博创科技日前发布公告，公司拟以3.91亿元的价格收购转让方合计持有的长芯盛18.16%股份。本次交易实施完成后，博创科技对长芯盛的持股比例将提升至60.45%，有助于公司对长芯盛控制力的增强，有利于进一步整合博创与长芯盛各自的资源和优势，实现整体价值最大化，符合公司发展战略。
博创科技&长芯盛
博创科技股份有限公司，成立于2003年7月8日，位于浙江省嘉兴市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业，股票代码为300548。博创科技股份有限公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司建立了平面光波导、微光机电、硅光子和高速有源模块封装四大技术平台。其产品包括PLC光分路器和光收发模块、阵列波导光栅和可调光功率波分复用器、25G前传和50G中回传光收发模块等。在高速铜缆部分，四年前已经找几家电线工厂要样品进行研发送样，2024年预计开始有小批量订单。
长芯盛成立于2013年，由长飞光纤光缆股份有限公司和威盛电子股份有限公司合资成立，主要从事光电芯片、光电模组、有源光缆 (AOC)、有源铜缆（ACC/AEC）等产品的研发、生产与销售，其客户包括 AWS、微软、谷歌、Meta、字节跳动等海外互联网巨头以及阿里巴巴等国内云服务提供商。长芯盛 2023 年实现销售收入 2 亿元人民币，2024 年预计超过 6 亿元，谷歌一家 2024 年的订单金额预计就达到 5-6 亿美元，且 2025 年增长率不低于 30%-40%。具有光纤、光电转换模组两大核心技术优势，拥有完整的有源光缆产品产业链，实现了光与电的完美结合，具有强大的设计、研发、制造和市场营销竞争力。2020年，长芯盛通过并购一家业内顶尖数据中心线材供应商，补足了自身在传统金属材质线材技术上的技术短板，研发和生产能力得到进一步提升。
我们看到的收购逻辑和对行业的启发
2024年以前，其实博创科技的业绩并不是很理想，同样得益于英伟达G200的发布，业绩开始爆发，根据其公司披露，2024年上半年博创科技的数据通信、消费及工业互联业务实现营收3.84亿元，同比增长52.70%；营收占比提升至51.03%，并且该项业务的营收规模首次超越传统电信业务；毛利率达到35.25%，相比上年同期增加了9.09个百分点。为了应对需求的快速增长，上半年该公司的产能较去年同期增长146.11%。接下来，随着云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展。根据Canalys的研究数据，去年第四季度全球云基础设施服务支出达到781亿美元，同比增长19%；今年加速计算将使超大规模云计算资本支出增长17%。LightCounting预测，未来五年内，高速线缆市场规模将增加一倍以上，到2028年将达到28亿美元。预计2024年至2028年AOC（有源光缆）的销售额将以15%的复合年增长率（CAGR）增长，DAC（无源铜缆）和 AEC（有源电缆）的销售额将分别以25%和45%的复合年发展率增长。传统的无源DAC高度依赖铜线介质，在长距离传输方面易因信号衰减问题而影响信号的完整性。并且当数据传输速率要达到400G以上时，DAC线缆会变得愈加粗重了，所以相比较传统DAC极大丰富了应用场景，这个AEC（有源电缆）可以有效提高远距离传输，而且同业厂商Credo发布的年报利润来看，AEC毛利率高达62.4%，随着人工智能、云计算等技术的发展，数据中心对高速率、高密度的光网络连接需求急剧上升，AEC 作为一种新兴的数据中心内部短距离高速数据传输方案，具有优异的性能特点，市场前景广阔。据网络调研信息，阿里、字节将部署数十万条AEC，预计 2027 年市场空间 13 亿美金，年复合增长率 45%。博创科技是这些需求客户的光模块部分的供应商，本身就有Vinder Core，再说长芯盛的客户群体主要是海外互联网巨头AWS、微软、谷歌、Meta、所以客户资源不缺，而且对应的产品又有前景，再回到AEC线材本身，长芯盛在高速传输线，光电芯片、光电模组等方面的技术积累，特别是高频电线组件的部分相比博，长更有非常成熟的经验（博在线缆加工研发能力不强）而AEC对裸线的要求非常之高，收购长后可与博在 AEC 产品的研发和生产上形成协同。博创科技通过收购长芯盛进一步完善了其在光电互联领域的布局，同时其在 AEC 领域的竞争力也较为突出。在市场需求增长和技术不断进步的背景下，博创科技有望凭借收购带来的协同效应和自身的技术优势，在 AEC 市场中将取得更好的发展，但也需要关注市场竞争、技术迭代和整合等方面的风险。 （其中部分是我们的观察理解，故简写，避免被投诉）
加”连接器线束高速线缆群“加客服申请
工程参考学习资讯
更多关于最新的线缆行业发展讯息，请关注我们的微信公众号！我们将第一时间搜寻到行业前沿讯息和您一起分享！不做盈利用途，文中观点都是基于公开数据及信息，仅供交流，不构成投资建议!