尽管公司股价自年内低位翻倍，但就基本面而言，海源复材（002529）并未因切入光伏赛道而有实质性改善。
12月25日，海源复材发布关于累计诉讼及仲裁情况的公告称，截至公告披露日，公司及控股子公司新增累计诉讼、仲裁事项涉案金额合计约为人民币4,637.49万元，约占公司最近一期经审计净资产绝对值的 10.31%。其中，公司及控股子公司作为被告涉及的诉讼、仲裁案件金额合计约为人民币4,566.60万元。
12月26日，海源复材又发布了一份公告称，公司副总经理兼董事会秘书程健女士因个人原因辞职，辞职后继续在公司担任其他职务。同时，在聘任新任董事会秘书前，暂由公司董事长、总经理甘胜泉代行董事会秘书职责，直到公司董事会确定董事会秘书人选并进行聘任。
在此项人事变动、新增累计诉讼前，海源复材还于今年3月18日公告称，终止公司15GW N型电池项目，并将该项目的投资主体——滁州能源100%股权以3800万元的价格转手出售给爱旭科技。这表明其总投资80.2亿元的扩产计划彻底泡汤。
按照此前公告，海源复材原计划在滁州市全椒县建设15GW N型电池及组件项目，包括一期10GW TOPCon电池和3GW组件项目，以及二期5GW HJT电池项目。
据了解，这不是海源复产首个光伏扩产项目异变“夭折”。早在2020年12月18日，海源复材就公告，拟投资105亿元在扬州高邮投建10GW高效电池、10GW高效组件项目。
此后的2021年11月23日，海源复材又与扬州经开区管委会、西南证券、华能江苏能源等合作伙伴签署了总投资达300亿元的框架战略合作协议。
但无论是105亿元的项目，还是300亿元的项目，还是80.2亿元的项目，这些看上去气场十足的大手笔项目都未见有下文，徒留下“此地空余黄鹤楼，白云千载恨悠悠”的一声叹息。
据统计，到2021年底时海源复材拥有0.375GW的组件产能，到2022年时增加到1.375GW，到2023年底时仍是1.375GW的产能。这样的产能规模在晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能等组件巨头面前不值一提，在一些跨界新厂商面前也微不足道。
海源复材的主营业务分为三块，一是复合材料轻量化制品，二是新型智能机械装备，三是光伏电池及组件，是一家有着深厚光伏渊源的玩家。
海源复材的大股东为江西赛维电力集团，现任掌门人甘胜泉，在彭小峰远走美国后，负责接盘和掌管了赛维LDK资产。随后，甘胜泉接管了*ST海源，又带领这家濒临退市的公司脱星摘帽。
在掌控海源复材后，甘胜泉在2021年确定了向光伏转型的发展战略，也接连抛出了大手笔的扩产计划。
但因产能只是PPT产能，海源复材光伏板块产生的营收极为有限，且因一再的踌躇不前而错失了2022年光伏组件价格大涨行情，经营业绩也一直难有起色。
2021年海源复材扭亏为盈后，又连续两年陷入亏损。2022年公司主营收入3.64亿元，扣非净利润-1.59亿元；2023年实现营收3.17亿元，扣非净利润-1.56亿元；2024前三季度实现营收1.23亿元，扣非净利润-7918.22万元。
按照当前的市场行情，若2024年第四季度不能大幅好转，海源复材可能连续第三年净利润为负，意味着这家公司未来可能再次进行保壳。
当前，海源复材的经营状况差强人意。工商资料显示，海源复材仅在2024年就新增了19起买卖合同纠纷和定作合同纠纷，海源复材及其子公司多作为被起诉人。
2024年12月13日，海源复材还被溧阳市人民法院列为“被执行人”，执行标的为1663002元，案号为(2024)苏0481执6328号。
今年上海SNEC光伏展上，甘胜泉表示，海源复材在光伏领域是个“新兵”，不会参与产能竞赛。同时，在转让滁州赛维后，甘胜泉也明确表态，海源复材不会退出光伏业务。
但从海源复材光伏板块的体量，2023年仅实现约1.03亿元营收，且毛利率为-15.06%，组件产能仅有1.375GW来看，其坚定搞光伏已起大早赶了过晚集，或是自我安慰，或是安慰投资者。（草根光伏）