比亚迪发起了新一轮冲刺。
刚刚过去的2024年，汽车行业竞争激烈，新能源赛道更是风起云涌。
“价格战”之下，龙头车企比亚迪的业绩表现备受关注。
营收首超越特斯拉
3月24日晚间，比亚迪发布2024年财报：全年实现营收7771.02亿元，成立以来首次营收突破7000亿元。
图片来源：比亚迪年报
值得注意的是，2024年，特斯拉营收为976.9亿美元（约合人民币7022.35亿元），这也是比亚迪首次在全年营收上超越特斯拉。
具体看，汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约6173.82亿元，手机部件、组装及其他产品业务收入约1596.09亿元，两项业务占总收入的比重分别为79.45%与20.54%。
营收的增长主要源自销量的攀升。去年，比亚迪销量创新高，同比增长41.26%至427.21万辆，其中公司纯电汽车销量增长了12%，约176万辆，紧追特斯拉的179万辆。
叠加混合动力车型，427万辆销量助力也让比亚迪在全球车企销量排名中上升至第五，超过了老牌车企通用与福特。
其中，海洋网与王朝网的中低端车型是比亚迪销量的主要来源，公司表示比亚迪的高端品牌腾势、仰望以及方程豹累计销量约19万辆，这在整体销量中的占比仅为4%，而王朝网销量为209万辆，海洋网194万辆。
中低端市场中，王朝网与海洋网的部分车型在细分领域中持续发力。轿车领域，秦PLUS DM-i在去年2月将起售价降至8万元以内，凭借高性价比实现全年月均销量约3.3万辆；SUV市场中，比亚迪宋家族全年累计销量接近百万辆，在10万元至20万元主流SUV市场，宋家族市占率达35.7%。
去年比亚迪也在加大出口力度，海外销量同比增长71.86%至41.72万辆。虽然增速明显，但相较此前既定的50万辆目标，完成率仅为83.44%，不及预期。
研发投入仍在提升
销量攀升的背后，是“价格战”的血拼，好在成本的管控以及销量规模效应等因素缓解了“价格战”给比亚迪带来的影响。
去年，比亚迪归属于上市公司股东的净利润为402.54亿元，同比增长34%；扣非后净利润为369.83亿元，同比增长29.94% 。
如此算来，比亚迪平均每天约可净赚1.1亿元。
结合销量来看，公司去年的单车售价约为14.5万元，同比下滑约1.5万元，降幅约10%，但单车利润仍有9423元左右。此外，根据财报，去年被计入当期损益的政府补助为37.81亿元，分配至427万辆车上，平均一辆车政府给予885元补助，若剔除政府补助，公司的单车利润约为8538元每辆，在当前竞争激烈的市场中，多数新能源车企还未实现盈利的情况下，比亚迪的单车利润堪称优异。
毛利率方面，汽车业务毛利率达22.31%，同比提升1.29个百分点，高于特斯拉的17.9%，也高于理想（19.8%）和小米（18.5%）。
价格战依然影响了比亚迪的业绩，上半年公司汽车毛利率为23.94%，而下半年降至21.34%。
当然，毛利率整体向好的表现源自多方面因素。其中，成本控制上，比亚迪通过垂直整合产业链，从电池、电机、电控等核心零部件到整车生产都能自主可控，有效降低了生产成本，单车成本下降。
不过，随着车卖的多、公司员工数量增长等因素，比亚迪在销售、管理上的费用仍在提升。销售费用方面，去年同比增长56.70%至240.85亿元，主要是广告展览费和折旧及摊销增加所致。管理费用上，同比增长38.50%至186.45亿元，主要是职工薪酬和折旧及摊销增加。
除此之外，比亚迪去年花费的最大费用是研发。
报告期内，公司的研发投入为541.6亿元，同比增长35.68%，在业内看来，这是一笔巨额的“补课费”。
去年，比亚迪加大了研发的重视，易三方、天神之眼、云辇、璇玑架构、第五代DM等技术相继推出。
年初，比亚迪用全系搭载“天神之眼”在业内开始了首场“智驾平权”的改革，随后“灵鸢”系统和超级e平台技术的发布，开年短短三个月比亚迪就带来三个“智能化”炸弹搅动市场。
资产负债率超74%
由于仍处扩张期，比亚迪的现金流正快速流动。
年报显示，比亚迪去年经营性现金流净额1335亿元，同比减少21.4%，其中，经营活动现金流入小计8148.17亿元，同比增长33.18%；现金流出小计6813.63亿元，同比增长54.12%。
公司在财报中做出解释，业务扩张导致的采购、支付等支出增加是导致此现象的主要原因。根据财报，比亚迪购买商品、接受劳务支付的现金达4898.66亿元，相较于2023年的3134.33亿元，同比增长56.2%。
不过，公司截至2024年的现金流储备达到1549.4亿元，达到历史最高位。
除现金储备外，比亚迪目前的总负债达到5846.68亿元，总资产7833.56亿元，资产负债率达到74.64%，同比减少3.22%。
从负债构成看，财报中显示，比亚迪应付账款达到2416亿元，占总负债的41.33%。此外，依托行业龙头地位，比亚迪的应付账款周转天数为127天。根据Wind半年报数据，32家港股与A股上市车企的供应商账期平均值为184天。
对于2025年，比亚迪也给出了更高的目标。据悉，比亚迪董事长王传福为今年定下的总销量目标是550万辆，其中包含海外市场的80万辆以上，以此计算，国内市场增速约30%，海外市场的增速则高达91.8%。
