关于资本开支、token经营、六张网建设等。
8月20日，中国电信召开2026年半年业绩说明会。随后，中国电信管理层在现场进行问答互动，就分析师和媒体关心的有关资本开支、token经营、六张网建设、业绩表现等热点问题给出回答。
以下为实录：
问题一
请问上半年公司资本开支投入情况如何?面向“十五五”又将聚焦哪些关键方向，进一步推进新型数字信息基础设施规划建设?
中国电信：上半年，公司立足既有布局先发优势，适度超前建设新一代通信网和算力网，资本开支为324亿元，其中算力网投资同比增长97%，占比提升24.6pp，资本开支结构持续优化。
在新一代通信网方面，公司持续推进网络演进升级，以新技术引领新型基础设施提质，以新模式和新能力推动降本增效，全面加快新型基础设施强基扩容，提升用户网络感知，夯实云网领先优势，节省资源投入，取得显著成效。
在算力网方面，持续强化在AIDC、算力网络、算力供给和算力调度的超前规划布局，建设“国芯训国模”智算集群，实现国产算力环境下大模型训练与演进关键技术的突破，智算利用率达到94%。依托“息壤”算力互联调度平台2.0，实现全域算力可视可用可控，助力客户集约管理自有资源、便捷调用公共算力，实现算力资源的按需获取与高效利用。
同时，公司持续加快建设新一代AIDC，现有数据中心规模超过900个，百兆瓦枢纽节点达到16个，可承载功率接近8GW，土地储备实现翻番；引入能源、制冷等多项前沿技术；一体化交付能力持续增强，集资源、技术和交付于一体的综合优势进一步增强。上半年，新增大功率项目14个，AIDC收入达到201亿元，同比增长9.3%。公司同步推进AIDC专业化运营改革，打造全国一体化AIDC运营中枢，构建具有市场超前性和竞争力的AIDC建设运营体系，提升需求、规划、建设、维护、运营的端到端流程效率，进一步增强对智能时代AIDC市场需求的快速响应。
面向“十五五”，公司全面对接国家重大基础设施战略部署，接应AI时代特点和市场需求，积极落实新一代通信网和算力网的建设要求，重点开展以下几个方面的工作：
一是加快推进AIDC和算力建设。提前布局八大算力枢纽节点建设，前期在土地、机楼和能耗等方面做了充分储备，目前可承载功率已超8GW;按照“两高两活”的方式，积极推进高功率机柜建设，全面具备提供单机柜百KW以上的能力;同时通过自研的“息壤”调度平台对跨区域的异构算力进行纳管和调度，目前支持超过20款的异构芯片，可调度算力达到118.8EFLOPS。
二是提升算力网络能力。在算间网络服务方面，建设“新八纵八横”骨干光缆、加快向400G/800G全光网络演进，降低网络时延;在入算方面，通过城域全光网络和spine-leaf的架构布局，实现城域、跨域一跳入算。
三是强化算电协同。电力资源是新一代通信网和算力网的底层基础，在这个方面中国电信已经进行了很多有益的探索。下一步，我们将持续深化绿电市场化交易，创新实践绿电直连、源网荷储等新型供电模式，提升绿色运营能力，持续提高绿电使用比例，进一步降低运营成本。
四是创新建设模式。一方面，深化开放合作，加大5G、光缆等通信网络的共建共享；另一方面，强化科技创新，应用新技术新标准，降低网络和算力的建设成本，提高效率。比如，通过端到端全光，减少电层，降低成本，同时提升承载能力。
问题二
中国电信在今年3月业绩发布会上明确提出以Token服务为经营主线，请问目前Token经营已取得哪些进展和成效？面向未来，公司又将如何进一步推动Token经营、提升经营业绩？
中国电信：今年3月，中国电信率先提出Token经营，经过一段时间的实践，我们进一步加深了认识，“五位一体”智能云体系就是Token经营体系，Token经营的本质就是为客户提供AI服务，为千家万户带来智能服务新体验，赋能千行百业数智化转型，自3月提出Token经营至今，公司Token消耗量高速增长，Token经营取得初步成果，未来增长空间广阔。
一是持续推动AI规模应用，不断扩大Token经营需求。面向公众客户，公司持续推进传统产品AI升级，天翼智铃、智屏、智看、云智手机等核心AI产品不断丰富，AI应用、终端规模持续拓展，对公众客户价值形成有效拉动。面向政企市场，加强AI+行业应用供给，开发420余个行业智能体、102个行业Skills和82个行业数字员工，服务3.9万客户，央企渗透率达到96%。同时，公司加快推动AI融入内部生产经营，在运营、营销、服务、研发、管理等领域深化应用，通过内部应用验证能力、迭代产品，为AI对外规模赋能积累实践经验。
二是持续完善Token经营核心平台，提升AI服务供给能力。公司积极协同各方，推动各省市“智云城市”建设和运营模式创新，星辰TokenHub协同“息壤”算力互联调度平台，并以AI Store为门户，为客户提供算力、模型、数据、Token和标准化AI应用服务，打造城市级AI服务基础设施，成功落地30个城市的智云城市建设，星辰TokenHub日调用量超万亿，极大推动了AI应用普及。
三是加快TeleAgent等AI原生产品发展，打通Token经营价值闭环。7月发布的星辰超级智能体TeleAgent，是基于中国电信自研模型和天翼云，研发出的第一款AI原生产品，定位通用自助式智能体，先从AI办公场景切入，并不断丰富应用场景，可以端到端嵌入多场景的生产组织流程中，同时具备运营商级安全能力，支持私有化部署。一经推出便获得用户充分认可，目前用户规模已突破60万户，进一步推动了AI应用落地。
