过去两年，受益于生成式AI爆发，英伟达市值一度突破3万亿美元。英伟达GPU“一芯难求”的同时，不少国产GPU企业也走在了奋起直追的路上。
2024年12月20日，国产GPU企业摩尔线程发布了最新一期的图形显卡驱动，这次升级可让包括《黑神话：悟空》在内的多款游戏体验感大增。忙着技术升级的同时，摩尔线程也在积极冲击着IPO的大门。
不久前的11月中旬，摩尔线程启动了A股IPO辅导备案。由于其创始人兼CEO张建中曾担任英伟达高层多年，摩尔线程也被打上了“中国英伟达”的标签。
相关信息披露，摩尔线程目前估值255亿元，启动上市前已完成数轮累积数十亿元的融资。投资方包括中国移动、深创投、中银国际、建银国际、招商局创投、红杉资本等知名国资和风投机构。
截至目前，摩尔线程已经是2024年以来，国内第三家开启上市进程的国产GPU企业了。今年8月、9月，燧原科技、壁仞科技也相继取得了资本进展，宣布启动IPO进程。
01、最像“英伟达”的中国公司
2016年，黄仁勋在接受《福布斯》采访时提到，从来没想过GPU会被用于游戏以外的领域。此后，英伟达陆续推出了AI加速卡，并战略性地布局了CUDA（利用GPU并行计算加速的编程模型）软件生态。黄仁勋也未曾想到，这个一度不被业内看好的决策，让英伟达意外扼住了人工智能的产业命脉。
当英伟达坐上了时代的高速列车时，国产GPU企业却因技术阻断，遭遇了严峻挑战，也让“国产替代”变得迫在眉睫。
2019年到2020年，国内掀起了芯片创业的第一轮浪潮。在各项利好政策的推动下，壁仞科技、燧原科技、沐曦等初创公司纷纷涌现出来。
摩尔线程便踩中了这波风口。其创始人张建中，曾在英伟达担任了十余年的全球副总裁和中国区总经理。因此，摩尔线程也被称为最像英伟达的中国公司。
身为摩尔线程创始人的张建中，本科毕业于南京理工大学计算机系，后曾在戴尔、惠普等IT巨头公司担任要职。但他履历的高光时刻，还是在英伟达时期。
2005年，张建中加入英伟达，一干就是15年，一直做到了全球副总裁兼中国区总经理。这期间，张建中的主要职责，便是不断开拓英伟达GPU在中国的生态系统。其任职期内，英伟达GPU在中国的市占率从2008年的不到50%，升到了2020年的80%。
▲摩尔线程创始人兼首席执行官张建中
2020年10月，当英伟达进入新一轮发展快车道时，张建中却选择离任，转而创办了摩尔线程。凭借深厚的经验和人脉，张建中聚拢了一批拥有英伟达、微软、英特尔、AMD、ARM等背景的技术人才，摩尔线程CTO张钰勃也来自英伟达。
《财经天下》在招聘平台上发现，摩尔线程发布的职位中，不少职位都要求有GPU开发经验。因张建中的背景与销售资源积淀，摩尔线程在创业之初，融资便颇为顺利，资本方囊括了国资、大厂战投、知名创投。
据《财新》梳理，2020年12月摩尔线程获五源资本、红杉中国等天使轮投资。2021年2月、11月先后完成了Pre-A轮数十亿元、A轮20亿元的融资，股东包括了联想创投、腾讯投资、深创投、纪源资本、招商局创投、字节跳动战略投资部、自动驾驶企业小马智行等。
2022年12月，摩尔线程宣布完成15亿元B轮融资，股东包括中国移动旗下产业基金等。2023年11月，摩尔线程完成B+轮融资，投资方包括中关村科学城、厚雪资本、中和资本等。
2023年11月，由于国际环境变化，摩尔线程进行了一轮组织架构调整。张建中发布全员信称，唯有主动求变才能对抗外部的不确定性，表示摩尔线程将聚焦于GPU研发。“这是公司持续发展的必选项，也是个艰难的抉择。”
目前，摩尔线程客户已覆盖了头部运营商、大型国有银行、大模型创业公司等。业内人士表示，这些客户是相对更注重信息安全、自主可控的企业，它们也是“国产替代”芯片核心的客群。
02、聚焦GPU，突出性价比
客观来说，目前国产GPU与英伟达的技术沉淀相比，还存在不小的差距。国内科技创企又是如何在其间，找到英伟达的市场罅隙的？
英伟达如今的发展，也远非两年前那般顺利。虽然富国银行统计，英伟达在全球数据中心AI加速市场中，仍占据98%的份额。但2024年，这家芯片巨头已经先后在法国、欧盟遭遇了反垄断调查。甚至在总部所在地美国，它也被戴上了“反垄断”的镣铐。
这也给GPU创企，留下了成长空间。
成立之初，摩尔线程便喊出了要打造“全功能GPU”的口号。所谓“全功能GPU”指的是，除了游戏图形渲染功能以外，还要实现AI计算加速、视频编解码、物理仿真、科学计算五个功能。
在组织架构上，摩尔线程采用的是与英伟达相似的设计。公司成立了“AISG”（AI战略部）和“MCSG”（元计算战略部）两个部门，分别专注于AI芯片和消费级显卡的研发。这也使得，摩尔线程有一个明显的不同——它是国内GPU创企中，仅有的在B端和C端均有布局的企业。
在海内外技术交流壁垒不断抬升的背景下，研发速度成了制胜关键。短短四年多时间，摩尔线程已经推出了三款全功能GPU芯片。
