许天师，本名许逊，年轻时曾在四川为官。然而，目睹世间妖魔横行，百姓生活困苦，他毅然辞官，隐退至峨眉山修道。经过十几年的苦修，许逊练就了一身高深的法力，便离开师父，开始云游四海，一路上行善积德，逐渐声名远扬，被百姓尊称为“许天师”。
一日，许天师来到洞庭湖畔的鹿角镇，恰逢湖中洪水泛滥成灾。放眼望去，田地、房屋、树木皆被洪水淹没，只露出些许尖顶，百姓们跪在山坡上，呼喊着亲人的名字，痛苦不堪，而湖水仍在汹涌上涨。许天师爬上山坡，找到一位年长的老者询问：“按常理，现在并非汛期，怎会有如此巨大的洪水？”老者答道：“以前这里年年丰收，从未有过这般洪水。不知从何时起，洪水说来就来，来势汹汹，让人无处可逃。大家都猜测是妖怪作祟，可又从未见过妖怪的踪迹。”许天师心中顿时有了几分明白，他睁开法眼，朝湖中望去，只见一条黑龙在水中翻腾，吞云吐雾，每次翻动，水位便上涨一尺；尾巴一甩，水面上便掀起巨大的浪花。许天师心知，正是这条孽龙在作怪，若不将其除去，百姓永无宁日。
那夜，那位年长的老者做了一个梦，梦见许天师对他说：“危害百姓的妖魔乃是一条孽龙，我已下水与其搏斗。但此孽龙道行深厚，我恐一人难以取胜，请乡亲们在七日之内准备七七四十九箩筐包子、粑粑，以及同样数量的石灰和铁钉铁砣。待到湖中翻起黄浪时，便将包子、粑粑倒入水中；若见黑浪翻滚，则倒入铁钉铁砣和石灰。有百姓相助，我定能降服孽龙。”说完，许天师化作一条长黄龙，飞身离去。
次日清晨，老者将梦境告知乡亲们，大家深信不疑，纷纷慷慨解囊，凑集粮米。不出七日，便备齐了所需的四十九筐包子、粑粑、铁钉铁砣和石灰。第七天一大早，湖边人头攒动，众人翘首以盼。只见湖面黑云密布，雾气缭绕，视线模糊。突然，一声惊雷炸响，湖中腾空而起两条巨龙，一黄一黑，在半空中激烈厮杀，时而黄龙占优，时而黑龙领先，百姓们齐声为黄龙加油助威，敲锣打鼓，呐喊声震天。
自许天师驱逐孽龙后，此地再无水患，田地连年丰收。为缅怀这位为民除害的英雄，人们在孽龙被赶出洞庭湖的城陵矶河坡上，修建了“许天师庙”。相传，两条龙一路逃至江西境内，黑龙因疲惫不堪被许天师捉住，镇压于井中。许天师也因劳累过度，在当地离世，后人同样为他修建了一座庙宇，以示纪念。