全球电商2026年第32周洞察

阿里巴巴2027财年Q1营收2690亿元同比增长9%，快手二季度营收355亿元，TikTok Shop美区返校季大促8月21日启动

2026年8月17日 - 8月21日

本周核心洞察

阿里巴巴 FY2027 Q1财报：AI云高增、即时零售提速，全栈AI投入持续加码

● 阿里电商集团：收入 2,058.62亿元，同比增长4%；其中中国电商收入1,109亿元、同比下降8%，即时零售收入532.95亿元、同比增长45%，淘宝闪购单位经济效益环比改善。

● 国际电商：收入 277.61亿元，同比下降1%；AliExpress实现经营利润转正，盈利能力持续改善。

● AI云与计算服务：收入 484.37亿元，同比增长45%；AI相关产品收入123.76亿元，连续12个季度三位数增长；经调整EBITA 56.28亿元、同比增长133%，利润率约12%。

● AI实验室与应用：收入 33.38亿元，同比增长16%；受AI投入及千问推理成本增加影响，经调整EBITA亏损扩大至138.61亿元。

● 战略重点：持续加码全栈AI，季度资本开支 676.78亿元，同比增长75%，重点投入AI算力基础设施，并推进自研芯片、阿里云、千问模型及AI应用协同；电商侧持续改善淘宝闪购效率，国际电商进一步转向盈利和运营效率提升。

AL

阿里巴巴

中国电商巨头

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阿里巴巴2027财年Q1营收2690亿元同比增长9%，阿里云收入增长45%创22季度新高

阿里巴巴2027财年第一季度（截至2026年6月30日）总营收2690亿元，同比增长9%；归属于普通股股东净利润105.37亿元，同比下降75%；非公认会计准则净利润207.15亿元，同比下降38%。核心亮点在于阿里云外部商业化收入同比大增45%，增速创22个季度新高，经调整EBITA同比增长133%至56.28亿元，EBITA利润率升至12%；AI相关产品收入达123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长。中国电商集团收入1109亿元，同比下降8%，但淘宝闪购与盒马驱动的“即时零售”板块收入532.95亿元，同比大涨45%，单位经济效益持续改善；国际电商收入277.61亿元，微降1%，速卖通首次录得经营利润；AI实验室与应用板块收入33.38亿元，同比增长16%，但经调整EBITA亏损扩大至138.61亿元，反映AI投入加剧。资本支出本季度达677亿元，累计三年3800亿计划已投入1900亿元，聚焦AI算力中心建设，目标三年内CAPEX回本，并推动AI云2030年前达千亿美元外部收入。

财报亮点：阿里云收入+45%创22季新高，AI产品连续12季三位数增长；即时零售收入532.95亿（+45%），速卖通经营利润转正；资本开支677亿，累计三年3800亿计划已投入1900亿，聚焦AI算力中心。

递四方上线TikTok Shop欧盟12国直邮3PL产品

菜鸟集团旗下递四方于8月21日推出面向TikTok Shop欧盟12国的跨境直邮第三方物流服务，覆盖德国、法国、意大利、西班牙、奥地利、比利时、荷兰、波兰、捷克、匈牙利、葡萄牙、希腊，与TikTok Shop欧洲欧盟站点完全对齐；主打8–12天稳定送达、99%妥投率、运费至高六折，并支持全程轨迹实时追踪；采用B2C正清合规申报，明确“不擦边、不包税”，尤其适配带电、化妆品等易卡关品类；提供优先/标准/专线多档时效选择，支持普货、带电、服装、化妆品全品类，并配备一对一金牌客户经理；该产品旨在应对TikTok Shop对自发货管控趋严、欧盟税制复杂及消费者时效敏感度提升等挑战，助力内容驱动型卖家应对脉冲式订单增长。

3PL产品上线：覆盖欧盟12国，8-12天送达、99%妥投率、运费至高六折；B2C正清合规，适配带电/化妆品；多档时效选择，支持普货/带电/服装/化妆品全品类。

DY

抖音电商

短视频电商

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抖音电商宠物消费报告：过去一年超1.03亿人购买宠物用品

