7月以来，港股互联网板块情绪回暖，大模型迭代、AI云业务均进展积极，产业端和交易端共振，类似2025年初的“DeepSeek时刻”。

8月3日，阿里巴巴正式发布新一代基座大模型Qwen 3.8，总参数量2.4万亿，在编程（Coding）和专业办公（Cowork）方面能力有所提升。在最新三方榜单Arena中，阿里Qwen模型仅次于Anthropic的Claude系列，整体性能处于全球大模型第一梯队；同日，阿里“千问办公”开启公测，将推出国际版；8月2日，全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周调用量榜单——前五名产品全部由中国企业研发；截至7月31日，腾讯AI智能助手WorkBuddy月活跃用户超2000万，成为中国排名第一的AI智能体。

进入8月，腾讯、阿里、百度等互联网巨头还将陆续披露财报，机构业绩前瞻较为积极。其中，阿里巴巴-W第二季度收入预计增速回升至9%，受益于云业务加速增长（+45%）及电商亏损收窄；经调整EBITA触底，核心电商利润率改善，叠加AI资产价值重估，当前估值具吸引力。

腾讯控股二季度预计实现营收2024亿元，同比增长10%，预计实现Non-IFRS下归母净利润660亿元，同比增长5%，Non-IFRS下归母净利润率33%，环比-1pct，预计毛利率增长较好为57%，主要系视频号、电商佣金、长青游戏等高毛利率业务发展。

相关ETF关注恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其联接：华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为跟踪恒生互联网科技业指数规模最大ETF，恒生互联网科技业指数为港股市场AI含量最高的指数（最新达96%），也是港股市场唯一完整覆盖BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三大国内云巨头的指数。其中，恒生互联网ETF华夏（513330.SH）在A股上市，支持T+0交易。