近些年来实体经济确实有些干不过网购。
就连永辉超市，这家曾经的零售业“巨无霸”，过去几年也是亏损不断，从巅峰时期的全国连锁，到近四年累计亏损高达95亿元，日子是真的不好过。
到了今年的上半年，永辉超市依旧预亏2.4亿，同比由盈转亏，然而仔细再看财报，在“胖东来化”后，永辉的亏损幅度正在收窄，部分门店甚至开始盈利了！
从“零售王者”到连年亏损
永辉超市曾经是中国超市行业的“顶流”，凭借生鲜供应链和全国布局，它一度是消费者心中的买菜首选。
然而近几年，电商冲击、消费习惯改变、内部管理问题等多重因素，让永辉的光环逐渐褪色。
根据公开数据，2021年至2024年，永辉累计亏损高达95亿元，堪称“零售界的滑铁卢”。
2025年上半年，永辉再次发布业绩预亏公告，预计归母净利润亏损2.4亿元，扣非净利润更是亏了8.3亿元，同比均由盈转亏。
亏损的原因不难理解，永辉在2024年开启了大刀阔斧的转型，效仿零售界的“神话”胖东来，启动全国门店调改。
这场转型涉及门店装修、供应链升级、员工激励等方方面面，但也带来了巨大的短期成本。
2025年上半年，永辉关闭了227家长期亏损的门店，涉及租赁赔偿、员工遣散、库存清仓等费用。
同时93家门店完成调改开业，装修、新设备投入、旧资产报废等让账面数字“雪上加霜”。
此外永辉对商品供应链进行了“大换血”，超过五成的老商品被汰换，清理库存的成本全由自己承担。
“胖东来化”永辉的救命稻草？
提到永辉的转型，就不得不提“胖东来”，这家河南新乡的区域零售企业，以极致的服务、高品质的商品和员工幸福感闻名，被称为零售界的“乌托邦”。
2024年5月，胖东来创始人于东来亲自带队，帮扶永辉进行门店调改，带来了全新的经营理念，从商品陈列到员工培训，从供应链优化到顾客体验，永辉开始全面“胖东来化”。
具体来说永辉的调改分两步走：一是直接接受胖东来团队的指导，二是学习胖东来的模式进行自主调改。
截至2025年6月30日，永辉已完成124家门店的调改，计划到2025年7月底达到150家。
9月底达到200家，2026年春节前突破300家，最终在2026年6月前完成全部门店的升级。
这可不是小工程！每家门店调改都要经历歇业、装修、设备更新、人员培训等一系列“烧钱”环节。
但结果呢？调改后的门店销售额平均翻倍，部分门店甚至实现了盈利。
以数据说话：永辉首批41家开业满3个月的“稳态调改店”，2025年一季度累计实现利润7472万元，3月单月盈利1470万元。
端午节期间，83家调改门店的销售额同比增长了87，这些数字说明，“胖东来化”不是空话，而是真金白银的成效。
永辉超市副总裁王守诚曾表示，调改店开业三个月就能进入成熟期，盈利后部分利润用于员工分红，另一部分投入门店持续优化。
阵痛期的代价
尽管调改门店表现亮眼，但永辉的整体业绩依然深陷亏损泥潭。
2025年上半年，永辉归母净利润亏损2.4亿元，相比上年同期盈利2.8亿元，直接“变脸”。
更严峻的是，扣非净利润亏损8.3亿元，反映出转型成本对利润的巨大冲击。
记者粗算了一下，2025年二季度永辉亏损3.88亿元，虽然同比减亏16%，但短期内的财务压力依然不小。
亏损的“锅”主要由三部分背：一是门店调改的直接成本，包括装修、设备更新和资产报废。
二是关闭227家亏损门店带来的赔偿和清仓费用；三是供应链改革带来的库存清理成本。
永辉首席商品官佘咸平曾坦言，超过五成的老商品被汰换，这些成本全由永辉自己消化，没有转嫁给供应商。
这种“壮士断腕”的决心，短期内让财报难看，但长期来看是为打造“品质零售”铺路。
更值得注意的是，永辉的营收也在下滑，数据显示，过去两年永辉上半年营收持续下降，显示出转型期市场份额的暂时流失。
这不难理解：关闭大量门店、调整商品结构、改变消费者认知，这些都需要时间。
更何况，永辉的体量庞大，全国数千家门店的调改不是一蹴而就的。
正如佘咸平所说，永辉是零售市场的“航空母舰”，不像小船那样“船小好调头”，转型需要耐心和时间。
名创优品的资本加持
2024年9月，名创优品以62.7亿元收购永辉超市约30%股权，成为第一大股东。
这一举动不仅为永辉注入了资金活水，也带来了新的战略视角。名创优品以其高效的供应链管理和年轻化品牌形象著称，其入主被市场解读为永辉转型的“强心针”。
自名创优品入股以来，永辉股价已上涨超1.1倍，截至2025年7月14日收盘报4.82元/股，尽管年初至今跌超两成，但市场对永辉的信心依然可见一斑。
名创优品的加入，不仅缓解了永辉的资金压力，还为供应链优化和品牌升级提供了新思路。
比如，名创优品擅长的商品设计和快速迭代能力，可能帮助永辉在商品汰换和供应链改革中少走弯路。
更重要的是，名创优品的国际化经验或将助力永辉在未来探索更广阔的市场空间。
“胖东来化”不仅是经营模式的转变，更是一种理念的革新，胖东来以员工幸福感和顾客体验为核心，永辉在学习中也将这一理念融入转型。
比如调改店盈利后，部分利润直接用于员工分红，三个月进入成熟期的门店，员工分红已成现实。
这种激励机制让员工更有归属感，也提升了服务质量，顾客这边，调改后的门店通过优化商品结构、提升陈列体验、保证生鲜品质，赢得了更多回头客。
端午节期间83家调改店87%的销售额增长，就是消费者用脚投票的结果。
永辉的转型还注重长期投入，盈利的调改店不仅分红，还将部分利润用于持续优化，比如升级设备、改善店内环境。
这种“舍得花钱”的做法，正是胖东来模式的精髓——用品质和服务换取顾客的信任和忠诚。
参考资料：永辉超市上半年预亏2.4亿元：调改开业93家门店，闭店过程中产生成本费用 澎湃新闻
永辉超市“胖东来化”后上半年预亏2.4亿元，4年亏95亿，今年成转型深水期，上半年共调改开业93家门店 界面新闻