抖音电商发布的宠物行业消费趋势报告显示，过去一年超1.03亿人在其平台购买宠物用品，其中超一半为首次购宠用户；宠物行业动销商品数同比增长超129%，新品上架商品数增超120%，活跃商家数增长近60%，总成交额增长超51%；猫狗食品成交额达138亿元，居类目首位；县域产业带贡献超90%成交额、占比超86%商家；年轻中高消费力女性贡献超1/4成交额，在猫狗主粮、猫砂等刚需品类中稳定贡献超一半；马类食品用品增速最快达172%，爬宠鸣虫类达162%；新增破亿商家23家，县域产业带破亿达495个。

宠物消费报告：超1.03亿人购买宠物用品，动销商品数+129%，总成交额+51%；猫狗食品成交额138亿居首；县域产业带贡献超90%成交额；马类食品用品增速172%最快，新增破亿商家23家。

抖音电商“七夕好礼季”活动推动多品类增长，鲜花类目交易体量与快递单量持续攀升

抖音电商于8月15日至8月22日开展为期7天的“抖音商城七夕好礼季”大促活动，覆盖护肤、彩妆、数码手机、鞋包表配、鲜花、小家电等重点品类，并推出消费券、一件直降、立减折扣及“七夕搭鹊桥”互动玩法。内容场通过“超值品类”“万店钜惠”“超值天团”等活动激励作者创作；货架场强化搜索曝光与“看后搜养词计划”提升转化；抖音月付联合商家提供3/6/12/24期免息补贴；物流方面联动圆通、韵达、中通、极兔等快递，对8月9日至22日期间发货订单提供优先揽收、中转、派送及专属客服保障，其中中通获评“云南鲜花优秀保障快递商”。数据显示，鲜花类目整体交易体量与快递单量日增，除鲜切花外，绿植、花卉、园艺等类目同步增长；支付用户数同比增长38%，动销商家数同比增长77%，美妆品类销售额同比大幅增长。

七夕好礼季：7天大促覆盖多品类，物流优先揽收派送；鲜花/绿植/园艺类目同步增长，支付用户数+38%，动销商家数+77%，美妆品类销售额同比大幅增长。

KS

短视频直播电商

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快手二季度营收355亿元，经调净利润39亿元，电商GMV与可灵AI收入高速增长

快手2026年第二季度总收入355亿元，同比增长1.4%；经调整净利润39亿元，净利润率11%。用户规模达历史新高，日活4.12亿、月活7.97亿。电商方面，活跃付费买家数环比稳定，新入驻商家规模同比增近10%，次月跃迁数增近30%，T2000品牌自卖GMV保持高增速；万粉+主播开播数同比正增长，分销商品与达人撮合对数增超20%。AI工具覆盖超85万商家，涵盖选品、营销、客服等全链路。可灵AI营收超8.5亿元，同比增超200%，全球用户破1亿，企业客户近5万家。线上营销服务收入206亿元，增4.4%。

Q2业绩：营收355亿元，经调净利润39亿元，净利润率11%；日活4.12亿、月活7.97亿；可灵AI营收超8.5亿元（+200%），全球用户破1亿，企业客户近5万家。

快手电商清凉暑季收官，个护清洁等行业订单量双位数增长

快手电商“老铁当家节·清凉暑季”活动于近期收官，餐饮具、居家清洁、个护清洁等行业订单量较活动前实现双位数增长；行业商家电商广告消耗同比增长30%。居家生活场景中，咖啡器具订单量呈三位数增长，床垫/床褥、水具/酒具、纸品湿巾、冰垫/冰贴等增长20%-40%；室内除臭/芳香用品、家庭环境清洁剂、卫浴用品、身体清洁、男士个护清洁订单量增长15%-30%；口腔护理、酒店用品、毛巾浴巾、一次性餐桌用品、保鲜容器订单量增长30%-85%；漫画类、农业/工业类、法律类、管理类、传记类书籍订单量增长50%-200%。

清凉暑季收官：餐饮具/居家清洁/个护清洁等行业订单双位数增长，广告消耗+30%；咖啡器具订单三位数增长，书籍类订单增长50%-200%。

SN

苏宁易购

家电零售平台

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第七届“99嗨购节”启动，AI家电下沉县域并推多重补贴及长周期服务保障

