近日，国新办印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，针对地方政府专项债项目审核和管理机制进行优化。

这也意味着，地方财政将从“紧衣缩食”进入“高质扩张”周期。经济重启的周期，指日可待。

我之前就说过，本轮许多地方的经济不畅，大多是来源"地方政策"的财政恶化。地方政府的大量债务，挤压了原本的公共预算，导致地方一些预算内的资金无法支付，这里面包括与地方政府合作的企业及相关与员工。

企业没钱，员工就没钱，消费就没钱，楼市更谈不上好，土地也卖不出去。恶性循环。

只要地方财政松绑，体制员工和吃体制饭的企业也会重新在市场发声，从而带动经济和消费的二次循环。

在《意见》中，增加了“负面清单”和“正面清单”：

负面清单主要指过去地方政府兴建的“面子工程”和“无收益项目”，比如党校、会议中兴、景观工程、古城项目等，以及在自由（资本）市场可调配的同质化项目。

正面清单主要有“信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施”，以及其它可产生收益或优化民生的基建，比如交通水利、卫生健康、养老托育、城市更新、保障住房等。

简单来说，正面清单就是“新四万亿”的方向。

不仅如此，此次的地方专项债审核下放到财政，无需发改审核。此次宽松地方债的试点地区只有11个区：

北京、上海、江苏、浙江（含宁波）、安徽、福建（含厦门）、山东（含青岛）、湖南、广东（含深圳）、四川，以及战略地区雄安。

除了安徽、湖南、四川、雄安，剩下都是全国财政自给率头部省市。

安徽得益于“合肥模式”，湖南得益于“红色要地”，四川得益于“战略腹地”。雄安得益于“百年大计”。

前十的天津，大概是非常失落的。

从试点地区不难看到，此次地方债扩张城市，基本是财政自给城市或战略城市，简答来说：还得起的，有人帮衬的，就可以多借钱。

因此，2025年，不仅仅是行业存在温差，城市间的温差也会逐渐扩大，这些试点城市的发展水平，完成取决于他们“举债”的力度，城市之间的代际差，也将逐渐扩大。

这些城市的地产，自然也会如愿“止跌回稳”。

还有一个不相关的新闻，就是西藏耶鲁藏水电开发，根据开发标准，这座大坝发电资源可达到全国的30%。

这一轮的技术大开发，赌的未来的“电”，不用钱。这一轮的地方债扩张，赌的就是以“电”为核心的“新质生产力”，带来的投资和回报。

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