如今，二代管理者刘思川进入管理层已有十余年，长期担任科伦药业总经理，逐步参与集团重大战略决策，但76岁的刘革新依旧站在企业战略第一线，主导多条新赛道布局。
出品|中访网
审核|李晓燕
在成都新都，一间废弃胶囊厂起步的科伦，历经三十载耕耘，成长为国内大输液赛道无可替代的龙头企业。执掌这家医药集团的刘革新，如今已是76岁。从搭建输液产业底盘，到布局抗生素原料、攻坚ADC创新药，再入局抗衰老大健康赛道，四次产业跨越背后，是科伦系“三驾马车”并肩前行的产业图景，同样也伴随着传统主业承压、创新商业化爬坡的周期考验。近期科伦博泰交出扭亏为盈的中期答卷，为这家老牌药企的转型之路注入信心，也让外界看见这家成都医药巨头破局前行的更多可能性。
回望创业起点，1996年，45岁的刘革新放弃成熟管理岗位，筹措百万资金创办科伦大药厂。彼时国内输液行业小散乱，品质参差不齐，他瞄准市场空白深耕大容量注射剂赛道，依靠标准化生产、完善的全国渠道布局，一步步拿下国内大输液四成左右的市场份额，奠定“输液大王”的行业标签。站稳基本盘之后，刘革新没有停下拓展产业链的脚步，向上游延伸打造川宁生物，布局抗生素中间体生产，补齐医药原料自主可控短板；再向前沿突破，孵化科伦博泰，重仓ADC抗体偶联药物这一前沿抗癌赛道，搭建起母公司科伦药业、川宁生物、科伦博泰三家上市平台构成的产业矩阵。
转型创新药，是科伦过去十年最重要的战略抉择。不同于行业扎堆热门靶点，刘革新判断ADC药物具备广阔临床前景，持续投入重金搭建自主研发平台。2022年，科伦博泰与跨国药企默沙东达成多项ADC资产授权合作，多笔交易合计潜在总金额超百亿美元，成为中国生物医药对外授权的标志性案例。2023年，科伦博泰登陆港交所，正式独立走向资本市场，也意味着科伦的创新研发成果迎来市场化检验。
不过创新药赛道投入高、周期长、不确定性强，合作推进过程中也出现调整，9项授权资产里，两项临床前项目终止合作、一项药物权益退回，剩余六项持续推进全球临床开发。长期大额研发投入之外，商业化落地同样是漫长过程。为推动核心产品芦康沙妥珠单抗（佳泰莱）市场普及，科伦博泰组建近800人的商业化团队，铺设全国医院渠道。2025年，这款核心产品全年销售收入未能抵达市场预期区间；可喜的是，随着两项适应症纳入医保，产品放量提速，2026上半年药品销售收入同比翻倍增长至6.57亿元。
配套公布的半年业绩显示，科伦博泰上半年整体收入9.78亿元，调整后利润4.79亿元，实现阶段性盈利，这也是多年持续研发投入后，创新平台迎来的重要转折点。默沙东已经启动十余项芦康沙妥珠单抗全球Ⅲ期临床试验，覆盖多种实体瘤适应症，市场普遍看好这款产品未来海外商业化潜力。就在业绩披露前夕，该产品遭遇商业推广相关举报，科伦博泰公开回应举报内容不实，行业研究人士也表示举报材料真实性有待考证，产品本身临床价值仍被行业看好。
创新板块迎来曙光的同时，科伦传统两大支柱业务，正处在行业周期与政策调整的双重压力之下。受药品集采落地、公共卫生事件过后输液需求回落影响，科伦药业起家的大输液业务量价承压，2025年输液板块营收同比下滑。上游川宁生物主营青霉素类抗生素中间体，受制于化工原料价格周期下行，叠加新项目试产增加开支，近两年营收、利润连续回落，2026年一季度盈利下滑幅度进一步扩大。
新旧业务交替阶段，科伦整体经营承压。2025年科伦药业全年营收、归母净利润双双回落至四年低位，2026年一季度盈利下行态势尚未扭转。面对经营挑战，管理层主动开启内部优化，严控各项开支，缩减销售费用、精简人员规模，刘革新及其子刘思川均主动下调薪酬，通过节流稳住企业经营底盘，把更多资源倾斜到创新研发。
一边稳住现有产业基本盘，一边寻找全新增长曲线，75岁时，刘革新宣布开启第四次创业，瞄准抗衰老大健康赛道。一段他赤膊出镜、为旗下麦角硫因胶囊宣传的短视频全网传播，播放量突破8亿次，迅速引发广泛讨论。刘革新本人称坚持服用该产品多年、长期健身，视频未经过后期修图。但这场出圈营销，随即迎来学术界的不同声音，北京大学饶毅公开发文对产品定位提出质疑，科伦方面则解释，麦角硫因属于国际公认膳食补充剂，并非药品。无论争议如何，不难看出，科伦希望依托自身医药研发积累，切入大众健康消费新赛道，寻找传统药企转型的全新方向。
如今，二代管理者刘思川进入管理层已有十余年，长期担任科伦药业总经理，逐步参与集团重大战略决策，但76岁的刘革新依旧站在企业战略第一线，主导多条新赛道布局。对于这家历经三十年风雨的企业而言，代际交接、业务转型、新赛道探索多重命题交织在一起。
客观来看，科伦拥有完整的医药产业链、稳定的现金流基础、成熟的研发平台，多年积累的生产、质量管控能力，是多数新兴生物医药企业不具备的优势。科伦博泰实现阶段性盈利，核心ADC产品进入医保放量、海外临床稳步推进，预示着前期巨额研发投入有望逐步兑现收益。但不可忽视的现实难题依旧摆在面前：传统制剂、原料业务短期增长乏力，创新药商业化尚处在早期，抗衰老赛道还需要长期培育，多重挑战不会短期消散。
医药行业从来没有永恒的红利，每一轮产业周期，都在筛选具备长期定力的企业。从一家地方小药厂，成长为拥有三家上市公司的医药产业集团，刘革新带领科伦完成了多次跨越。当下，这家扎根成都的医药巨头正站在新旧动能转换的关键路口，短期阵痛难以避免，倘若ADC创新药能够顺利兑现全球商业价值，大健康业务完成良性培育，科伦有望真正摆脱“输液企业”的固有标签，成长为兼具仿制药、创新药、健康消费多元布局的综合医药集团。长远来看，这家老牌药企的转型故事，同样也是国内传统制造业企业，依靠自主研发穿越行业周期的典型样本。