“99嗨购节”于8月20日启动，持续至9月14日，由苏宁易购与海信联合主办，聚焦“AI+全品类+全场景”，推动AI家电从城市向县域延伸。活动涵盖电竞体验、冠军家电品鉴会、“璀璨星耀汇”等多元互动形式，并联动Suning Max门店开展专场直播。消费者可享最高15%国家补贴，叠加套购优惠、平台券及门店补贴；以旧换新最高立减800元、新机再补1000元，全品类套购最高满返3000元。服务方面，电视享0元安装及整机保修3年，璀璨空调享1年包换、新风10年包修，洗衣机整机保修3年、电机保修12年。

99嗨购节：8.20-9.14，聚焦AI+全品类+全场景，推动AI家电下沉县域；最高15%国补+套购优惠；以旧换新最高立减800元；电视0元安装+整机保修3年，璀璨空调1年包换。

TikTok Shop

短视频社交电商

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TikTok Shop美区2026年返校季大促8月21日启动，覆盖全美三大开学消费场景

TikTok Shop美国站2026年返校季大促于8月21日8:00（北京时间）至8月31日11:59举行，覆盖全美市场，聚焦开学形象、宿舍生活与学习效率三大消费场景；平台提供多项激励措施，包括商品打标提升曝光、带话题#TikTokShopBackToSchool可获广告金、直播间按GMV分档最高获600美元扶持、动态佣金与广告消耗减免叠加后最高达3%；旨在帮助商家把握第三季度关键增长节点。

返校季大促：8.21-8.31，覆盖开学形象/宿舍生活/学习效率三大场景；商品打标曝光、话题广告金、直播间最高600美元扶持、动态佣金与广告消耗减免叠加最高3%。

TikTok Shop升级“全托管优质好商计划”，推出5大定向权益及产业带专项招商激励

TikTok Shop于8月15日官宣升级“全托管优质好商计划”，面向产业带源头工厂、优质贸易商家及具备爆品能力的出海商家，提供涵盖开店指导、新品趋势支持、达人建联撮合、AIGC内容工具、本地托管与海外仓资源激励等5大定向权益；针对美区“超级头商”增设经营场域曝光倾斜、不限量达人建联及重点活动优先准入等专项支持；同步启动服饰女装产业带专项激励，覆盖广州番禺、白云、东莞、汕头四大产地；服务机构招募计划开放，2026年1月1日至3月31日期间，达标上新及动销SPU数量可获最高千元现金奖励，并设三档叠加激励机制。

全托管计划升级：5大定向权益（开店指导/新品趋势/达人建联/AIGC工具/本地托管）；美区“超级头商”专项曝光倾斜；服饰女装产业带覆盖广州番禺/白云/东莞/汕头；服务机构最高千元现金激励。

AM

亚马逊

全球电商巨头

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亚马逊Prime Air无人机配送年底前覆盖近500个美国城镇

亚马逊加速推进Prime Air无人机配送服务，计划到2026年底覆盖近500个美国城市和城镇，覆盖范围较当前扩大约6倍，预计触达数千万消费者；目前服务已在美国7个州的11个配送站点运行，并将扩展至芝加哥、纽约州锡拉丘兹、克利夫兰、亚特兰大和博伊西等地；支持配送数百万种商品，涵盖食品杂货、电子产品、美妆、药品及家居用品等，超60%高频购买商品符合配送条件，单件限重5磅以内，最快30分钟、多数订单约60分钟送达；今年以来已完成数十万件无人机配送。

无人机配送：年底前覆盖近500个美国城镇（扩大6倍），7州11个配送站运行；支持数百万种商品，超60%高频购买商品符合条件，最快30分钟送达；已完成数十万件配送。

亚马逊AWD欧洲英国站2026年10—12月仓储费全免

亚马逊AWD欧洲五国及英国站将于2026年8月20日正式上线，并推出2026年10月1日至12月31日仓储费全免的限时政策，涵盖所有仓储成本，但入库处理费、出库处理费与运输费仍正常收取，2027年1月1日起恢复收费；该政策专为圣诞旺季备货设计，可大幅降低固定支出；AWD核心优势包括突破FBA库容上限、全年统一费率（德国仓AMS低至11.09欧元/m³/月）、自动按需求预测分仓补货至各国FBA、入德国仓即实现Pan-EU泛欧履约，且无长期合约束缚；准入条件为欧盟站需持德国VAT加另一国VAT并已加入Pan-EU，英国站需持本土VAT且在售，单箱尺寸≤63.5cm、重量≤23kg、单SKU单箱；卖家需在8月底前创建首批发货，完成ASIN资质核对与德英分仓计划，方可享受三个月免租与自动补货叠加红利。