2021年，在摩尔线程成立300天后，公司便研制成功了第一款国产全功能GPU——“苏堤”，它同时拥有图形处理和AI计算的能力。2022年，摩尔线程又发布了第二代多功能GPU芯片——“春晓”。2023年，针对大语言模型训练和推理的处理能力，摩尔线程再次基于自研架构，推出了最新一代全功能GPU芯片——“曲院”。
▲2024年11月6日，第七届中国国际进口博览会上，摩尔线程展出的国产GPU芯片
针对大模型训练，今年7月，摩尔线程从千卡升级到了万卡规模的国产通用加速计算平台“夸娥智算集群”——由此成为首个挤上万卡牌桌的国产GPU企业。
在C端游戏显卡方面，摩尔线程2022年推出国产游戏显卡MTT S80，被誉为“国产游戏第一卡”，该显卡后来还被《黑神话：悟空》运行使用，这也是国内唯一可以支持DirectX 12的消费级显卡。
努力提升硬件性能的同时，摩尔线程也在尝试用“性价比”路线稳固市场地位，让国产AI芯片的价格变得越来越“香”。
《财经天下》查询京东销售平台发现，摩尔线程在售的MTTS80 游戏显卡售价仅为1499元。它对标的，正是英伟达推出的RTX 3060芯片，其市场价格最高曾突破5000元。因此，不少用户在购买摩尔线程显卡时，都指向了“性价比高”“运行稳定”等评价。
03、洗牌竞争加剧
摩尔线程努力闯关的同时，国产GPU企业们也在积极自主创新。不少产品在性能上已经取得了进步，技术参数也得到了大幅提升。
比如，成立于2019年的壁仞科技，于2022年推出了算力芯片BR100，其峰值算力超过了英伟达A100 GPU 的三倍。成立于2018年的燧原科技，则于2021年推出了云端AI训练芯片“邃思2.0”。寒武纪于2023年，拿出了智能芯片思元590，性能对标的也是英伟达A100。
不过，也要客观看到，国产GPU在芯片设计、制程技术等多方面，与英伟达还有相当差距。
媒体报道称，在芯片设计上，国产芯片跟英伟达的差距依旧为12~18个月。制程上，英伟达已采用3纳米制程，而国内目前多止步于5~7纳米。
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《财经天下》分析表示，“国内的技术水平和生产能力，在保障基本需求方面是够用的。但在产品的技术积累方面，仍缺乏更多的磨练和校验。尤其在制程方面，还需要更为熟练的工艺和更多的产品测试。”
此外，GPU的竞争目前也开始从硬件为主、软件为辅的比拼，转变为“硬件+软件”的综合生态能力较量。今年的GTC大会上，黄仁勋就直言，“英伟达是一家软件公司”，指的便是其GPU产品“统治”AI的关键因素——CUDA生态。
在张毅看来，“所谓生态指的是整个产业链的匹配和应用程度。我们知道，英伟达CUDA生态的应用还是十分广泛的。而国内企业尽管在产品和生态方面的整体投入方面不算低，但摊到每一个厂商，它的投入就显得薄弱了一些”。
另一个严峻的事实在于，GPU是一个极度花钱的行业，前期投入大，回报周期长，典型如摩尔线程推出的万卡集群，光造价成本就十分高昂。
张建中曾分享，“几万P（一种算力规模单位）的智算中心成本高达几十亿元，更大算力规模则需投资上百亿元。”
在GPU技术还需要向上攻坚的背景下，研发费用、算力中心的庞大投入，很容易拖垮创业公司，这也让芯片行业的洗牌速度开始加快。
2024年8月30日，曾估值高达150亿元的国产芯片企业“象帝先”召开全员会议，宣布与员工终止劳动合同。
而有“AI芯片第一股”之称的寒武纪，近年来研发投入还在持续加大。2023年，寒武纪研发投入11.18亿元，占当年营收比重高达157.53%。今年前三季度，寒武纪的研发投入再度达到了6.59亿元，占营收比重的355.65%。
与此同时，以华为、阿里、字节等大厂为代表，各家基于资金和人才优势，也在积极酝酿下场。例如，华为曾是寒武纪2017年、2018年的核心客户。但近年来，随着华为开始涉足GPU投入，寒武纪来自华为的业务骤降。
即便拿到算力订单，面对当下to B业务普遍高昂且需要“堆人头”的执行费用，对GPU创企来说，利润率仍存在不小压力。
以“算力龙头”浪潮信息为例，其2024年上半年财报显示，合同负债增速为339%至77.25亿元。这也意味着公司订单相对充足，但其同期净利率仅为1.37%。
这也是中小GPU“独角兽”企业，正在遭遇的普遍难题。在越来越大的现金流压力面前，能真正大口吃到技术红利的企业还屈指可数。
因此，GPU企业想要快速发展，必然离不开资本的助力，冲击上市仍是“国产英伟达”们获取资金弹药的重要途径。
而在等待资本市场的大门开启之前，它们也需要直面生存的考验。张建中曾直言，“摩尔线程目标为至少先存活10年”。在这场“国产替代”光荣而艰辛的征途中，中国算力企业的竞逐才刚刚开始。
作者 |豆蔻
编辑 |李不清
图片来源 |视觉中国