今天美股休市一天，港股的阿里开始了暴涨接力，涨幅最高时超过19%，比美股还高了4个点，坊间普遍解读为“ 阿里进军AI芯片 ”这个故事讲得好。
这么一分析，问题又来了：
如果说只要跟AI与芯片这俩热点蹭上，股价就能嗷嗷涨的话，那么早就推出“ 昆仑芯 ”的百度股价为何还在地板上摩擦呢？
相比阿里AI芯片的“处于测试阶段”，百度的AI芯片可“昆仑芯”是实打实的落地了，并且卖得还不错。
从国内整个AI芯片的市场格局上看，除去第一位的英伟达，国产芯片中排老大的是华为昇腾，第二位就是百度昆仑芯，像寒武纪这种的小弟都得靠边站。
2024年中国AI芯片出货量排名（IDC数据）
现在寒武纪的市值到了6000亿，而百度的市值只有2300亿，这合理吗？按照昆仑芯对标寒武纪的话，昆仑芯的市值至少也得比百度高才对。
问题出在哪呢？
我觉得主要就是两方面，产品与资本。
产品方面，昆仑芯被百度的AI生态体系拖累了。
昆仑芯研发的初衷，是为了百度的AI生态体系服务，跟飞桨PaddlePaddle框架+文心大模型+百度云深度绑定，这就导致了它不是一个开放性的生态，上限受到限制。
而百度的AI战略一开始的格局太小了，文心大模型开源太晚导致错过了先机（前文见： ），进一步导致昆仑芯没有办法第一时间抓住市场机会。
相比之下，阿里的AI芯片走了兼容英伟达CUDA的路线，消除了开发者的平台迁移成本，市场的接受度更高。
产品问题的背后，还是公司战略上出了问题。格局不够，只盯着自家的一亩三分地，这就意味着讲故事的难度太高——在顺风局玩垄断固然能吃到最大的利润，但百度近些年一直在逆风局中，想翻盘就必须打开格局。
在资本布局上，别看百度在港股也上市了，但却没进港股通。这就意味着北水炒不了百度，涌过去的钱少了，热度自然也就低了。你不想让别人挣钱，别人也不给你捧场。
拉两张表对比一下昆仑芯和寒武纪的股东结构，一眼就能看出差异在哪。
（小提示：算一下各股东持股比例总和）
昆仑芯最新股东结构
寒武纪最新股东结构
本来国产芯的概念与市场都是在国内吃得开，您却不在国内上市，股份也都掐在自己手里，相当于国内国外都不受投资者待见，就这种玩法，百度股价能从80块涨到90多已经是烧高香的水平了。
当然啦，股价低也有低的好处，就是这时候进去的股东成本都比较低（7月份昆仑芯刚刚进行了一轮低调的融资），一旦股东架构调稳了，相关概念股就要准备送到发射架上了。
所以在百度里面站岗的朋友们也不必着急，让子弹飞一会儿吧。慢牛的时间还长着呢，等下一波也不错。