业绩主要受不利基数效应拖累，该效应源于2025年第三季度POWER事业部计入的客户补偿支出。
售后市场业务：销售额5.16亿欧元，在同口径基础上较上年同期增长3.0%，主要得益于北美、亚洲和欧洲市场继续保持增长势头。
“其他”业务：主要包括客户研发成本及原型分摊，在同口径基础上增长6.6%，对季度业绩形成补充。
二、区域市场表现分化明显
2026年第三季度，法雷奥原厂配套业务区域表现分化明显：
欧洲：销售额18.91亿欧元，同比下降8.1%，同口径下降7.1%。业绩较区域汽车产量落后7个百分点，主要受POWER事业部基数效应拖累，但LIGHT和BRAIN事业部的强劲表现部分抵消了下滑影响。
亚洲（不含中国）：销售额7.17亿欧元，同比增长5.3%，同口径增长7.5%，较区域汽车产量高出3个百分点，主要得益于POWER和LIGHT事业部的强劲表现。
中国：销售额5.34亿欧元，同比下降7.3%，同口径下降12.9%。国内车市整体下滑且波动加剧，导致业绩较产量落后7个百分点。法雷奥继续推进客户结构优化，年初至今对中国本土车企的原厂配套销售额占比已达56%，高于2025年同期的52%和2026年上半年的53%。
北美：销售额8.40亿欧元，同比增长1.7%，同口径持平。依托POWER事业部的持续增长，整体表现优于区域市场5个百分点。
南美：销售额0.98亿欧元，同比增长11.6%，同口径增长5.2%，市场潜力持续释放。
三、三大事业部：BRAIN恢复增长，增长拐点显现
✅ POWER（动力总成）：第三季度销售额23.96亿欧元。受欧洲不利基数效应和产品组合效应影响，业绩较汽车产量落后8个百分点；但北美和亚洲市场仍保持增长，印度电气化技术领域表现尤为突出。
✅ BRAIN（大脑）：第三季度销售额11.98亿欧元，同口径增长8.2%，较市场表现领先10个百分点。增长主要来自显示和车载信息娱乐业务的持续强势，以及面向一家欧洲主要车企的视觉系统项目进入量产爬坡阶段。
✅LIGHT（视觉）：第三季度销售额12.67亿欧元，业绩较汽车产量落后2个百分点。欧洲和亚洲（不含中国）市场在高端与量产车型照明项目带动下保持强劲；中国市场在经历2025年下半年量产启动高峰后，业务已回归正常水平。
四、全年目标不变：下半年利润率与现金流预计与上半年持平
基于第三季度经营表现，法雷奥确认2026财年全年业绩指引，并表示下半年营业利润率和自由现金流水平将与上半年持平。第四季度预计延续行业季节性规律，实现环比稳步增长。
2026财年业绩指引：
销售额：200亿至210亿欧元；
营业利润率（占销售额比例）：4.7%至5.3%；
自由现金流（扣除净财务利息后）：超过4亿欧元；
法雷奥首席执行官Christophe Périllat表示：“第三季度业绩符合全年目标，体现了法雷奥在行业逆风加剧环境下的经营韧性。BRAIN事业部恢复增长，是集团迈向2027年重返增长的首个具体里程碑，也是‘Elevate 2028’战略的第三大引擎。集团正以严格的运营执行和成本管理进入第四季度，团队将全力应对市场挑战，确保完成2026财年各项经营目标。”
总体来看，法雷奥在2026年第三季度实现了“稳经营、优结构、启增长”，为2027年重回增长轨道奠定了基础。
文章信息来源：法雷奥官方公众号，部分内容受翻译影响个别细节或有偏差。数据均来自企业官方财报及权威披露，为行业人士提供参考，不构成任何投资建议。
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