12月17日，高性能通用GPU厂商沐曦集成电路（上海）股份有限公司正式登陆科创板。该公司股票（688802.SH）开盘即报700元/股，较104.66元/股的发行价暴涨568.83%。
按开盘价计算，投资者中一签（500股）可盈利29.77万元，刷新了年内新股首日盈利纪录，成为A股2025年“最赚钱新股”。
上市表现
沐曦股份今日开盘表现极为抢眼，开盘价700元/股，对应公司市值达到2801亿元。盘中股价一度冲高至733元/股，涨幅突破600%。
与此形成对比的是，多家“沐曦概念股”今日开盘后表现参差不齐，部分出现下跌。
中山公用跌2.7%，七匹狼跌5.58%，中科蓝讯跌3.33%。这些公司均持有沐曦股份的股权，但市场资金似乎更集中追捧上市主体本身。
沐曦股份此次发行价格为每股104.66元，发行4010万股，对应发行后市值约418.74亿元。
本次发行网上有效申购户数达517.52万户，有效申购总量约288.62亿股，网上发行最终中签率仅为0.03348913%。这意味着每万名申购投资者中，仅有不足4人中签。
投资者的追捧使沐曦股份的中签率低于2025年科创板新股0.04%的平均水平，也低于本月早些时候上市的同行摩尔线程（0.03635054%）。
沐曦股份背后汇聚了强大的资本力量。私募大佬葛卫东及其控制的上海混沌投资合计持有公司6.73%的股份。
按开盘价700元计算，葛卫东直接持有的沐曦股份市值已达100亿元。公开资料显示，葛卫东在2025年2月和3月合计出资8亿元取得这些股份，不到一年时间浮盈约92亿元。
红杉中国通过旗下基金累计投资沐曦股份1.53亿元，经纬创投通过多只基金累计投资超7.5亿元。按开盘价计算，这些早期投资的账面回报十分可观。
沐曦股份的股东结构中，一条来自南京国资的“隐形操盘线”尤为引人注目。
南京国资并未直接现身股东行列，而是通过“合作基金”模式深度绑定。通过南京和利国信智芯股权投资合伙企业，南京国资在沐曦股份成立仅40天时，便领投了其天使轮融资，成功将沐曦股份的研发中心落户南京浦口区。
南京浦口区还通过南京浦口开发区高科技产业投资基金，完成了3000万元的政策性跟进投资。这种“资本+政策”的双重发力，成为地方政府以创投资本助力硬科技产业发展的一个范本。
国产GPU第二股
沐曦股份被称为“国产GPU第二股”。公司成立于2020年9月，创始团队陈维良、彭莉、杨建都曾在AMD任职。
公司专注于通用GPU芯片研发，在长期被国际厂商主导的AI芯片领域实现了技术突破。其产品性能达到了国际上同类型主流高端处理器的水平，在国内处于领先地位。
沐曦股份产品线包括主力产品“曦云C系列”（聚焦AI训推一体与通用计算）、“曦思N系列”（专注AI推理）以及正在研发用于图形渲染的“曦彩G系列”。
财务数据显示，沐曦股份营收呈现爆发式增长，但尚未实现盈利。
公司营业收入从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，最近三年复合增长率高达4074.52%。2025年1-9月营收同比增长453.52%，达12.36亿元。
2022年至2024年，公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元和-14.09亿元，累计亏损超30亿元。2025年1-3月，公司实现归母净利润-2.33亿元。
沐曦股份在招股书中表示，公司尚未盈利的主要原因是国产GPU芯片市场长期被国外巨头垄断，国产GPU芯片渗透率低。
随着沐曦股份的上市，国产GPU领域形成了沐曦股份与摩尔线程的“双雄会”格局。
技术路线上，摩尔线程走的是“全功能GPU”路线，产品覆盖多种场景。沐曦股份则更专注于高性能通用GPU，主攻B端AI训练与推理市场。
商业化进展方面，沐曦股份营收增长更为迅猛。2025年前三季度营收已达12.36亿元，超过去年全年近5亿元。而摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元。
盈利时间表上，沐曦股份预计最早或于2026年达到盈亏平衡。而摩尔线程预计公司在2027年方可实现合并报表盈利。
国家人工智能产业投资基金、中国电信天翼资本、京东宿迁云邦、美团深圳三快等重量级产业资本参与了沐曦股份的战略配售。这些产业资本的加持，为沐曦股份的未来应用落地提供了想象空间。
随着募集资金投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”等三大项目，沐曦股份能否在英伟达主导的GPU市场中，开辟出可持续的国产替代路径，将是市场长期关注的焦点。