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26亿难填千亿窟窿西南王完美退场
2025年5月，重庆市第五中级人民法院的一纸裁定，让挣扎两年的金科股份暂时喘了口气——破产重整计划获批，26.28亿“救命钱”注入账面。
但这26亿，在1470亿的总债务面前，不过是杯水车薪。
更讽刺的是，当8400家债权人攥着缩水的债权凭证发愁时，创始人黄红云早已带着60亿套现离场。
按照重整方案，100元债权只能兑换3.6元，股民从股价巅峰9.76元跌到1元左右，血本无归。
这场“完美收割”里，“西南地产王”用26亿粉饰太平，却把烂摊子留给了市场。
泥瓦匠逆袭花园洋房之父
没人能想到，这个如今甩锅1470亿债务的“资本玩家”，30年前还只是建筑工地上挥汗如雨的泥瓦匠。
1984年，黄红云在重庆的建筑队当铁匠，每天抡铁锤敲钢筋，月薪不足百元。
1993年揣着8000元积蓄创业，从接危房改造的小工程起步，带着工人搬砖抹灰，硬生生攒下第一桶金。
1998年他盖出金科花园，专挑城市边缘的低价地皮，用“花园洋房”概念做高端小区，开盘就卖爆，一战成名成了“花园洋房之父”。
2011年借壳ST东源上市，2020年销售额冲至2000亿，跻身中国企业500强，媒体追着喊他“西南地产王”。
那时的他，是工地上的工友、村里的亲戚眼里“从泥瓦匠到千亿老板”的真·逆袭偶像。
新能源私募套现骗局
可谁也想不到，这个靠盖房子起家的“实干派”，心里早打起了资本的算盘。
2014年，黄红云突然对外宣布金科要“转型新能源”，又是搞锂电池研发，又是投光伏项目，PPT里全是“绿色未来”“万亿市场”的词儿。
消息一出，股价像坐了火箭，从2块多一路飙到9.76元，市值冲到560亿，股民追着喊“金科要变科技公司了”。
实际上，这场转型从头到尾就是场戏。
黄红云早就跟私募大佬徐翔搭上线，一个吹概念拉股价，一个用资金托盘。
2015年4月股价刚到巅峰，黄红云就带着妻子陶虹遐、弟弟黄红光、女儿黄斯诗，7天内通过大宗交易疯狂减持，光这一波就套现28亿。
加上之前零星抛售，全家累计落袋60亿。
好景不长，徐翔没多久就因操纵股市被抓，黄红云吓得赶紧辞掉董事长，又跟妻子“和平离婚”，把名下股份转到女儿和弟弟名下，自己成了“甩手掌柜”。
表面看是切割关系，实则把资产牢牢攥在手里，等着看风暴过去。
高杠杆扩张埋雷股权质押豆腐渣工程双打击
套现的钱揣进了自己腰包，黄红云却没停下扩张的脚步。
为了维持千亿房企的架子，他玩起了高杠杆——2020年先质押19.49%股份换钱，到2022年质押率直接飙到72.81%，几乎把手里的股权全押了出去，远超行业30%的安全线。
可2022年楼市突然遇冷，金科销售额从2000亿腰斩到550亿，现金一下子断了流。
2023年、2024年两年亏超785亿，账面窟窿越捅越大。
更要命的是，“豆腐渣工程”的投诉接二连三：重庆某小区墙体开裂、漏水严重，业主拉横幅维权；成都项目被曝偷工减料，钢筋间距超标。
负面新闻一曝光，购房者不敢买，银行不敢贷，股价跟着跌。
券商一看质押的股票不值钱了，强行平仓9000万股，本就紧张的资金链彻底崩了。
破产重整债务甩锅血本无归
2024年，金科终于扛不住了，向法院申请破产重整。
1470亿的债务像座大山压下来，最后定了个“以股抵债”的方案——100块钱的债权，只能兑换3块6毛钱的股票。
8400家债权人手里的欠条瞬间缩水，不接受也没办法，毕竟公司账上早就没钱了。
股民更惨，股价从巅峰时的9块7毛6一路跌到1块左右，手里的股票几乎成了废纸，损失超过95%。
有人跑到金科总部拉横幅，喊着“还我血汗钱”，可黄红云早躲得远远的。
虽说他因为“涉嫌信息披露违法违规”被立案调查，但他早就把资产转到家人名下，自己又没在公司担任职务，调查来调查去，也没见有什么实质约束。
黄红云稳坐大股东未来可期
随着破产重整推进，之前被质押的股票逐步解除冻结，黄红云手里的股份没怎么动，还是金科第一大股东。
2025年7月，金科突然宣布要开发安徽乌衣老街文旅项目，想借着“城市更新”的风口回归，可市场早就不信了——毕竟“豆腐渣工程”的名声还没洗掉，谁还敢买它的房子？
黄红云用60亿套现完美离场，把1470亿债务和烂摊子甩给8400家债权人和股民，自己却稳坐钓鱼台。
要是未来金科真靠新项目缓过来，这个“隐形大股东”说不定还能从里面再捞一笔。
房企高杠杆泡沫破了
从“花园洋房之父”到“资本玩家”，黄红云用20年走完了从底层逆袭到资本收割的路。
2014年的新能源转型是画饼，2015年7天套现28亿是收割，2024年1470亿债务甩锅是结局。
高杠杆扩张撑大千亿房企架子，72.81%股权质押掏空公司，最后让8400家债权人用100元兑3.6元的代价买单。
这不是个案，多少房企靠“高杠杆+资本运作”吹泡沫，把风险转嫁给市场。
当“奋斗神话”变成“割韭菜”的剧本，商业成功的底线，早就被欲望啃得只剩骨头。