广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司（以下简称恒大集团）、被告单位恒大地产集团有限公司（以下简称恒大地产）、被告人许家印案进行一审公开宣判。
对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。
一审判决尘埃落定，但恒大留下的巨额债务窟窿，还在深刻影响着无数合作企业。在众多被拖累的合作方当中，来自海门的建筑企业，是受冲击最为严重的那一批。
360亿欠款！恒大“最大债主”！
作为南通"建筑铁军"的龙头，南通三建的历史可追溯至1958年成立的海门县建筑工程公司。从北京奥运会场馆、东方明珠电视塔，到上海金茂大厦、欧洲第一高楼俄罗斯联邦大厦，都留下了它的身影，还曾斩获建筑业最高奖项鲁班奖。
黄裕辉
2012年，黄裕辉成为南通三建第6代掌舵者，恰逢房地产上行期，又搭上了恒大的"快车"。据南通三建官网记载，双方2012年建立战略合作，在恒大对100多家合作伙伴的综合考评中，南通三建连续五年名列前茅。2018年，黄裕辉在恒大战略合作伙伴峰会上直言："恒大是南通三建实现千亿目标的强劲动力。
彼时的南通三建确实势头正盛。2017年，其经济总量超过800亿，在ENR中国承包商80强榜单上位列第8名，工程承包营业收入达675.7亿。也是在这一年，南通三建加速多元化，业务延伸至金融、投资、地产、物业服务等领域，还发起两起重要并购——耗资7亿港元拿下上海证大29.99%股份，成为第一大股东；以12亿溢价收购精艺股份三成股份，迈出借壳上市第一步。
但危险早已潜伏。随着恒大陷入危机，南通三建的流动性问题在2020年开始显露。2021年9月，联合资信公告显示，截至当年6月底，南通三建与恒大的在手合同额85.77亿，存货中涉及恒大的地产项目合计37.42亿。而据媒体报道，恒大拖欠南通三建的到期商票和未到期工程款（垫付），累计超过360亿，南通三建也因此被外界视为恒大的最大单一债权人。
恒大欠的，不止三建
1988年，陈锦石26岁。16岁就出来当泥瓦匠的他，凑了5000块钱，拉了28个老乡，挂靠别人的工程队，跑到山东东营找活干。他们在盐碱地上搭帐篷。挖坑埋锅。从最苦最累的包清工做起。
2005年，他用5000万撬动35亿的南通CBD项目，一战成名。此后参建鸟巢地基、国家大剧院、北京大兴机场。26项鲁班奖，15项詹天佑奖。2020年，中南建设以2238亿销售额登顶，总资产3300亿。陈锦石以140亿身家成为南通首富，全国人大代表。
据每日经济新闻报道，恒大拖欠中南的工程款和商票，加起来足足83亿元。
不是账面上的数字，是中南建筑真金白银垫进去的施工成本，打下去的每一方混凝土、每一吨钢筋，背后还有数万工人的工资、上千万的设备租金，全是中南先掏的钱。
这是整个建筑行业的游戏规则：先干活、后收钱、开发票、拿商票。为了绑定大客户、抢市场份额，中南建筑常年全额垫资施工，接受恒大用商票结算。
市场好的时候，开发商的回款还算顺畅，链条还能运转。
可2021年9月，恒大债务危机彻底爆发，资金链断裂，所有工程款和商票全部逾期，83亿合法债权，一夜之间变成一堆废纸。
这场危机引发连锁多米诺效应，最终导致中南集团破产重整。
恒大的崩塌，不只是企业经营失败，更是一场疯狂杠杆催生的资本闹剧。许家印已经落幕。 但南通一众建筑龙头深陷巨额欠款泥潭，企业命运被彻底改写。轰轰烈烈的资本泡沫褪去之后，无论是企业还是从业者，都付出了沉重代价，也留下值得整个行业深思的教训。