下一步，公司将坚持以Token经营为主线，不断探索创新，深入推进“AI+”行动，打造领先的AI服务商，推动发展智能经济新形态。
问题三
中央政治局会议明确提出加强“六张网”规划建设，其中，算力网与新一代通信网与中国电信战略布局和发展方向高度契合，请问，公司目前在算力网和新一代通信网领域布局取得了哪些阶段性成果？
中国电信：国家一直高度重视现代化基础设施建设，在“十五五”开局起步之年，明确提出加强“六张网”规划建设，对现代化基础设施体系作出战略性、前瞻性布局。作为“六张网”的重要组成部分，新一代通信网和算力网共同构成新型数字信息基础设施的底座，是推动人工智能规模化落地与数字经济高质量发展的关键支撑，也为公司和行业带来新的发展机遇。
我们认为，新一代通信网是传统通信网的进一步升级与演进，具备“智”、“天”等主要特征，集中体现在空天地一体、通智一体、通感一体，以及基础网络与视联网、量子通信网等的高度融合，具备大带宽、低时延、高可靠、强韧性等能力，5G-A、6G、50G-PON、超高速传输系统等技术充分印证上述特征。
算力网主要面向人工智能提供算力服务，具备集约化、一体化、绿色化等特征，核心是将“东数西算”八大枢纽节点及全国分布式布局的边缘算力节点，通过信息通信网络进行有机互联，基于统一的算力调度平台实现算力资源一体化感知、调度与编排，主要包括AIDC和算力建设、算力监测调度、算电协同、算网协同等重点内容。
新一代通信网为算力网提供入算、算间等高效连接，算力网为新一代通信网提供算力实现AI治网、AI智网；新一代通信网和算力网一体化规划，两张网网管、平台层的能力一体化建设、共同部署。对中国电信而言，双网同步推进具有显著的协同效应：一方面可复用基础设施、共享机房与管线资源，有效摊薄建设成本；另一方面能够形成“连接+算力+AI能力”的一体化服务体系，对接“五位一体”智能云体系，在人工智能时代构筑差异化竞争优势。
中国电信一直高度重视数字信息基础设施建设，新一代通信网和算力网建设既是我们的主责主业，也是我们的特点和优势。这些年来，我们坚持网是基础、云为核心，发挥云网融合优势，全面构建覆盖网络、算力、卫星和国际通信等领域的新型数字信息基础设施体系，取得了一系列标志性成果。我们构建“五位一体”智能云体系，本质上就是推动新一代通信网和算力网建设系统性落地。在“五位一体”的智能云体系中，IaaS层和PaaS层的核心能力就是新一代通信网和算力网，其本质特征就是云网融合、智能敏捷，两者相互联系，构成一个有机整体。
举一个智传网的案例来说明：智传网(AI Flow)是中国电信的科技创新成果，是新一代通信网和算力网在“五位一体”智能云体系中的典型形态。区别于传统通信技术对原始信息的“符号搬运”，智传网生成式智能传输以“计算换带宽”为核心理念。它融合人工智能(智)、通信(传)、网络(网)三项关键技术，打破了终端设备、边缘计算、云端服务器之间孤立运行的传统格局，构建起“端-边-云”协同的一体化智能传输体系，实现从“数据传输”到“智能流转”的根本性变革。
问题四
中国电信如何看待当前的经营发展形势？公司上半年整体经营业绩表现如何？
中国电信：当前，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势；国家密集出台一系列重大规划、政策文件，系统谋划“十五五”时期经济社会发展路径，为企业发展提供了良好的政策环境和行动指引。
随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，行业发展动能经历了从语音、流量到4G、光宽，再到5G、云计算等多轮转换，收入增长也呈现出波浪式、周期性趋势特点，人工智能成为当前行业新旧动能转换的关键变量，必须要依靠科技创新和服务升级，加快推动企业高质量发展。从中国电信发展实践来看，“十四五”时期，公司全面深入实施云改数转战略，完成了一系列对企业发展具有全局和长远影响的标志性、里程碑式工作，走出了一条从传统电信运营商向服务型、科技型、安全型企业转型的跨越式发展之路，收入规模、盈利能力、员工收入、市值等指标均达到中国电信历史最好水平。
去年以来，我们推动战略升级，全面实施云改数转智惠战略，全面拥抱人工智能，企业高质量发展迈出坚实步伐。上半年，公司整体经营业绩保持稳健，积极拓展价值增长新空间。主营收入达到2,441亿元，可比口径基本稳定；净利润达到196亿元，可比口径实现良好增长；自由现金流达到289亿元，同比增长121%。通信业务提质增效，移动、固网通信收入可比口径保持稳定；智能业务快速增长，收入达到311亿元，同比增长7.1%，占主营收入比为12.8%，同比提升1.1个百分点，智算、AIDC、智能应用等业务均实现快速增长。天翼云收入达到618亿元，同比增长7.8%，增幅持续回升。公司发展动能向新、结构向优，展现出较强的韧性，战略布局优势持续显现，为高质量发展行稳致远奠定了良好基础。
编辑整理：李晓燕
视频：莉君
指导：辛文
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