金融虎讯 5月19日消息，近日，贝壳控股公司公布2025年第一季度未经审计的财务业绩。报告显示显示，一季度，贝壳的总收入为233亿元，同比增长42.4%；净利润为8.55亿元，同比增长97.9%；经调整净利润为13.93亿元，同比基本持平。
具体来看，在净营收方面，从2024年同期的164亿元人民币攀升至2025年第一季度的233亿元人民币（约合32亿美元），涨幅高达42.4%。这一增长主要得益于总GTV（总交易额）的上扬以及房屋租赁业务的拓展。总交易额从2024年同期的6299亿元人民币跃升至2025年第一季度的8437亿元人民币（约合1163亿美元），增幅达34.0%，主要源于现房交易市场的持续向好以及公司市场覆盖能力的增强。
现房交易服务领域，2025年第一季度净收入为69亿元人民币（约合9亿美元），相较于2024年同期的57亿元人民币增长了20.0%。二手房交易总价从2024年同期的4532亿元人民币增至2025年第一季度的5803亿元人民币（约合800亿美元），涨幅为28.1%。GTV增长率高于现房交易服务净收入，存在多方面原因。一方面，公司平台上联网代理商提供的现房交易服务GTV贡献较高，收入记录方式有别；另一方面，现房租赁交易服务占比低但佣金率高于现房销售交易服务。
其中，2025年第一季度佣金收入达到56亿元人民币（约合8亿美元），较2024年同期的46亿元人民币增长20.5%，主要是因为链家门店服务的现房交易GTV增长明显。来自平台服务、特许经营服务和其他增值服务的收入也从2024年同期的11亿元人民币增长到2025年第一季度的13亿元人民币（约合2亿美元），增长17.6%，虽互联代理商服务的现房交易GTV大幅增长，但部分被相关服务费减少所抵消。
新房交易服务同样成绩斐然，2025年第一季度净收入从2024年同期的49亿元人民币猛增64.2%至81亿元人民币（约合11亿美元），新房交易总营业额增长显著。北客平台和链家品牌服务的新房交易总价均有不同程度的提高。
家居装修和家具业务净收入从2024年同期的24亿元人民币增长到2025年第一季度的29亿元人民币（约合4亿美元），增幅为22.3%，得益于家居交易服务带来的装修订单增多。房屋租赁服务更是表现亮眼，净收入从2024年同期的26亿元人民币飙升93.8%至2025年第一季度的51亿元人民币（约合7亿美元），主要源于无忧租赁模式下租赁单元数量的增加。不过，新兴及其他服务的净收入在2025年第一季度为3.5亿元人民币（约合4800万美元），相比2024年同期的7亿元有所下降。
在收入成本方面，呈现出全面增长态势。总营收成本从2024年同期的123亿元人民币大幅增至2025年第一季度的185亿元人民币（约26亿美元），增幅高达51.0%。
其中，佣金——分成成本变化明显。2025年第一季度，公司向关联代理商和其他销售渠道支付的佣金成本从2024年同期的34亿元人民币猛增66.6%至57亿元人民币（约8亿美元），这主要源于通过这些渠道促成交易带来的新房交易服务净收入增加。内部佣金和薪酬收入成本也从2024年同期的36亿元人民币增长到2025年第一季度的48亿元人民币（约7亿美元），涨幅达33.1%，这是链家代理商促成的二手房和新房交易净收入增加，以及代理商数量增多、福利提升致使固定薪酬成本上升共同作用的结果。
家居装修和陈设费用从2024年同期的17亿元人民币增长到2025年第一季度的20亿元人民币（约3亿美元），增幅为18.8%，与家居装修和家具净收入的增长趋势相符。房屋租赁服务成本更是从2024年同期的25亿元人民币大幅上升至2025年第一季度的47亿元人民币（约7亿美元），增长幅度达91.3%，主要归因于房屋租赁服务净收入的增长。门店相关成本从2024年同期的6.85亿元人民币微增4.6%至7.17亿元人民币（约9900万美元），主要是因为链家门店数量有所增加。其他费用从2024年同期的4亿元人民币增加至2025年第一季度的5亿元人民币（约1亿美元），主要是净收入增加带来税收和附加费上升，以及金融服务提供和融资成本增加所致。
再看利润情况，毛利润从2024年同期的41亿元人民币增长到2025年第一季度的48亿元人民币（约7亿美元），增长了17.0%。然而，毛利率却从2024年同期的25.2%降至2025年第一季度的20.7%。这主要是因为现有房屋交易服务净收入比例较低但贡献利润率相对较高，以及现有房屋交易服务自身贡献利润率因固定补偿成本占比增加而降低。
营业利润方面，2025年第一季度总运营费用为42亿元人民币（约6亿美元），较2024年同期的41亿元人民币略有增加。其中，一般及行政开支为19亿元人民币（约2.8亿美元），较2024年同期的20亿元人民币有所减少，得益于股份支付费用降低。销售及市场推广开支从2024年同期的16亿元人民币增加9.2%至18亿元人民币（约2亿美元），主要是家装及家居业务的推广开支增加。研发费用从2024年同期的4.67亿元人民币增加到5.84亿元人民币（约8000万美元），增幅为24.9%，源于研发人员数量增多和技术服务成本上升。
2025年第一季度运营收入为5.91亿元人民币（约8100万美元），相比2024年同期的1200万元人民币大幅提升，运营利润率从2024年同期的0.1%提升至2.5%，得益于运营杠杆的改善。调整后的运营收入为11.48亿元人民币（约1.58亿美元），较2024年同期的9.6亿元人民币有所增长，但调整后的营业利润率从2024年同期的5.9%降至4.9%。调整后的息税折旧摊销前利润为18.42亿元人民币（约2.54亿美元），高于2024年同期的16.66亿元人民币。
从净利润数据来看，2025年第一季度净利润达到8.55亿元人民币（约1.18亿美元），相较于2024年同期的4.32亿元人民币，实现了显著增长。调整后净利润为13.93亿元人民币（约1.92亿美元），与2024年同期的13.92亿元人民币基本持平，这一数据反映出公司在盈利质量上保持着相对稳定的状态。
归属于贝壳找房普通股股东的净利润方面，2025年第一季度贝壳控股有限公司普通股股东应占净利润为8.56亿元人民币（约1.18亿美元），较2024年同期的4.32亿元人民币有大幅提升。经调整后，2025年第一季度普通股股东应占净利润为13.93亿元人民币（约1.92亿美元），与2024年同期的13.92亿元人民币相比，差距微小，体现出公司在股东回报层面的稳定性与持续性。
每股美国存托凭证（ADS）净利润同样值得关注。2025年第一季度，贝壳控股有限公司普通股股东应占基本及摊薄每股ADS净利润分别为人民币0.76元（约0.10美元）和人民币0.73元（约0.10美元），相较于2024年同期的人民币0.38元和人民币0.37元，实现了翻倍式增长。经调整后，2025年第一季度基本及摊薄每股ADS净利润分别为人民币1.24元（约0.17美元）和人民币1.19元（约0.16美元），较2024年同期的人民币1.21元和人民币1.18元也有一定程度的提升，这表明公司在盈利能力提升的同时，为投资者创造了更高的价值。
在现金、现金等价物、受限制现金及短期投资方面，截至2025年3月31日，公司该项合计余额为548亿元人民币（约76亿美元）。充足的资金储备为公司未来的业务拓展、战略布局以及应对市场波动提供了坚实的财务保障。