2024年，中国经济在全球经济复苏的大背景下，展现出了强大的韧性和活力。这一年，面对外部经贸环境的不确定性以及国内有效需求不足的挑战，政府采取了一系列有力的政策措施，稳住了经济增长的基本盘。中国经济不仅在GDP增长、投资、消费和出口等传统经济指标上保持了稳健增长，更在科技创新领域取得了令人瞩目的突破，为未来的发展奠定了坚实的基础。展望2025年，中国经济将继续保持稳健增长的态势，政策环境将进一步宽松，人民币国际化也将迎来新的进展。
2025年经济增速预计及全年GDP增速态势
2025年，中国经济增速预计仍将维持在5.0%左右。这一预测目标主要基于以下几点考虑：
确保长期发展目标。为确保在2035年实现人均GDP翻番的目标，中国经济的隐含增长率需不低于4.6%。因此，5.0%左右的增速是一个合理且必要的目标，既符合中国经济发展的实际情况，也有利于实现长期发展目标。
提振信心与预期。在当前全球经济不确定性增强、国内信心与预期较为低迷的背景下，设定一个相对稳定的增速目标有助于提振市场信心，稳定社会预期，为经济发展创造良好的外部环境。
政策指挥棒作用。5.0%左右的增速目标可以作为政策制定的参考，方便调动资源以保增长。政府可以通过财政政策和货币政策的协调配合，实现经济增长目标，同时保持经济的平稳健康发展。
从全年GDP增速的态势来看，预计2025年中国经济将呈现前低后高的态势。这主要是由于宏观政策逐渐发力，以及基数效应的影响。具体来说，考虑到外贸冲击和政策见效的“节奏差”，预计一、二季度中国实际GDP增速可能相对较低，低点可能在4.7%左右。这主要是外部环境的不确定性以及政策调整的滞后效应等因素共同作用的结果。
然而，随着政策效果的逐步显现和国内外环境的改善，预计三季度经济增速将开始企稳回升。政府将加大财政政策的实施力度，推动基础设施建设和民生领域的投资；同时，货币政策也将保持宽松态势，降低企业融资成本，支持实体经济发展。这些政策措施将有助于提振市场需求，推动经济增长。
到了四季度，随着政策效果的全面显现和国内外环境的进一步优化，经济增速有望继续保持回升态势。因此，全年GDP增速有望达到4.8%～5.0%，实现政府设定的经济增长目标。
CPI目标及商业银行存款利率走势
2025年，CPI可能会设定2%的重点目标值。这一目标的设定主要基于以下几点考虑：
稳定物价水平。CPI是衡量居民消费价格水平的重要指标，保持CPI在合理区间运行有助于稳定物价水平，维护经济平稳发展。如果CPI同比增速过高，可能导致通货膨胀风险上升；如果过低，则可能陷入通缩风险。因此，设定2%的CPI目标有助于保持物价水平的稳定。
货币政策导向。在CPI同比增速未达到目标水平时，货币政策将保持宽松态势，以支持经济增长和防范通缩风险。通过降低存款准备金率和利率等手段，增加市场流动性，降低企业融资成本，刺激消费和投资需求，从而推动经济增长。
对于商业银行而言，为了降低息差收缩对利润的影响，并配合货币政策的宽松导向，预计商业银行可能继续下调存款利率。这一举措有助于降低企业的融资成本，支持实体经济发展。同时，降低存款利率也可以吸引更多的存款资金，保持银行体系的流动性充裕。
具体来说，商业银行可能会根据市场情况和政策导向，适时调整存款利率水平。在保持合理息差的前提下，降低存款利率将有助于降低企业融资成本，促进实体经济的发展。同时，这也有助于稳定银行体系的净息差水平，保持银行业的稳健运营。
中央政府财政政策及债务发行预测
2025年，中央政府可能会继续额外发行超万亿特别国债以及地方专项债，资金将重点投向传统基建、与人有关的基建（如教育、医疗、养老）以及民生领域。这一预测主要基于以下几点考虑：
一是扩大财政支出规模。鉴于外部经贸环境的不确定性以及国内有效需求不足的现状，政府需要扩大财政支出规模，以支撑经济增长并防范潜在风险。增加财政支出将有效刺激消费和投资需求，进而推动经济增长。
二是优化财政支出结构。政府需进一步优化财政支出结构，加大对传统基建、与人有关的基建及民生领域的投入。这些领域的发展对提升经济增长的质量和效益至关重要。通过加大投入，可以改善基础设施条件，提升公共服务水平，增强经济发展的内生动力。
三是财政赤字率提升。预计2025年财政赤字率将超过3%，为政府增加财政支出提供了更多空间。中央政府可能会通过额外发行特别国债和地方专项债来弥补财政赤字的缺口。这些债务资金将主要用于支持基础设施建设、民生保障等方面的投入。
具体来说，中央政府可能会额外发行2-3万亿特别国债，用于传统基建、与人有关的基建（教育、医疗、养老）以及民生领域。这些资金将有助于推动相关领域的快速发展，提升公共服务水平，增强经济发展的内生动力。
同时，地方专项债规模也可能达到4.5万亿元左右，以支持地方政府在基础设施建设、民生保障等方面的投入。地方政府将根据实际情况和发展需求，合理安排专项债券资金的使用，确保资金的有效利用和项目的顺利实施。
房地产政策走向及市场预测
2025年，中国房地产政策预计将继续保持宽松态势。为了促进房地产市场的平稳健康发展，政府可能会继续出台一系列利好政策，如购房补贴、契税调整等，以降低购房门槛，减轻购房者压力。
