分拆，上市！
近期，汇川技术子公司联合动力上市申请获得受理。
这样一来，后续不仅将为联合动力注入新的发展动力，也为汇川技术在新能源汽车领域的持续扩张提供强有力的支持。
当然，这种情况也不是第一次出现，中国铁建、上海电气、海康威视等，都曾分拆子公司上市。
近年来，汇川技术的新能源汽车业务发展迅速。
汇川技术专注于电驱和电源系统的研发与制造，业务范围覆盖新能源商用车和乘用车。
2016 年联合动力成立，独立运营新能源汽车零部件业务。通过持续的技术创新，公司在总成、电机、电控等核心产品上，实现了新平台的迭代升级。
目前，第四代产品平台已全面进入量产阶段，并开始批量交付客户，进一步提升了产品的市场竞争力。
2024年上半年，汇川技术在新能源乘用车电机控制器市场的表现尤为亮眼，以11%的市场份额位居全国第二，仅次于比亚迪，并在第三方供应商中排名第一。
同时，公司在新能源乘用车电驱总成领域也取得了显著进展，市场份额达到6%，位列第四。
此外，汇川技术与理想、小米、小鹏等知名主机厂，建立了长期合作关系，进一步巩固了其在新能源汽车领域的市场地位。
除了新能源汽车业务以外，汇川技术的伺服系统也很值得一提。
国内伺服系统市场的主要参与者，包括汇川技术、雷赛智能、英威腾等企业。其中，汇川技术市占率全国第一。
2024年上半年，汇川技术通用伺服系统，在中国市场份额约28%，超过了西门子（11%）、安川（7%）等竞争对手。这一成绩充分展现了公司在国内市场的强大竞争力。
数据显示，2022年我国伺服系统市场规模为206亿，预计到2025年将增长至235亿，年复合增长率为4.5%。
作为行业龙头，汇川技术有望充分受益于这一市场增长，进一步扩大其市场份额和竞争优势。
凭借伺服系统积累的产品和技术优势，在工业机器人领域，公司取得了显著成果。
近年来，公司加速完善产品线，从SCARA机器人向六轴机器人延伸。
2024年，公司推出了IR-R300、IR-R245、IR-R35等六轴机器人系列，负载最高达300kg，能够满足汽车、锂电、一般工业等多个领域的需求。
公司小负载六轴机器人已实现大批量销售，中大负载六轴机器人也开始形成批量销售。
此外，公司也在积极布局人形机器人领域，开发电机、驱动、执行器模组等核心零部件。
2024年上半年，汇川技术的工业机器人产品在中国市场份额为9%，位居第三。其中，SCARA机器人更是以26%的市场份额稳居第一。
这一成就，得益于汇川技术在通用自动化技术方面的深厚积累。
2024年上半年，通用自动化业务占公司营收的40%以上，成为第一大业务。该业务主要为自动化设备及产线提供变频器、伺服系统、PLC等核心部件。
此外，公司在低压变频器等多个细分领域，拿下了全国第一。
数据显示，全球工业自动化市场规模，在2022年达到2130亿美元，预计到2030年将达到4220亿美元，年复合增长率约为9%。
随着工业自动化市场规模的持续扩大，汇川技术有望充分受益于这一增长红利。
支撑这些成就的背后，是汇川技术持续的高研发投入。
近几年，汇川技术的研发费用率始终保持在8%以上。2024年前三季度，公司研发费用达22.06亿，研发费用率为8.68%。
通过持续的研发投入，公司进一步提升了电机、工业机器人等核心技术，增强了竞争优势。
不仅如此，多元化的产品布局，给汇川技术带来了大量订单。
2020到2024年前三季度，公司合同负债从3.44亿增长到10.28亿，增长了300%。这表明下游需求旺盛，随着订单逐步交付，这些合同负债有望转化为公司的收入。
为应对订单增长，汇川技术正在积极扩大产能。其新能源汽车业务50亿的苏州产能扩建项目，将根据客户需求在五年内分批建设，为未来的业务扩展提供了有力支撑。
随着各业务的快速发展，公司业绩有了显著提升。
2020到2023年，公司营收从115.11亿增长到304.20亿，年复合增长率为38.26%；归母净利润从21.00亿增长到47.42亿，年复合增长率为31.19%。
2024年前三季度，汇川技术实现营收253.97亿，同比增长26.22%。
其中，新能源汽车业务实现销售收入104亿，同比增长96%；通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入109亿，同比增长4%。
在整体市场面临挑战的背景下，汇川技术业绩依然保持稳健增长，说明公司具有较强的抗周期能力。
同时，汇川技术的现金流表现也十分亮眼。
随着营收规模的扩大，2020至2023年，公司经营性现金流量净额，从14.67亿增长至33.70亿，增幅高达130%，充分展现了公司在资金运营上的强大实力和健康的财务状况。
这一增长为汇川技术未来的业务扩展和技术研发提供了坚实的资金支持。
更加值得一提的是，2024年前三季度，公司经营性现金流量净额，已达到38.57亿，不仅延续了增长势头，还超过了2023年全年水平，进一步凸显了公司现金流得强劲表现。
最后，总结一下。
汇川技术在工业机器人领域取得了显著成就，同时积极布局人形机器人领域，展现了强大的技术实力和前瞻性。
随着机器人技术的逐步落地和商业化进程的加速，公司业绩有望进一步增长。