4月13日至14日，深圳市中级人民法院公开开庭审理恒大集团、恒大地产集团及许家印案。
随着许家印当庭认罪悔罪，“万亿”恒大正式落幕，房地产行业的高杠杆时代，也宣告终结。
可将目光定格在南京及南京都市圈，南京金牛湖恒大养生谷、句容恒大文化旅游城……恒大留下的城市伤疤，还有待抚平。
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4月13日至14日，恒大集团、恒大地产及许家印，一并站上了被告席。
据央视新闻客户端报道，恒大、许家印的罪名累累：
恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿；
恒大地产集团有限公司欺诈发行证券；
许家印非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿。
面对被指控的八项罪名，许家印当庭表示认罪悔罪，法庭将择期宣判。
这意味着，从2021年宣告暴雷到现在的公开庭审，恒大终于等来法律层面的制裁。
简单回顾下恒大的时间线：
2009年，恒大在香港上市，凭借超700亿港元市值，成为当时在港上市的最大内地民营房企。
2016年至2017年，恒大迎来高光时刻，凭借高举拿地、疯狂卖房，2016年以3734亿元销售额问鼎行业，总资产破万亿。
2020年，尽管提出降负债、控规模等战略，可恒大还是出现了流动性危机。
2021年9月，恒大财富部分到期理财产品出现逾期未兑付情况，宣告暴雷。
2023年8月底，恒大财富公告承认资金短缺，无力继续兑付。同年，恒大披露2021和2022年累计超8000亿元的亏损，刷新中国企业亏损纪录。
2025年8月25日9时起，恒大集团因连续停牌18个月未复牌，被香港联合交易所强制退市。
昔日的万亿规模房企恒大，究竟欠下多少钱？
据深圳中院2026年3月的破产清算口径，恒大合并总负债2.44万亿元，资不抵债的缺口约6000亿元。
目光定格到南京。
从落子首个项目恒大金碧天下至今，恒大进入南京已有20年时光。
曲线并购开发的江宁恒大绿洲、鼓楼滨江恒大滨江；同一天斥资共55.1亿拿地，大家熟知的小行恒大华府、迈皋桥恒大翡翠华庭；经过77轮激战拿地，位于青龙地铁小镇的恒大龙珺……那些年，恒大在南京楼市的行事作风颇为高调。
正是激进、高调的作风，高杠杆、高负债的发展模式，促使恒大从单一住宅开发转向文旅、健康、酒店等多元化布局时，在南京及南京都市圈“埋”下隐患。
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恒大究竟在南京留下了哪些“烂摊子”？锐评君盘点如下。
南京金牛湖恒大养生谷
南京金牛湖恒大养生谷，是恒大健康集团落子南京的首个项目，位于六合区，坐揽4A级金牛湖风景区，紧邻地铁S8号线金牛湖站。
根据规划，恒大养生谷将围绕全龄化，独创颐养、长乐、康益、亲子四大园，提供游、学、禅、乐、情、膳、美、住、健、护等852类设施、867项全方位服务，打造规模档次世界超前的养生养老胜地。
其中，住宅为5-7层低密电梯洋房，户型建面约81-146㎡，精装修和毛坯房都有。恒大暴雷后，在“保交楼”政策下，各地块住宅组团陆续延期交付。
与住宅形成对比的，是项目配套的停滞。
2024年年中，恒大养生谷业主群内流传一张来自广东省广州市黄埔区人民法院的公告，为中国水利水电第八工程有限公司申请执行恒宁健康产业南京有限公司建设工程合同纠纷一案。
根据公告内容，被执行人若不在规定期限内履行还款义务，位于南京市六合区金牛湖南侧2号地块(不动产权证号为苏(2020)宁六不动产权第0006472号)及该地块上在建工程，将被依法评估、拍卖。
锐评君查阅发现，金牛湖南侧2号地块包含1幅商服用地、2幅老年公寓用地，土地使用期限自2018年7月24日至2058年7月23日。
