好公司 ≠ 好价格，发现好公司 ≠ 遇到好时机！
AI起，万物生。
对于人类社会而言，AI的出现，不止止是多了一项技术而已，更重要的意义，在于赋能乃至创造新物种。
就像《道德经》所言，一生二，二生三，三生万物，AI正孕育着万物生长。
像消费电子行业，一件颇具科技感的智能产品正在迅速崛起，将形成又一个巨大蓝海市场。
它就是AI眼镜。
顾名思义，AI眼镜就是AI加持下的智能眼镜。
虽然智能眼镜不是第一次出现，前几年大火的虚拟现实产业中，AR眼镜就被寄予厚望。
但事与愿违，AR眼镜销路并不通畅。
核心原因，便是单纯的AR眼镜，无法创造更多的实用价值。
而这次AI眼镜之所以能够爆火，就在于能够成为消费者的绝佳“助手”。
由于AI眼镜具有独立的操作系统，和出色的AI大模型加持。
因此只需轻声唤醒眼镜，它就可以成为你的翻译、导游、摄影师，甚至是营养师。
如今，AI眼镜已经成为消费电子、互联网等各领域企业的兵家必争之地，像Meta、百度、TCL旗下的雷鸟创新等企业都先后发布了产品，而OPPO、华为等企业也即将加入战斗。
据测算，到2025年，AI功能在智能眼镜市场的销量渗透率将突破60%。
那么，AI眼镜在硬件上有哪些特殊的地方呢？
其实，除了增加摄像头、麦克风等必备传感器外，镜片是最显著的增量市场。
现在高级的AI眼镜是具备AR功能的，也就是会在镜片上显示图像文字。
而这种镜片所用到的显示材料，正是MicroLed。
顾名思义，MicroLed就是将传统的LED芯片微缩，达到传统led芯片尺寸的百分之一。
因此，相同的显示面积上，能够搭载更多的显示芯片，达到OLED数倍的分辨率与对比度，并且解决了OLED寿命短的难题。
同时，具备轻薄的尺寸，以及极低的功耗。
同样将LED芯片微缩的技术，还有Miniled、小间距led。
按照芯片尺寸排序，小间距>MiniLED>MicroLED。
按照单位面积的像素密度排序，MicroLED像素密度最高，显示效果最好
综合以上因素，Microled成为当前阶段AI眼镜的理想材料。
2023年，已经有9款智能眼镜使用了该种材料。
那么，Microled产业链都有哪些环节呢？
与传统的LED产业链一样，Microled产业链从上到下依次是设备、芯片、封装以及最终显示屏幕。
其中，芯片制作技术相对容易一些，国内传统led芯片企业，像三安光电、兆驰股份、华灿光电等都可以生产Mirco LED芯片。
而技术难度最高的就是封装环节。
尤其是将千万颗几微米的芯片转移到电路板上，要同时满足：1、转移精度要控制在0.5微米内；2、转移效率要达到传统LED芯片的10000倍以上；3、转移良率要达到99.9999%。
因此难度极大，这也是MicroLed屏幕价格居高不下的关键原因。
目前来看，兆驰股份（002429）在Microled产业链最具竞争优势。
首先，在关键的封装环节，公司的COB封装技术遥遥领先
目前，Microled封装技术路线包括COB、SMD与MIP。
与另外两个技术路径相比，COB产品对比度更高、亮度高、稳定性更强。
虽然早期COB封装难度、成本都较高，主要应用在高端显示屏领域。
但随着规模化成本迅速下降，在中端领域，COB成本已经与另外两个路径持平，实现对其他技术路径的快速替代。
目前，公司已经解决了COB封装的技术难题，并实现大规模出货。
2024年一季度，兆驰的COB出货量占全行业COB出货量的50%。
并在上半年，该板块实现净利润1.1亿元，对应净利率达到了24%。
第二、全球独家全产业链布局
公司从LED芯片、封装到下游LED显示屏，实现了全产业链整合，是全球独家拥有LED芯片全产业链四大技术和生产能力的公司。
因此，不仅具备显著的成本优势，更能实现各环节的有效协同，助力产品迭代升级。
并且，公司在LED芯片领域竞争优势也十分明显，其中，氮化镓和Miniled芯片市占率均超50%。
尤其是Miniled，是传统液晶屏向Microled的中间过渡，当前阶段在电视上呈现高速增长。
2024年前三季度，国内MiniLED电视的销量渗透率突破10%，销售量同比增长4.4倍。
在消费补贴政策下，11月份MiniLED电视的零售量和销售额更是实现了超过300%的增长，销额份额接近50%，极具爆发性。
第三、强大的盈利，为业务扩张提供了充足保障
一方面，包括公司在内，全行业还未实现大规模量产Microled，后续工艺优化、产能建设都需要巨额资金投入。
另一方面，近几年传统LED产业严重过剩，业内普遍亏损严重。
而兆驰凭借高电视代工、高端 Mini led芯片，以及LED全产业链布局的优势，实现了远超行业的巨大盈利。
公司2023年和2024前三季度，扣非利润分别达到了15.29亿和13.11亿。
在LED芯片业务上，更是2023年全行业唯一满产满销，还能大幅度盈利的企业。
并且，这几年处于持续高增长，仅2021因LED全产业萧条，利润同比下滑95%。
而相比较而言，LED芯片龙头三安光电，从2022年开始，已经连续亏损三年。
其他LED企业，财务状况同样不容乐观。
总的来说，在高端LED领域，兆驰股份已经形成了竞争优势，也将成为Micro led、Mini led等新领域的赢家。