【盘面分析】
A股进入到2024年倒计时的最后2个交易日，市场也出现了明显的分歧行情，随着微盘股的大涨大跌，市场投资情绪也是出现了忽热忽冷的。目前来看这2个交易日依然有较大的出金压力，而一些私募、公募基金会在这个时候选择观望保持排名，或者是冲一把“大力出奇迹”。所以本周主要还是以个股行情为主，少数题材板块会有所走强，整体来看要静待市场情绪拐点的出现，大盘股VS微盘股仍然是跷跷板效应的市场走势。
骑牛看熊发现AI 爆发两年以来，海外通过前期的算力积累和模型建设，开启了AI 的商业循环之路，这对于国内的互联网巨头来说，意味着大规模部署AI 业务的前提条件已经具备，国内算力需求的黎明已经到来。今年以来，国内“豆包”、“可灵”等优秀模型也开始商业化尝试，随着头部模型厂商开始走向放量与商业循环，对于中国互联网行业蛋糕的再一轮切分即将到来，而在本轮竞争之中，算力的建设，尤其是自主可控的算力建设，将是一切的先决条件。
三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，开盘红盘个股千余只，题材板块方面铜缆高速连接、煤炭、算例租赁等板块表现较强，种业、水产品、旅游等板块表现较差。算力概念股开盘大涨，电光科技7连板，群兴玩具、数据港涨停，安诺其涨超10%，上海近日印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》，提出力争到2025年底全市智能算力规模突破100EFLOPS；打造超大规模自主智算集群，加快通用图形处理器、专用集成电路、可编程门阵列等自主智算芯片攻关。
AI眼镜概念探底回升，创维数字5天3板，宝明科技3天2板，国星光电、雷柏科技等纷纷跟涨，当地时间2025年1月7日至10日，国际消费电子产品展览会（CES 2025）将于拉斯维加斯举行，这是消费电子行业的重磅盛会。铜高速连接器概念反复走强，博创科技涨超10%，续创历史新高，此前宝胜股份走出8天5板，博威合金、奥飞数据等纷纷跟涨，近期，除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，随着serdes从112G升级至224G高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案，有望在Scaleup和Scaleout领域大范围应用。
芯片股探底回升 ，寒武纪涨超6%，杰华特、长光华芯等多股涨超5%，TechInsights发布2025年半导体制造市场展望，由于终端需求的改善和价格的上涨，IC销售额预计在2025年将增长26%。另外，海关总署数据显示，今年前11个月，中国集成电路出口额突破1.03万亿人民币，同比增长 20.3%。机器人概念震荡回升，长盛轴承、锋龙股份涨停，景兴纸业、卧龙电驱、拓邦股份、埃夫特、奥比中光、中大力德、兆威机电等跟涨。英伟达将于2025年上半年推出其最新一代用于人形机器人的紧凑型计算机——名为Jetson Thor。英伟达正将自己定位为即将到来的机器人革命的领先平台。
大盘：
创业板：
【大盘预判】
上证指数周一始终未能出现大阳线突破，连续4天在3400点附近震荡，从市场走势来看，多空仍然还是僵持着，关键的主力资金还是没有出手，否则一根大阳线算什么。2024年进入尾声，A股主要股指在12月上旬冲高之后持续震荡盘整，个股分化效应增强。多家私募分析认为，现阶段市场或将延续震荡分化行情，内部的优质结构性机会依然值得积极看好。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。
创业板指数周一继续在2200点附近震荡，没有出现明显的方向走势，但是均线出现明显的压制，这里突然出现大阳线或者大阴线都不奇怪，这也将决定1月份的行情走势。新消费、科技创新、企业出海、高股息等主题是一线私募集中看好的方向。另外，从国内股票私募行业的整体仓位来看，现阶段的平均仓位水平继续运行在第四季度以来的高位。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。
【淘金计划】
2024年，A股市场在震荡中穿行，指数虽有起伏，但积极因素不断汇聚增多。三季度末以来，一系列稳经济稳增长、呵护市场流动性、推动资本市场高质量发展的举措持续出台，有力提振了投资者信心，提升了市场活跃度，助力A股大盘走稳向好。在2025年即将拉开帷幕之际，回首过往、展望未来，诸多利好因素有望在新的一年里持续发酵。高股息红利资产、科技创新、大消费等多个主题概念板块的投资机遇将涌现。
题材板块中的煤炭、银行、算力等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、水产品、旅游等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现随着中国算力加速放量，自主可控的AI 通信能力建设也迫在眉睫，我们认为，建设中国AI 通信，同海外一样，分为“Scale-Out”与“Scale-Up”两个部分。对于以交换机，以太网为主导的“Scale-Out”网络，核心是具备从芯片到整机自主可控的交换机体系。
近期，博通在业绩电话会上描述了未来ASIC 芯片的宏伟蓝图，但对于国产算力来说，我们判断，“能用与易用”的GPGPU 将是未来几年的主旋律。相较于GPGPU，当下的AIASIC 主流路线虽然纸面效率较高，但是在编译器，生态软件上与国内客户需求的适配度较低。
从当下来看，随着国内以“豆包”为代表的大模型应用加速放量，各厂商需要的是能够快速部署，抢占业务入口与用户的通用型算力，也就是GPGPU。同时对于以运营商，地方智算的建设者来说，通用算力代表着更好的用户接受度与投资回报率。长期来看，随着中国AI 模型的竞争格局逐渐清晰，头部玩家的业务颗粒度逐渐变大，AIASIC 也将在中国找到合适的渗透场景。
AI算力建设发展至今，已经跳脱了单芯片计算能力的范畴，逐渐演变成从能源，通信到集群的系统性工程。如同航母一样，是对于一个国家综合实力的考量。虽然在地缘政治下，中国的芯片制程和单芯片能力受到限制。
在国产算力建设过程中，我们的基建与电子制造能力将是中国算力最重要的底牌之一。从两方面来看，首先是电子制造能力，中国的数通光模块企业在多轮速率迭代周期中逐渐建立了竞争优势。同时随着连接方案多样化，中国的铜模组，光纤光缆，长距离光模块等也将为AI 建设添砖加瓦。第二方面，中国拥有全球最先进的电网设施和充足的电力供应，当下美国AI建设受困于电网容量，不得不寻求如DCI，天然气，小型核电等方式，但中国良好的电力基础，将使得国内在IDC 扩容方面具有不可替代的优势。
AI浪潮持续演进，关注算力相关全产业链投资机会。一方面，AI浪潮演进带动包括运营商为主的基础设施底座、承载算力的IDC及上游配套设施等各环节的发展；另一方面，随着AI的高速发展带来高算力需求，以及5G应用场景的拓展以及逐步成熟，将带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量。此外，在下游应用方面，人工智能、工业互联网、车/物联网及AR/VR等应用场景的丰富和逐渐成熟落地，将进一步带动相关行业内标的公司业绩持续提升。