对于北京、上海与深圳的房地产市场而言，是否会效仿广州全面取消限购、限贷、限售政策尚存在不确定性。然而，随着政策环境的逐步宽松和市场需求的逐步释放，这些城市的房地产市场有望迎来积极变化。政府可能会根据市场情况和调控目标，适时调整相关政策措施，以保持房地产市场的平稳健康发展。
从全年房价走势来看，预计2025年一线城市的二手房价格将呈现温和回升态势。这主要得益于政策环境的逐步宽松、市场需求的逐步释放以及一线城市较强的经济活力和人口流入等因素共同作用。随着政策的逐步放松和市场需求的回暖，一线城市的二手房市场有望逐步活跃，价格也将温和回升。
同时，二线城市二手房价格也有望止跌回稳并逐步回升。二线城市作为经济发展的重要支撑点，具有较大的发展潜力和市场空间。随着政策环境的逐步宽松和市场需求的释放，二线城市的房地产市场也将迎来新的发展机遇。
对于部分头部民营开发商来说，随着政策环境的宽松和市场需求的释放，其流动性危机与资不抵债危机有望得到缓解。政府可能会继续出台一系列支持房地产企业的政策，如提供融资支持、优化土地供应等，以帮助企业渡过难关并实现可持续发展。这些政策措施将有助于提升房地产企业的融资能力和市场竞争力，推动房地产行业的健康发展。
证监会政策对资本市场的影响及长期投资者入市展望
证监会在继续完善上市公司治理机制与股市相关制度上将对资本市场产生积极影响。具体来说：
一是提高上市公司质量。通过完善上市公司治理机制，可以加强上市公司的内部控制和风险管理能力，提高上市公司的治理水平和信息披露质量。这将有助于增强投资者的信心和保护投资者的权益，促进资本市场的健康发展。
二是促进市场健康发展。通过完善股市相关制度，可以加大市场监管力度，打击违法违规行为，维护市场秩序和公平竞争环境。这将有助于提升资本市场的透明度和公正性，增强市场的吸引力和竞争力。
关于中央对地方社保基金、保险资管等长期投资者入市是否会加大力度的问题，预计政府将继续加大力度推动长期投资者入市。这一举措有助于增加资本市场的资金来源，提高市场的流动性和效率。长期投资者通常具有较为稳定的投资理念和较长的投资期限，能够为资本市场提供稳定的资金来源，有助于缓解市场波动和风险。
关于建立平准基金的可能性，虽然目前尚未有明确消息表明政府将建立平准基金，但这一举措有助于维护资本市场的稳定和保护投资者的权益。平准基金可以在市场出现异常波动时发挥稳定器的作用，通过买入或卖出相关资产来平抑市场波动。未来政府可能会根据市场情况和需要，适时研究并出台相关政策，以进一步完善资本市场的稳定机制。
对于上证指数全年预计的走势而言，受国内外环境、政策变化、市场情绪等多种因素的影响，难以给出准确的预测。然而，从整体趋势来看，预计上证指数将呈现震荡上行态势。随着政策环境的逐步宽松、市场需求的释放以及经济基本面的改善，股市有望迎来更好的投资机会。投资者需要密切关注市场动态和政策变化，制定合理的投资策略和风险控制措施。
投资者在关注上证指数走势的同时，也需要注意以下问题：
一是关注政策变化。政策变化对股市走势具有重要影响。投资者需要密切关注国内外政策环境的变化以及相关政策对股市的影响，及时调整投资策略和风险控制措施。
二是控制风险。股市投资存在风险，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标制定合理的投资策略和风险控制措施。通过分散投资、定期评估投资组合等方式来降低风险。
三是理性投资。投资者需要保持理性投资心态，避免盲目跟风炒作和过度投机行为。通过深入分析和研究市场趋势和个股基本面信息来做出明智的投资决策。
人民币兑美元汇率波动预测及国际化进程展望
2025年人民币兑美元汇率预计将围绕某一中枢水平做较宽幅度波动。这一预测主要基于以下几点考虑：
国际经贸环境变化。国际经贸环境的变化将对人民币汇率产生重要影响。随着全球贸易格局的调整和地缘政治局势的变化，人民币汇率将面临更大的不确定性。例如，全球经济增长的放缓、贸易保护主义的抬头以及地缘政治冲突的加剧等都可能对人民币汇率产生影响。
货币政策导向。货币政策的导向也将对人民币汇率产生影响。预计中国将继续保持货币政策的独立性和稳健性，根据国内外经济形势变化适时调整货币政策取向和力度。这将有助于保持人民币汇率的基本稳定，并增强市场对人民币汇率的信心。
在面对国际经贸环境变化和货币政策调整时，人民币汇率的波动将受到多种因素的影响。一方面，如果全球经济增长放缓或出现衰退迹象，可能导致外需减少，进而对人民币汇率构成压力。另一方面，如果国内经济增长稳健、通货膨胀率保持在合理水平，则可能对人民币汇率构成支撑。因此，投资者需密切关注国际经贸环境和货币政策的变化，以及这些因素对人民币汇率的影响。
文/吴其伦，知名财经评论人 微博投资专家 微博扶贫乡村振兴助威团成员 微博签约自媒体，财富时代专栏作家。
注：文章表述论点仅代表作者个人意见，市场有风险，投资需谨慎。
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