美国、以色列袭击伊朗，导弹射向了石油黄金
北京时间2026年2月28日，中东局势骤然升级：以色列国防部长卡茨宣布对伊朗实施先发制人打击，随后美国同步启动对伊朗空袭，美以联合行动正式打响。德黑兰市中心传出剧烈爆炸声，总统府、情报部门、最高领袖办公室附近等约30个核心目标遭精准打击，伊朗全境拉响防空警报，哈梅内伊已转移至安全地点。这场由美以共同发起的军事行动，彻底打破中东代理人冲突格局，成为搅动全球金融市场的“超级黑天鹅”，避险情绪全面爆发，石油、黄金、白银直线跳涨，股债市场剧烈分化 。
此次联合行动并非突发，而是美伊谈判僵局与军事部署持续升级的必然结果。2月26日，美伊第三轮日内瓦间接谈判结束，双方未达成协议但未破裂，伊朗释放妥协姿态，同意将60%高浓铀一半外运、一半稀释；美方则坚持要求拆除核心核设施、限制导弹与地区影响力，核心分歧仍存。双方原定3月1日举行第四轮谈判，但地区军事压力已达临界点：美军“福特”号航母2月27日抵达中东，与“林肯”号形成双航母战斗群，F-22隐身战机进驻以色列前沿基地，加油机、预警机全面就位。以色列在密集情报评估后，选择在谈判窗口期内，与美国联合发动先发制人打击。
能源市场成为第一反应场。霍尔木兹海峡承担全球约21%原油海运量，其安全预期直接决定油价走向。美以空袭启动后，供应中断风险快速定价，国际原油全线暴涨。截至2月28日15时，伦敦布伦特原油期货突破95美元/桶，涨幅超4%；纽约WTI原油期货涨幅超3.8%；上海原油期货主力合约涨幅超4.2%。国际能源署（IEA）多次提示，中东地缘冲突是当前原油市场最核心上行变量，即便全球基本面未现短缺，航运保险成本抬升、贸易路线避险调整，仍将持续推高地缘风险溢价。
贵金属市场迎来全面暴涨，避险资金涌入推动黄金、白银同步冲高。现货黄金盘中突破5300美元/盎司，最高触及5308美元，日内涨幅超2%，创年内新高；现货白银表现更为凌厉，触及95美元/盎司，日内涨幅超7%，弹性显著高于黄金。国内市场同步跟涨，沪金期货主力上涨1.5%，沪银期货主力上涨7.2%。黄金的避险属性与抗通胀价值在冲突面前再度凸显，叠加全球央行购金趋势与降息预期，形成多重利好共振；白银因兼具金融与工业属性，在恐慌情绪推动下成为避险资金增配首选。
全球股债市场呈现明显避险分化。风险资产遭遇大幅抛售，亚太、欧洲主要股指低开低走，科技、消费等成长板块承压，能源、军工、黄金题材逆势走强。美股期货短线下行，市场风险偏好快速回落。债市方面，避险资金涌入美债、德债等安全资产，推动国债价格上行、收益率下行，10年期美债收益率快速回落，资金从高风险资产向低波动固收品种迁移。A股市场同样呈现板块分化，避险与顺周期板块相对强势，整体波动加大，观望情绪显著上升。
从宏观经济逻辑看，此次联合空袭的冲击远超短期价格波动。若局势维持有限打击、未引发伊朗全面反制，市场将逐步消化风险溢价，资产波动或趋于收敛；一旦伊朗实施对等反击、波及能源设施或航运通道，将推高全球能源与物流成本，加剧部分经济体通胀压力，可能迫使主要央行推迟降息节奏，进而压制经济复苏进程。对新兴市场而言，地缘风险叠加美元流动性波动，可能加剧资本外流与汇率波动，提升金融市场脆弱性。
当前局势仍处于高度动态演变中，伊朗官方尚未公布全面反制计划，国际社会呼吁缓和的声音增多。但可以确定的是，美以联合行动已彻底改变中东地缘平衡，石油与黄金的定价主线，已阶段性转向地缘风险主导。短期市场走势将高度依赖三个信号：伊朗反制的力度与范围、美国介入的程度、霍尔木兹海峡航运是否受影响。只要冲突未出现明确降温信号，能源与贵金属的高位震荡格局仍将延续 。
地缘政治从来都是全球金融市场最难以定价的变量。美以联合空袭伊朗这一事件再次证明，中东作为世界能源心脏，每一次冲突都会通过供应链与资本流动，传导至每一个市场、每一份资产。导弹落在伊朗的土地上，震荡的却是全球的石油、黄金与资本账户。对投资者而言，这是风险也是窗口；对全球经济而言，这是通胀、增长与稳定的又一次压力测试。未来48小时，将是决定局势是短暂冲击，还是走向长期对抗的关键窗口期 。