作者|深水财经社 冰火
银行主动求变，试水“认股权贷款”新打法。
2024年6月，江苏省联社与江苏股权交易中心战略签约，共同发布“挂牌企业贷”新品，明确“贷款+认股权”新模式；今年1月2日，苏农银行（603323）在江苏股权交易中心登记托管首单认股权，成为江苏省首家落地“贷款+认股权登记”业务的农商行。
当下有条“鸿沟”拦在银行与科技企业之间：一方面，科技金融位列“五篇大文章”之首，成为商业银行的“首答题”；另一方面，科技创新所具有的周期长、不确定性高等特征，与银行追求低风险、确定性的偏好天然存在错配。
2023年8月，中国证监会批复同意在江苏区域性股权市场开展认股权综合服务试点。那么，“贷款+认股权”究竟有何新意？
所谓认股权贷款，即企业在获得贷款时，按照贷款资金规模给予银行及其合作机构一定比例的认股权，未来除了企业还本付息外，银行可根据企业估值表现，选择是否通过行权获得投资收益，以此对冲银行贷款风险。
从企业角度而言，“贷款+认股权”模式有点类似于“可转债”，有效解决了科创中小微企业普遍存在抵押物不足，以及早期引入股权融资会稀释股权等痛难点。
而从银行角度来看，这类涉及“股权”业务过去并不熟悉，一来有监管限制，二来怕风险过大。但随着科技创新重要性的逐步提升，不管出于全国经济大局考虑，还是银行自身发展着想，研究“股权”已成为一道必答题。
作为总部位于苏州市吴江区的地方法人金融机构，苏农银行首单落地服务的客户是苏州当地科技型中小企业，采用信用方式贷款400万元，贷款利率低于市场平均水平，获得了企业的高度赞誉。
尽管认股权贷款规模不算大，但充分揭示了苏农银行的思维转变，业务视角已不再局限于“看过去”的抵押物，而开始转向“看未来”，投早、投小、投长期、投硬科技，成为更有担当的长期资本、耐心资本。
苏州拥有国家科技型中小企业超2.5万家，位居全国第一。苏农银行立足区域优势，及早谋划科技金融“先手棋”，设立科创投行部，下设科创金融直营团队、科创企业股权融资服务团队，打造一支既懂科创又懂金融的专业队伍，专项负责科创金融业务的产品创新、管理推动、直接经营以及股权融资撮合服务。
该行着力打造“中小企业金融服务管家”品牌，创新推出“中小企业培育回归行动计划”，始终走在支持民企、制造业企业发展的前列。充分发挥综合金融服务优势，创新打造新型供应链金融，完善一揽子金融服务能力，满足企业客户在生产、贸易、投资等领域的金融需求。
2016年11月，苏农银行A股上市，业绩连续7年保持“双增”。今年前三季，该行营收与归母净利润继续同比增长4.82%和12.18%；从二级市场来看，截至1月3日收盘，该行股价报收5.09元/股，总市值接近百亿。
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