2024年结束，2025年开启。
在元旦节来临之际，达哥感谢各位读者一直以来的支持！过去多年，你们给了我前进的动力！希望大家2025年继续保持热爱及充满向上的力量！
2024年，上证指数上涨12.67%。从全年的表现来看，对投资者贡献较大的是两个大波段。一是2月6日到5月20日，上证指数的涨幅约17%；二是9月18日-10月8日，涨幅约29%。
尤其是国庆节前后的上涨，快速、有力度，让人猝不及防。这也说明，没有平时的研究积累，平时不在场内，是很难及时把握住机会的。
回顾2024年的行情，大致有三条主线。
首先是高股息、红利资产。2024年，保险、银行两个板块的指数涨幅均超过45%，运输设备板块指数涨幅达34.37%，石油、交通设施、电信运营三个板块的涨幅均超过20%。这生动地诠释了“慢就是快”的投资哲理。
十年期国债收益率从2024年初的接近3%，下行到了2024年底的1.7%左右，基于底层资产配置的需求，红利股受到机构的追捧。
其次是AI算力。AI产业趋势在2024年得到明确，各个大厂都加大了AI方面的资本开支。从表现来看，英伟达算力产业链和国产算力产业链表现不错。
最后是出海方向。表现最明显的是上半年，配电网、工程机械、家用电器等板块表现突出。
对于2025年的行情，达哥相对比较乐观。
首先，从政策层面来看，2024年，为市场稳定向好发展打下基础的利好政策频出，比如央行宣布创设两项结构性货币政策工具。此外，央行将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。
其次，从资金层面来看，2024年资金流入明显。据每经牛眼统计，Wind数据显示，2024年沪深两市股票型ETF和跨境型ETF净流入金额高达约1.19万亿元。
再次，从流动性来看，2024年12月的政治局会议定调，货币政策转向“适度宽松”。
最后，从技术层面来看，上证指数的5月、60月均线已经上移至3200点上方，10月、20月、30月、120月均线均在3100点-3200点区间。月度级别的中长期均线交织，支撑力度强。
我们回到短期走势。
周二，大盘大幅调整，A股三大指数的跌幅均超过1.5%。达哥最近几天提到，该变盘了，主力要表态了。但周二的走势，还是让人猝不及防，让人失望。
沪深京三市下跌个股达4619只，上涨个股仅有705只，市场情绪达到冰点。
经过周二的调整，上证指数下方距离最近的支撑位有两个：一是12月19日的低点3346点，这个点位与60日均线接近；二是10月18日以来的低点连线，当前在3300点附近。
因此，短期需要观察3346点是否会跌破。如果守住，那么距离行情再度走好的时间会大幅缩短；如果跌破，那么就会向下寻求10月18日以来低点连线的支撑，到时市场会再度积蓄向上的力量。
其他指数方面，深证成指、创业板指数跌破了10月低点以来的连线，这对短期走势有扰动。要完全修复，可能需要时间。
短线而言，周二市场情绪达到冰点，明天市场有修复市场情绪的需求。
目前距离春节还有不到一个月时间，传统春季攻势时间从1月开始，而表现最好的阶段是从春节前5个交易日开始到3月中旬。
因此，我们对行情应该多一点耐心。
板块方面，银行板块周二冲高回落。虽然目前均线呈现多头排列，但均线间的距离比较明显，短期有整固的需求，以便让均线跟上来。
据报道，平安人寿12月31日发布公告称，其委托的平安资管投资于工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发了平安人寿根据香港市场规则的举牌行为。
在10年期国债收益率下行至1.7%左右、30年期国债收益率下行至2%之下的背景下，机构对红利资产的配置需求，会提升市场对包括银行板块在内的红利资产的市场预期。
证券板块周二领跌。当大盘出现趋势性上涨行情时，证券板块的领涨性更为明显。而当前市场再度陷入调整，短期而言，证券板块可能需要休整。
其他板块方面，12月31日晚间，加南科技发布AI智能近视眼镜KANAAN-K1，这是国内除闪极外第二款正式开售的AI眼镜，这意味着AI眼镜产业趋势开始加速。
2024年以来，AI眼镜出现了两波行情。由于最近几个月以来的涨幅较大，达哥认为，后续会震荡一段时间，直到出现新的催化剂。
在达哥看来，未来的催化剂大致有两个，一是手机大厂及模型大厂的产品及其供应链，二是上述两类企业在AI眼镜和模型应用等方面的进展。
人形机器人方面，潜力巨大，但还需观察产业进程，这方面可以观察华为及特斯拉两大厂商的进展。
AI方面，国产算力产业链近期涨幅不俗，可以寻找调整到位的公司。
对于2025年的机会方面，从抄底角度来说，可以观察消费及医药。
首先，消费板块中的不少公司，其估值已经达到历史最低水平。未来有望从成长转为红利资产，获得大型机构的青睐。不过，可能需要观察是否出现催化剂以及是否有明显的资金抄底信号。
此外，从历史来看，在春节前，消费板块表现相对较强，这方面可以观察白酒板块的走势。
其次，医药板块从2020年8月见顶之后，差不多下跌了4年。从历史来看，很少有连跌三四年的。这方面，可以重点观察带量采购的重大动向。
最后达哥作一个总结：深证成指、创业板指数跌破了10月低点以来的连线，这意味着市场还有调整或震荡的动力。短线而言，周二市场情绪达到冰点，明天会有修复的需求。
中期而言，10月中旬以来，市场底部不断上移，在资金年底落袋为安后，1月开始进入春季攻势时间窗，市场又将保持活跃。
（张道达）
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