今日A股三大指数全天探底回升，收盘涨跌不一。截至收盘，沪指以平盘报收，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%。两市个股涨多跌少，上涨个股超3500只；两市全天成交1.09万亿元，较上一日缩量成交31亿元，内资主力资金净卖出147.7亿元；两市涨跌中位数为0.63%。
盘面上，市场情绪修复，题材概念多数上行。高位抱团股持续强势，成飞集成、中毅达等多股涨停；并购重组相关概念集体爆发，金利华电、光智科技等多股20CM涨停；ST板块再掀涨停潮；港口航运概念反弹，连云港、南京港等多股涨停；房地产、建筑材料等地产产业链全线走强，华夏幸福、沙河股份等多股涨停；
部分化工概念股午后拉升，吉林化纤、恒天海龙等涨停；核聚变概念再度活跃，中洲特材等涨停；钢铁、水泥、煤炭等顺周期概念集体走强；军工产业链、半导体、大消费等概念全线强势。跌幅方面，人形机器人概念领跌两市，日盈电子逼近跌停；白酒、电子烟概念股走低，贵州茅台跌超2%；化学制药、CRO、中药等医药概念集体下行；光模块、液冷、英伟达等AI硬件概念走低；小金属、环氧丙烷等少数概念表现弱势。
消息面上，1、并购重组进一步松绑！上市公司重大资产重组新规正式推出，新设简易审核程序、支持跨界并购；2、物流企业出口美国报关量2天涨600%；3、中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，要求公务接待工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒；4、统计局公布数据，4月份社会消费品零售总额同比增长5.1%，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%；5、国家统计局新闻发言人付凌晖表示，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定。
今日市场继续震荡，沪指继续稳住3300。两市成交额较昨日缩量52亿，达1.11万亿元，沪深300和A500窄幅震荡，科创板、创业板同步震荡，微盘股指数再创历史新高，北证50逆势上扬，ST板块较为凶猛，创出年内新高，行业表现上来看，综合、房地产、军工涨幅居前，食品饮料、汽车、银行跌幅居前。
1、今天白酒板块集体大跌，消息面上面印发新规明确要求，公务接待工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟不上酒。这是很多人没想到的，白酒行业都这么惨了，还能来这么一记重锤。2013年的八项规定确实给当时的白酒板块带来了沉重一击。2013年白酒板块跌了整整一年，全年跌幅超过45%。当时的要求是公务接待工作餐不得提供高档酒水。这一次更加严格，直接从高档酒扩展到所有酒。于是很多人感到恐慌，这次白酒板块会不会跌得比2013年更惨？
虽然这几年我一直不看好白酒板块，但我还是觉得这次跟2013年是没法比的。公务接待如果要上酒水，本来就是上高端酒，这次虽然名义上的限制范围扩大，实际影响跟上次却是差不多的。2013年白酒板块的腰斩，除了八项规定外，还有更大的一个利空是塑化剂事件，造成了公众对白酒安全的严重信任危机。
后来塑化剂的问题基本得到解决。这次仅仅靠一个公务接待禁令，而且还是第二次了，对市场的冲击不可能会像第一次那样猛了。这次的新规可能对白酒板块的冲击有限，但行业本身的萎靡依然会让白酒板块延续下跌趋势。可能有人会想搏一把这波情绪冲击之后的修复反弹但这也太鸡肋了。从趋势看白酒行业产能过剩，库存压顶，需求更加萎靡，资金根本没有持续买它的动力。
2、今天并购重组相关概念集体爆发，消息面上面修改了上市公司重大资产重组管理办法，大幅放松上市公司并购重组的限制，主要有三个内容。一是允许分期支付，并购重组的实施期限被延长到48个月，上市公司可以通过分期支付的方式收购非上市公司。
二是提升审批效率，符合条件的交易，监管机构在五个工作日内给予能否通过的答复。三是放松退出条件，如果私募基金投资非上市公司满48个月，非上市公司被上市公司收购，私募基金的锁定期从12个月缩短到6个月，可以加速资金回笼。这次新规力度很大，一句话总结：松绑。
2020-22年，国内IPO上市公司数量比较多，但是很多公司上市以后经营状况并不理想，面临转型压力。23年以后，IPO数量大幅减少，很多初创企业失去上市机会。国家从24年9月开始放松并购重组，推出了“并购六条”，鼓励上市公司收购非上市公司，实现业务转型或者资源整合。历史上来看，国内不少上市公司通过并购重组实现快速发展的。
比如韦尔股份最早是做模拟芯片分销的企业，跟国内主要手机厂商都有合作，销售渠道非常完善，但是缺乏自主研发的产品，盈利能力一直比较差。2018年，韦尔股份抓住机会，花费150亿收购排名全球图像传感芯片第三的豪威技术，并购以后将豪威技术的产品加速导入HW，小米，OPPO和Vivo等手机厂商，2019-2021年业绩持续大幅增长，市值最高达到3000亿，目前也有1500亿市值，实现了非常巨大的增长。
3、今天有一件大事值得关注：由于美国政府债务不断增加，穆迪评级公司周五盘后下调了美国的信用评级，从最高级别Aaa下调至Aa1，并将评级展望从“负面”调整为“稳定”。2011年，标普就下调了美国的评级，2023年惠誉也下调了美国主权信用评级。时至今日，穆迪也有史以来首次下调美国信用评级！
目前美国名义债务已突破36万亿美元，光利息支出，每年都要1万亿美元，甚至超过了军费支出及潜在的关税收入。而今年有9万亿债务到期，美债收益高达4.5%。如果继续高利率续作，加上未来关S问题加剧，导致收入下滑，那美国经济衰退的可能就继续加大。短期内美国可以继续提高债务上限，但这也是不断在透支美国的信用，也就是削弱美元的信用。
黄金此前的不断大涨，不就是在印证美元的信用不断走弱吗？当下穆迪下调时点有些微妙，一是美股反弹很多了，纳指基本收复的此前20%左右的下跌；二是6月份有3.2万亿美元债务集中到期。参考此前标普和惠誉下调美国主权信用评级，美股都会有两三个月的回调。这次会不会呢？大家拭目以待！
总的来讲，从过去两三年的上证走势来看，3400~3500点之间，总是会出现比较大的阻力。以至于给人一种印象，现阶段上证的顶部区域就在这个位置了。一旦这种认知强化，被越来越多的人接受，那又会反过来加大这个位置的阻力。这就是经济学课本里所谓的“群体认知的自我实现”。
突破这重阻力需要显著的外在变化，比如贸易争端的解决，而不仅仅是缓和，从而理顺我们内部的刺激增长路径。所以就目前来看，我们还真的只能接受、顺从这个阻力位。虽然有国家队的托底的预期存在，A股大概率不会持续下跌，但它只托不举，也最多只能让市场维持震荡，而无法真正向上突破。
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