就在今天，有着“国产英伟达”之称的摩尔线程，正式登陆科创板，瞬间点燃A股市场热情。
这家2020年成立的企业，88天完成从受理到过会的闪电进程，上市首日便交出亮眼成绩单——开盘即冲高至688元/股，较114.28元发行价暴涨502%，截至收盘市值达2823亿元。
对中签投资者而言，中一签（500股）若在开盘最高价卖出，浮盈约26.79万元，堪比一套二线城市房产首付。
这场资本盛宴背后，是企业硬实力与行业风口的双重加持。
这样的火爆行情早有伏笔。
此前申购阶段，114.28元/股的发行价虽刷新今年科创板纪录，但482万投资者与天翼资本等战略资本扎堆入局，网上申购倍数飙至4126倍，回拨后中签率仅0.036%，相当于2750个账户才中一签。而站在这场盛宴背后的投资机构，无疑是最大赢家之一。
资本疯抢的底气，藏在"全功能替代"硬实力里。
创始人张建中曾任英伟达中国区总经理，核心团队多有十五年以上研发经验。自主研发的MUSA架构是破局关键，单芯片集成AI计算、图形渲染等四大引擎，还通过Musify工具兼容CUDA生态，大幅降低迁移成本。
技术已落地见真章：MTT S4000算力卡支持48GB显存，INT8算力达200TOPS，接近英伟达中端水平；支撑的千卡集群可服务千亿参数大模型训练。
研发投入更是硬核：2022-2024年累计砸下38.1亿元，研发费用占营收比超626%，已推出四代GPU架构。
热潮背后是国产GPU的"时与势"。
全球算力缺口持续扩大，国内市场曾被英伟达垄断超六成份额。
如今政策密集加码，北京、上海等多地对采购自主GPU的企业给予补贴，国产份额2025年预计升至40%。摩尔线程80亿元募资将全部投入芯片研发，正契合行业风口。
不过公司仍处亏损期，2025年前三季度净亏损7.24亿元，但亏损幅度收窄18.7%，毛利率提升至61.87%。2022-2024年营收年复合增长率达208%，2025年前三季度营收7.85亿元已超去年全年，预计2027年实现盈利。
虽已上市，但其80亿元募资将攻坚AI训推芯片，长期成长与国产算力自主深度绑定。这不仅是一次打新，更是见证国产GPU从"跟跑"到"并跑"的关键节点——毕竟在算力突围战中，能实现全功能替代的玩家寥寥无几。
