彭博社播客节目《Big Take》讲述了新德里郊外，一位叫阿米塔布的毛绒玩具厂老板，2025年夏天活成了惊弓之鸟。工人们疯狂加班，把瑜伽球、公仔往箱子里猛塞，花大价钱走空运发美国。而特朗普威胁要对金砖国家加征100%关税，理由是＂惩罚绕过美元的人＂。
中美贸易摩擦升级后，美国企业拼命找替代供应商，他的工厂迎来一波红利。沃尔玛、Learning Resources都找上了门，他还花重金搭了符合全球标准的产线。布料从中国进口，在印度完成组装。
看上去一切顺风顺水。但在2025年8月，特朗普在原有25%＂对等关税＂基础上，又叠加25%惩罚性关税，理由是印度持续采购俄罗斯石油。两刀砍下来，印度商品综合税率飙到50%，是全球最高档位之一，更狠的是特朗普公开喊印度＂死亡经济体＂。
埃拉娜本来打算把大约100种新品的产线从中国搬到印度，但特朗普关税威胁一出，她犹豫了。印度劳动力虽然便宜，但加上潜在关税风险、物流动荡以及政策摇摆，综合成本甚至比留在中国还高，最后她把订单转到了越南。
但到了2026年2月，印度扛不住了，莫迪跟特朗普通了电话，达成新协议：美国把关税从50%降到18%，作为交换，印度承诺停购俄罗斯石油、转向美国能源，还许诺五年内采购超5000亿美元美国产品。莫迪发帖说＂代表14亿印度人民感谢特朗普＂。但实际上，印度每天从俄罗斯进口约150万桶原油，俄油占总进口三分之一以上。
卡内基国际和平基金会2026年初做了一项调查，1000名印度裔美国成年人参与。结果触目惊心：71%不赞成特朗普的施政表现，只有20%认可他处理印美关系的方式，相比2020年的35%断崖式下跌。
将近半数受访者表示经常在社交媒体上看到针对印度人的种族歧视内容，四分之一的人过去一年被人骂过带有种族色彩的脏话，58%的人表示对美国政治感到极度沮丧。芝加哥全球事务委员会分析指望莫迪跟特朗普的私人交情来维系两国关系，已经被证明走不通了。
而且协议墨迹未干，2月20日美国联邦最高法院以6比3裁定，《国际紧急经济权力法》不授权总统征收关税。特朗普用了近一年搭建的关税体系，法律根基被连根拔掉。他当天就换了个法律依据，依据《1974年贸易法》第122条宣布对全球征收10%临时关税，第二天又嚷着要涨到15%。折腾到最后落地的是10%。
2026年3月，印度制造业PMI跌至53.9，较2月的56.9大幅下滑，是近四年最低水平。标普全球指出，新订单跟产出放缓背后，是成本飙升、竞争白热化、市场不确定性走高以及中东冲突的叠加冲击。企业只能自己扛着涨价压力，不敢轻易提价，生怕客户跑了。
莫迪喊了好几年的＂自力更生＂计划，坦白讲，国内条件不成熟是一方面，外部环境恶劣是另一方面。两个困难叠在一起，才是印度困局的全貌。
特朗普让全球贸易的确定性变成了最稀缺的资源，如果没有他反复无常的政策翻转，印度至少能在＂中国+1＂的全球趋势里分到更大一块蛋糕。
十年前印度受困于路桥水电；五年前受困于效率审批；2025年终于摩拳擦掌准备大干一场，发现全球贸易的大门正在被美国亲手关上。不门关不关是外部因素，自己家底够不够厚，才是决定性的。