AWD欧洲免仓租：8.20正式上线，10-12月仓储费全免；突破FBA库容上限，全年统一费率；入德国仓实现Pan-EU泛欧履约；准入需持德VAT+另一国VAT并已加入Pan-EU。

亚马逊智能卫星仓（AWD）正式登陆澳洲站，仓储费全年统一且旺季不涨价

亚马逊智能卫星仓（AWD）于8月18日起在澳洲站上线，为卖家提供无库容限制、入库即上架可售的仓储与分销服务，缺货率可降低15%；仓储费全年统一，较澳洲旺季FBA库存费直降33%（不含GST），符合条件者还可豁免超龄库存附加费；补货至澳洲FBA仅需3-7天，支持基于机器学习的自动或手动补货；准入门槛低，只需活跃澳洲站账户，中小型锂电池可入仓，带保质期商品需剩余保质期≥270天，装箱无最低起发量要求。

AWD登陆澳洲：8.18上线，无库容限制、入库即上架，缺货率降低15%；仓储费全年统一，较旺季FBA直降33%；补货仅需3-7天，准入门槛低，中小型锂电池可入仓。

SP

Shopee

东南亚电商平台

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Shopee巴西推出Turbo极速配送服务，最快4小时送达

Shopee在巴西正式推出Turbo极速配送服务，消费者下单后最快4小时内即可收货，首发覆盖大圣保罗地区，依托App地理定位技术匹配本地卖家与消费者。目前已有超4000家门店加入，涵盖小型卖家及Americanas、Daki、Heineken Express等品牌，商品类目包括服装、宠物用品、商超日杂、易腐与冷冻食品、饮料等。Turbo服务可通过专属页面、搜索筛选或带时效标识的商品标签查找，卖家可在卖家中心自主设置营业时间、订单处理能力及参与商品范围。平台同步提供当日达、次日达服务，并推出满10雷亚尔免运费优惠券。Shopee强调，本土卖家贡献平台95%销售额，其对Turbo的参与程度将直接影响该服务后续扩展。

⚡ Turbo极速配送：巴西推出，最快4小时送达，首发覆盖大圣保罗地区；超4000家门店加入，涵盖服装/宠物/商超日杂/冷冻食品等；本土卖家贡献95%销售额，参与度影响后续扩展。

Shopee新加坡本土店推0.5%佣金返还，加入AdXpress广告计划可享至2026年底

Shopee新加坡本土店面向符合条件的受邀卖家推出0.5%基本佣金返还激励政策，适用对象为广告投资率低于市场均值4%且未持续参与广告投放的中小卖家；返利有效期至2026年12月31日或卖家退出AdXpress计划为止（以先到者为准）；AdXpress是将销售额固定比例自动转换为广告积分、实现免手动充值持续投放的自动化广告管理工具；已注册旧版AdXpress的卖家不在本次邀请范围内；该政策通过“佣金返还+广告积分自动续投”双机制提升广告参与率，帮助卖家缓解淡旺季流量波动带来的获客断层风险。

佣金返还：面向广告投资率低于4%的中小卖家，0.5%基本佣金返还至2026年底；AdXpress实现销售额自动转广告积分，双机制提升广告参与率。

Shopee菲律宾推MDV免费试用，受邀卖家订单量有望暴涨2.5倍

Shopee菲律宾站点将于2026年8月27日至9月2日推出官方大额券（MDV）免费试用计划，仅限平台定向邀约卖家参与，报名截止时间为8月24日12:00。活动期间优惠券成本由Shopee全额承担，参与商品可叠加不同门槛的大额折扣券；历史数据显示该工具曾助力店铺订单量最高提升2.5倍、销售额暴涨4倍。试用期不可中途退出，若卖家未在9月2日17:00前手动退出，将自动转入后续付费阶段，优惠券成本转由卖家承担。

MDV免费试用：8.27-9.2，仅限定向邀约卖家；Shopee全额承担优惠券成本，订单量最高可提升2.5倍、销售额暴涨4倍；试用期不可退出，9.2前未手动退出将自动转入付费阶段。

ML

美客多

拉美电商平台

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美客多广告与TikTok整合推出Social Commerce Video Ads，实现从广告曝光到成交全链路追踪