去年4月，这三幅地块被摆上司法拍卖货架，起拍总价19184.2万，但中途被撤回。去年6月和7月，这三幅地块分两次重新上架拍卖，最后一次起拍总价大降3800多万（较初次上架的起拍总价），还是难逃流拍命运。
根据当时的拍卖标的物调查详情，恒大养生谷内的商服用地现状为“半成品”，部分建筑地基裸露，工地上还堆放了不少建筑垃圾。
2幅老年公寓用地，规划建设总建筑规模不少于41000㎡的养老公寓，统一提供医疗、医护、康复等养老服务。从实景图看，老年公寓的不少建筑主体已基本建成，部分外立面也已呈现，门窗尚未安装，内部为毛坯状态。
据微信公众号“碧水晚晴”发布于今年2月9日的推文，南京恒大养生谷的现状如下：
项目已实现住宅部分的基本交付，但项目内的“四大园”配套仍处于停滞状态。颐养园、长乐园、康益园、亲子园等核心康养设施因资金短缺未能建成开放，项目原本规划的高端医疗、养老、娱乐等功能无法兑现。
句容恒大文化旅游城
2017年，“南京后花园”句容风头正盛，恒大斥资超25亿拿下16幅地块，野心满满：要打造全球规模最大、档次最高、配套最全的世界级文化旅游胜地——恒大文化旅游城。
这个巨无霸综合体在句容中部，周边有地铁S6号线童世界站。
根据恒大当时的规划，这座文化旅游城涵盖现代博物馆群、全能运动公园、欧式城堡酒店、精品度假酒店、大型演艺中心、乐园恒大童世界、住宅产品等，体量恢弘。
用恒大自己的话来说，不仅要建一座全球规模最大、档次最高、世界第一的顶级童话神话乐园，还将拥有航母级配套。
可后来的事情大家都知道了，随着恒大暴雷，恒大文化旅游城按下暂停键，航母级配套烂尾了很久。恒大童世界曾于2019年局部短暂开街，可现在几乎沦为空城。
图片来源于小红书
奥体苏宁广场
严格意义上来说，位于河西元通商圈的奥体苏宁广场，不能算是恒大“主导”的停滞项目。
但早在2017年9月，恒大与苏宁达成战略合作，共同开发奥体苏宁广场，此前官方也曾盖章认证该综合体的商办和酒店式公寓由恒大负责建设。
遗憾的是，这座拿地近18年、规划要建超400米摩天大楼的城市综合体，最终没能建起来，将于5月14日正式拍卖。
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除了以上烂尾项目，恒大在南京的多个项目，都迎来转手、拍卖命运。
溧水恒大悦龙台：2022年3月，恒大将持有的南京恒泽房地产开发有限公司、南京恒昇房地产开发有限公司股权转让给中航信托，退出位于溧水的恒大悦龙台项目开发。
城北恒大翡翠华庭商业用房：恒大翡翠华庭的开发商南京美旭房地产开发有限公司，由于票据纠纷被告上法院。2023年12月，项目的商业用房（建筑面积为17353.94㎡）首次上架拍卖，起拍总价约2.66亿，但因无人竞价而流拍。后来，该商业用房多次降价再拍卖，可直到2024年12月降至1.056亿，也没能等来买家接手。
甚至，南京有开发项目，因总包方受恒大影响而停工。
这个项目，便是位于江宁禄口的珠江四季悦城。项目包含G96、G97、G98、G104、G105五个子地块，拟投资100亿，规划有商业中心、研发办公、住宅等业态。
2022年7月，业主投诉称珠江四季悦城已停工，交付无望。当时，公开报道提到：珠江四季悦城之所以停工，问题出在总包单位苏中建设集团身上。作为恒大的战略合作单位，苏中建设深受恒大暴雷影响，持有恒大100亿元商票兑付吃力，最终陷入经营困境。
图片拍摄于2024年4月
幸运的是，当时官方经过综合研判，给出的处理办法是可以为业主退房退款，这是全国首个烂尾住宅集中退款的范例，获得了众多全国性媒体的报道点赞。
恒大的落幕，一定程度上标志着房地产行业的出清与重塑，过去依靠债务扩张的模式难以为继，市场终将回归理性。
恒大案、许家印案的公开庭审、后续的宣判，并非恒大危机的终点，其留下的债务处置、烂尾项目盘活“烂摊子”，还需要多方努力共同化解。
我们衷心希望，恒大留给南京的一座座城市伤疤，能尽快得到疗愈。