2025年1月1日晚，阿里巴巴集团放出重磅消息，对外宣布旗下子公司及 New Retail 与德弘资本达成关键交易，将以最高约 131 亿港元的价格出售所持高鑫零售全部股权，此部分股权占高鑫零售已发行股份的 73.66%。
出售背后，阿里的转型之路
前不久，阿里以亏93亿的代价卖掉银泰，现在又继续亏本卖掉高鑫零售，“断尾”背后，是出于什么考虑？
2024年以来，高鑫零售已多次被传出将被出售的消息，停牌3个月后，最终被德弘资本买下。
1月1日，高鑫零售CEO沈辉发布了《致大润发全体员工的信》，其中表示，德宏接手后高鑫零售在整体经营决策、战略方向、核心管理层等方面都将保持稳定且基本不变。本次交易为阿里根据其战略方向所做的聚焦调整，在过去七年，阿里对高鑫的数字化转型给予了重要的支持。
2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，以224亿港元买下了高鑫零售36.16%的股份。2020年，阿里巴巴进一步增持高鑫零售股份至约72%，成为第一大控股股东。高鑫零售是知名连锁超市“大润发”的母公司，曾被誉为“超市一哥”、“最赚钱超市”。阿里巴巴对高鑫零售一度抱有极高的期望，作为新零售的试验场之一，高鑫零售曾被看作是最优质的收购资产之一。
然而，阿里巴巴在高鑫零售上的投资并未收获理想的回报。从业绩来看，高鑫零售持续经历营收负增长和净利润大幅下滑的困境，并在部分财年出现严重亏损。同时，其市场份额受到竞争对手挤压，特别是在新零售领域竞争中处于劣势。
从2018财年至2023财年，高鑫零售的总销售营收、收入及经营利润均呈现下降趋势。数据显示，高鑫零售的营收规模从2018财年的1013.15亿港元缩减至2024财年的725.67亿港元，归属母公司净利润在此期间波动较大，2024财年亏损达到16.68亿港元。
此外，线下实体零售近年来也在持续承压。传统超市受到了来自多方面的竞争冲击，闭店现象频发，不少大型超市都面临亏损的困境。新兴业态如会员店和折扣店迅速崛起，电商零售、即时零售、社区团购等新消费模式占比逐年提升，都对传统商超造成冲击。
线下零售遇冷，业绩下滑，这也许是高鑫被卖的直接原因，但背后更深层的原因，是出于阿里自身的战略考虑。
AI+电商，阿里最关键的发展方向
阿里巴巴集团表示，此次出售高鑫零售股权是集团战略调整的重要举措，旨在优化资产配置，进一步聚焦核心业务的发展。
阿里的新零售战略正在调整。过去几年中，阿里致力于通过新零售战略推动高鑫零售的数字化升级和业务增长。当初阿里收购高鑫零售和银泰的逻辑都是想要打通线上线下，构建全渠道零售的业务。
但商业实践证明，传统零售的升级改造，并不仅仅是“线上赋能”那么简单。面对激烈的市场竞争和自身战略方向的转变，阿里巴巴最终选择了出售高鑫零售的股权。
早在2024年2月的财报电话会议上，蔡崇信就明确表示阿里在未来的一段时间内将致力于剥离“非核心资产”，其中以银泰、大润发、盒马为代表的实体零售就是最标志性的“非核心资产”。
2024年以来，阿里巴巴试图逐步出售实体商业，就在半个月前，阿里巴巴宣布将以74亿元的总价向雅戈尔集团等买家转让银泰百货100%的股份。当时，阿里巴巴作为银泰百货的主要股东，持有其约99%的股权，这一股权转让预计将为阿里巴巴带来约93亿元的财务损失。
在出售银泰百货时，阿里巴巴方面给出的理由与此次出售高鑫零售的原因相似——将非核心资产变现，以此为契机更加专注于核心业务的发展，并提升股东回报。
一段时间以来，阿里巴巴有序退出非核心资产，战略聚焦核心业务的发展信号更加清晰。去年9月，吴泳铭出任阿里巴巴集团CEO，之后明确了“用户为先、AI驱动”的战略重心，做出战略取舍，聚焦核心业务，并兼任淘天集团和云智能集团CEO，推进管理团队年轻化，对组织阵型、业务策略进行改革。
随着这一轮调整，阿里巴巴剥离线下，回归电商，聚焦核心业务的发展思路更加清晰。吴泳铭表示，电商业务和AI科技是集团最关键的发展方向。
2024年11月15日，阿里巴巴集团发布2025财年二季报（相当于2024年三季度报），本季度营业收入为2365.03亿元，同比增长5%；净利润为435.47亿元，同比增长63%。
财报还显示，阿里云收入较前数个季度加速增长，公共云产品收入实现双位数增长，AI相关产品收入实现三位数增长。
「零售商业评论」认为，阿里巴巴正在从过去的大规模投资转向更加聚焦核心业务和未来增长潜力的领域。现在的阿里，正在围绕“用户为先、AI驱动”两大战略重心进行业务梳理，重塑业务的战略优先级。我们也能看到，未来的零售业将向着数字化、智能化的方向迈进。