美客多旗下广告平台Mercado Ads与TikTok联合推出Social Commerce Video Ads整合方案，允许品牌在TikTok投放9:16竖屏MP4或MOV格式、时长10至60秒的视频广告；广告定向依托美客多真实购物数据，支持精准受众筛选；Mercado Ads可全程追踪用户在广告曝光后的完整行为路径，涵盖品牌搜索、店铺访问、加购及最终购买转化；该方案现阶段聚焦品牌认知目标，品牌无需另行注册TikTok Ads Manager账号，简化投放流程并提升跨平台协同效率。

社交视频广告：与TikTok整合推出，10-60秒竖屏广告；依托美客多真实购物数据精准定向；全链路追踪（曝光→搜索→访问→加购→转化）；无需注册TikTok Ads Manager。

OZ

Ozon

俄罗斯电商平台

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Ozon内测AI购物助手，以匿名数据驱动“帮做减法”式推荐

Ozon近日低调启动AI购物助手内测，仅向部分未决意向用户开放“特殊人工智能模式”，用户切换后进入聊天界面，虚拟助手通过澄清式提问收集偏好，并调用匿名化市场数据（包括搜索词、购买史、评论情感、在售SKU及实时价格）进行综合建模；推荐逻辑不仅比价，还融合配送时效与用户评分排序，输出少量精选商品而非海量列表；该功能旨在将“帮找商品”升级为“帮做减法”，依托平台数据闭环应对信息过载，呼应Wildberries的AI搜索方向；对跨境卖家而言，流量分发正从传统货架转向“意图理解+平台托选”，商品页评分稳定性、履约准时率与评论质量的重要性已超越关键词堆砌，未来曝光权或将更多由AI代理代用户决策。

AI购物助手内测：面向未决意向用户，澄清式提问收集偏好，调用匿名市场数据综合建模；融合比价+配送时效+评分排序，输出精选商品；流量分发转向“意图理解+平台托选”，评分/履约/评论重要性超越关键词。

EB

eBay

全球在线拍卖平台

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eBay英国将于2026年9月1日起调整Simple Delivery配送费率并推出免费Click & Collect活动

eBay英国宣布自2026年9月1日起调整Simple Delivery服务规则，售价在75至750英镑之间的私人卖家商品将适用新配送费率，已上线商品同步生效；同期（2026年9月1日至10月31日）推出免费Click & Collect配送活动，覆盖全国数千个取货点，适用于售价低于20英镑的“Buy it now”时尚商品，新商品自9月1日起自动加入，存量商品自9月22日起陆续纳入；Simple Delivery为私人卖家主要配送方式，支持EVRi、Royal Mail、DHL和InPost等渠道，商品售价通常不超过750英镑；Click & Collect此前仅限100英镑以下商品且需配置指定承运商。

配送调整：9.1起调整75-750英镑商品Simple Delivery费率；9.1-10.31推出免费Click & Collect，覆盖售价低于20英镑时尚商品；支持EVRi/Royal Mail/DHL/InPost等渠道。

WM

沃尔玛

美国零售巨头

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沃尔玛Q2营收1879亿美元，全球电商销售额增长23%

沃尔玛公布截至2026年7月31日的2027财年第二季度业绩，总营收达1879亿美元，同比增长5.9%；净利润63.7亿美元，同比下降9.4%；营业利润约93亿美元，同比增长28.8%，其中包含9.94亿美元关税退款收益。全球电商销售额增长23%，主要由门店履约提货与配送及Marketplace业务驱动。沃尔玛美国电商销售额增长24%，对同店销售增长贡献达510个基点；广告业务整体增长38%，Walmart Connect（不含VIZIO）增长43%；Walmart+净新增会员创季度新高。沃尔玛国际电商销售额增长19%，Flipkart Ads带动广告业务增长20%。山姆会员店电商销售额增长26%，同店销售增长4.4%，电商贡献450个基点。

Q2财报：营收1879亿美元（+5.9%），净利润63.7亿美元；全球电商销售额+23%；美国电商+24%，Walmart Connect（不含VIZIO）+43%；Walmart+净新增会员创季度新高；Flipkart Ads带动广告业务+20%。

YM

Yandex Market

俄罗斯电商平台

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Yandex Market在俄罗斯首创24小时试穿后付款服务

