| 2024年1月3日 星期五 |
NO.1 央行启动第二次互换便利操作
1月2日，为更好发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。
点评：本次央行与证监会推进互换便利落地，有助于增强证券基金机构的流动性，稳定市场预期。此次550亿元的操作规模，中标费率10bp，显示政策支持力度加大，有利于提升金融机构信心。预计此举措将对金融板块产生积极效应，增强市场整体抗风险能力，为股市稳定发展提供有力支撑。
NO.2 股票回购增持贷款政策迎来优化
1月2日，为进一步加大政策支持力度，便利参与主体操作，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化。关于上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大的情况，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持，降低了参与门槛，减轻了借款人资金压力。
此外，关于股票回购增持贷款的风控要求，金融管理部门允许上市公司和主要股东以其持有的其他股票进行质押，进一步降低市场主体获贷难度和成本，金融机构可自主决定放款条件和担保要求。同时，政策也明确鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。
点评：金融管理部门优化股票回购增持贷款政策，降低自有资金比例门槛至10%，并鼓励信用方式发放，将减轻上市公司及股东的资金压力，提升市场活力。此举预计将增强相关公司资本运作灵活性，对上市公司股价稳定性产生正面影响。同时，对金融板块而言，此举可能增加贷款业务需求，有利于提升金融机构的市场参与度，对整体股市氛围产生积极效应。
NO.3 放宽至80%！内地与香港基金互认机制新规正式实施
1月2日是2025年的首个交易日，中国证监会修订的内地与香港基金互认机制新规正式实施。据悉，即日起合规的中国内地基金产品和香港基金产品，在对方市场基金销售比例限制从之前的50%放宽至80%。对此，业内人士认为，随着新规的实施，未来互认基金在内地销售规模有望大幅增长，产品类型、策略也更加丰富，为内地投资者提供更多选择。
去年12月20日，中国证监会表示，为深化内地与香港资本市场务实合作，更好满足两地投资者跨境理财需求，促进资本市场高水平制度型开放，巩固提升香港国际金融中心地位，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起施行。
点评：内地与香港基金互认比例放宽至80%，将促进跨境投资便利化，扩大互认基金销售规模。此举为内地投资者带来更多元化的投资选择，有利于提升两地资本市场的互联互通。预计基金管理行业将受益，产品策略多样化将增强市场吸引力。整体而言，此举有助于增强股市活力，为市场稳定发展注入新动力。
NO.4 戴相龙：社保基金境内股票投资年化收益率达10%
日前，全国社会保障基金理事会原理事长戴相龙在《中国养老金发展报告2024》发布会上表示：“全国社会保障基金从成立到2023年，基金的整体年化收益率是7.4%，其中境内股票投资年化收益率达到10%。”
点评：全国社会保障基金的高年化收益率，特别是境内股票投资的10%年化收益，彰显了其在资本市场的稳健运作能力。此数据可能增强投资者对养老金投资管理的信心，而社保基金的优异表现或将被市场视为股市长期投资价值的体现，有助于稳定市场预期，对整体股市的健康发展起到推动作用。
NO.5 中国结算：对证券、基金、保险公司互换便利所涉证券质押登记费实施优惠
日前，中国结算在官网发布通知，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，我公司决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。
点评：中国结算对互换便利涉及的证券质押登记费实施减半优惠，将降低金融机构的运营成本，提升市场参与积极性。此举可能对金融服务业，尤其是证券、基金和保险板块产生正面效应，增强相关公司的市场竞争力。总体来看，该措施有助于优化市场环境，提高股市运作效率，对市场整体稳定性和活力起到促进作用。
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