2026年1月29日，巴拿马最高法院给出有力裁定，香港长和集团对巴拿马运河两端港口的特许经营权违宪无效，这份合同自1997年起生效，在2021年又续签了一次，
长和集团前后投入了18亿美元，经营了将近三十年，就在判决前一周，美国突然撕下伪装，美国国务卿刚访问过巴拿马，特朗普也公开表示要重新审查此事，这是要对华打出致命一击吗？
但判决公布后，美国政府没有发表任何意见，市场反应却很快，中资海外资产价格整体出现下跌。
这件事表面看是巴拿马自己决定的，但仔细一想不太对劲，过去几年里类似做法已经出现过好几次，
比如2023年印度取消中资港口协议，2024年波兰叫停中企光伏项目，手法都差不多，就是借用本地司法系统，用“违宪”“反腐败”“国家安全”
这些说法，把政治意图包装成法律程序，这次巴拿马的案子特别关键，因为它是第一次把“国家主权”和“企业运营权”完全分开，以后其他方就可以直接套用这个模式。
推动这件事的并非美国政府，而是通过隐蔽方式运作：美国游说团队提前向巴拿马高层施加压力，当地亲美法官负责解释宪法条款，
全球前五大港口中，中国资本深度参与了其中的七个，这些港口不仅负责装卸货物，还管理着集装箱的流向、资金进出和数据记录，
长和集团旗下的两个港口处理了中美之间约35%的集装箱转运信息，美国无法封锁海运，但可以控制“谁在指挥调度”这一环节。
以前中国企业出海，总相信一套老办法，就是遵守当地法律、雇佣本地员工、多做社区公益，以为只要符合规定就能站稳脚跟，
但2023年美国通过的新法案明确说了，只要你是中资背景，长期控制着关键节点的资产，不管你有没有违规，都算作系统性风险，这意思就是，你再怎么努力，你的身份本身就已经是个问题了。
我们的底牌，也是时候掀开了，中国这边其实已经做了不少事情，商务部在2025年搞了一个“境外资产不可逆损失清单”，
把可能被强制收走的项目提前记下来，出口信用保险公司也开始专门承保那些容易受地缘风险影响的项目，新的基建项目里中方不再单独持股，而是跟东道国的国企一起持有，变成大家共有的形式，这样对方想单方面撕毁合同就难多了。
影响已经表现出来，拉美和东南亚以及中东的很多国家，现在遇到五年以上期限的基建合同就暂停审批，
世界银行今年初的数据显示，涉及中国资本的跨境项目平均审批时间延长了将近四个月，
这不是因为谨慎，而是因为信任已经消失，以前签完合同基本就能落实，现在合同刚签完对方就可能找理由取消。
有人觉得这只是个别情况，其实不是这样，规则正在发生变化，过去做生意依靠白纸黑字的合同，现在合同还在，但能不能履行要看背后有没有足够的应对能力，
今天是港口，明天可能是锂矿、5G基站或海上风电场，只要这个位置能影响全球供应链的控制权，就容易被人盯上，
我翻过很多过去的案例，发现一个规律：当某种资产开始被反复用合法程序收回时，说明它已经进入新的博弈阶段，而这次轮到港口了。