Yandex Market在俄罗斯电商市场推出创新的“点击提货后付款”服务，消费者下单服装、鞋履及配饰后由快递员送货上门，享有24小时试穿体验期，仅对最终保留的商品结算；支持App一键标记退货，由Yandex Lavka快递员或线下提货点完成回收；该服务兼容Split分期付款商品，目前已覆盖俄罗斯26个地区，并计划持续扩张；此举显著降低网购决策成本，免去用户往返提货点比对尺码的麻烦。

24小时试穿后付款：俄罗斯首创，下单后送货上门，24小时试穿体验期，仅结算保留商品；App一键退货，覆盖26个地区；降低网购决策成本，免去往返提货点比对尺码。

11

11 Street

韩国电商平台

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11 Street上线AI搜索服务首月转化率超传统搜索2倍

韩国电商平台11 Street于8月19日正式推出AI搜索服务，通过分析用户搜索意图，在商品类别基础上自动拆解出功能、属性、使用场景等细化关键词，如搜索“笔记本电脑”时推荐“方便携带”“适合游戏”等选项，并支持日常语言描述的情境搜索，例如“适合30多岁女性的夏季连衣裙”。AI在用户选定需求后，综合价格竞争力、运费、配送速度及评价等因素精选约5款商品推荐。该服务上线首月购买转化率已达传统综合搜索的2倍以上，标志着AI从“帮找商品”迈向“代做选择”。

AI搜索服务：8.19正式推出，自动拆解功能/属性/使用场景等细化关键词；支持情境搜索，综合价格/运费/配送/评价精选约5款商品；首月转化率超传统搜索2倍，AI从“帮找商品”迈向“代做选择”。

SF

Shopify

独立站SaaS平台

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Shopify日本7月销售数据：球衣销售额环比增长806.5%，消暑商品同步热销

Shopify日本站公布的2026年7月卖家销售数据显示，体育与娱乐相关商品成为最大增长亮点，其中体育服及复刻球衣销售额环比暴涨806.5%，达6月的约9倍；体育应援商品增长382.2%，娱乐类交易卡增长268.3%。同期，高温带动消暑需求，冰淇淋销售额环比增165.5%，汽车遮阳板增136.3%。暑假与盂兰盆节临近也推动餐饮、备餐类商品销售变化。美妆品类分化明显，眼线笔增155.8%、护肤套装增144.2%，而面部粉饼下降37.1%。

7月热销：体育服及复刻球衣销售额环比+806.5%，体育应援商品+382.2%，娱乐类交易卡+268.3%；消暑商品热销，冰淇淋+165.5%，汽车遮阳板+136.3%；美妆眼线笔+155.8%。

MA

宏观动态

数据与趋势

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1-7月全国网上商品和服务零售额达117214亿元，同比增长4.8%

国家统计局数据显示，2026年1—7月份全国网上商品和服务零售额为117214亿元，同比增长4.8%；其中网上商品零售额73965亿元，增长4.6%，网上服务零售额43249亿元，增长5.2%。细分品类中，吃类、穿类、用类商品网上零售额分别增长16.9%、5.8%、1.1%。同期社会消费品零售总额287744亿元，增长1.2%，显示线上消费增速持续高于整体消费市场，成为拉动内需的重要力量。

线上消费：1-7月网上商品和服务零售额117214亿元（+4.8%），吃类+16.9%、穿类+5.8%；线上消费增速持续高于整体消费市场，成为拉动内需重要力量。

德国占中欧电商57%份额，2026年规模预计达1187亿欧元

根据ECDB数据，德国仍是中欧电商市场绝对核心，2026年电商市场规模预计达1187亿欧元，占中欧整体市场份额的57%；其市场已高度成熟，增长主要来自份额竞争而非线上渗透率提升；相比之下，希腊（增速10.9%）、波兰（8.9%）、匈牙利（7.7%）等国电商仍处快速增长阶段；中欧电商增长轴心正由德国等成熟市场向线上渗透率低、潜力大的新兴市场转移，德国角色正从高速增长引擎转向区域重要成熟市场。

中欧电商格局：德国占中欧57%份额，2026年规模预计1187亿欧元；希腊（+10.9%）、波兰（+8.9%）、匈牙利（+7.7%）快速增长；增长轴心正从成熟市场向新兴市场转移。