◆隔夜市场
数据来源：交易所
12/25:恰逢欧美圣诞节假期，国际原油期货市场休市一天、无结算价。中国INE原油期货主力合约2502涨6.6至545.2元/桶，夜盘涨1.4至546.6元/桶。
数据来源：交易所
◆宏观
◎日本政府2025年度一般会计预算案支出总额预计达115.5万亿日元，创历史新高，其中税收预计为78.4万亿日元，同样刷新纪录。防卫费、社会保障费及国债费用增加是预算增长的主要原因。
◎日本政府将2024/25财年GDP增速预估下修为0.4%，先前预估为0.7%。
◎韩国央行在2025年货币政策报告中表示，明年将进一步降息，以减轻经济下行风险。
◆行业快讯
◎醋酸乙烯市场窄幅波动
醋酸乙烯上游成本面波动幅度有限，供应端部分装置仍存检修预期，下游EVA开工负荷或将窄幅变动，下游大单合约以及大单现货增量预期不高，生产企业稳定出货，企稳心态延续。春节假期来临，考虑物流运输受限以及部分地区天气变化影响，下游部分用户存备货计划，生产年后订单，另部分用户消化前期备货，逐步停工或者降至偏低负荷运行，市场现货商谈乐观情绪有限，醋酸乙烯小单现供应仍显宽松，供需差异仍存。下游合约外小单需求变化对市场价格有较大的影响，中间商月内合约量完成进度将很大程度影响市场商谈价格走势，仍需多关注供应端开工负荷变化。整体看，2025年 1月份醋酸乙烯整体供应仍偏紧，需求端暂无明显改善，利好支撑有限，价格窄幅波动概率较高，市场或延续稳势向新年过渡。
◎各环节预期不佳 再生ABS市场价格暂稳运行
短期内再生ABS市场行情难见利好，颗粒价格虽在成本支撑下尚可稳盘操作，但不乏有窄幅下跌可能。从基本面情况来看，短期内供大于求局面难改善，需求端表现整体偏弱，下游厂家由于新增订单不多，且面临年底资金周转等问题，补仓心态更显谨慎；供应端相对稳定，短期供大于求的局面难有实质性改观。综上所述，预计春节前期再生ABS市场将延续弱势整理局面。隆众资讯预计，12月份河北米黄颗粒抗冲击10-11报盘在7000-7300元/吨，山东黑色颗粒抗冲击11-12报盘在7000-7100元/吨。
◎供应走强 电石价格下行难挡
前期利润的修复导致开工积极性提升，供应能力增强。目前送电装置负荷依旧处于提升阶段，后期供应依旧呈现增长的趋势。限电为影响供应的不确定原因之一。随着近期PVC价格的持续低迷不振，在成本压力下，部分PVC企业降低开工负荷，且受环保因素影响，河南、西南地区下游开工不稳定性加强，对电石需求支撑走弱。从供需环境看，电石供应走强明显，随着市场库存的补充，下游待卸车的累积，电石价格有持续下行的趋势。受成本端支撑减弱影响，电石价格可能会跌破前期低点。
◎预计2025年一季度中国二氧化碳市场价弱势盘整
2025年第一季度，预计市场价格处于较平稳阶段。春节前期，下游油田注井需求无明显利好，大化工以及焊接类需求有一定支撑，由于，春节后由于二氧化碳下游焊接需求企业开工较晚，下游需求疲软，厂家出货困难，库存多高液位憋库，开工率走低，受成本影响，价格震荡调整。整体来看，一季度受春节假期、复工推迟、物流运输以及部分不可抗力影响，中国二氧化碳产品市场价预计弱势盘整。
◎12月柴油出口量环比预期下降
2024年11月国内成品油出口计划量为195万吨，其中柴油出口计划量为6万吨。（不排除后期根据国内供需及出口套利走势变化，有调整出口计划量的可能性）。2024年12月1日起国内成品油出口退税率将由13%下调至9%。年底相关出口企业或更注重效益，虽然冬季柴油的季节性淡季特征愈加显著，但受前期采购成本高位支撑，柴油市价回落空间并不大，出口利润亦或维持偏低水平。预计相关出口企业在考虑套利、配额等影响因素后仍将优先保供国内为主，12月柴油出口量环比预期下降。
◎液化气市场供应紧张趋势或延续
得益于汽油船单交付，烷基化市场表现良好，西北区内烷基化以及MTBE企业仍以生产组分油为主，副产液化气量较少，未来15-20天此情况仍将持续，宁夏地区尤为明显；陕西区域未见增量空间，新疆供应增加也有限。整体来看，区内民用供应依旧偏紧。不过，春节临近，下游将提前补货，低库低供状态下或助推市场阶段性冲高；但冬季北方地区道路运输仍是对市场有效的影响因素，且价格高位不利于下游备货，上下游博弈中市场或出现动荡。
◆产业动态
◎全国住房城乡建设工作会议12月24日至25日在北京召开。会议明确2025年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。
◎工信部等三部门联合印发《制造业企业数字化转型实施指南》提出，开展国有企业数字化转型试点企业建设，探索形成一批可复制可推广的数字化转型路径。
◎国家发改委印发《乡村振兴（和美乡村建设及农村产业融合发展方向）中央预算内投资专项管理办法的通知》。其中提到，和美乡村建设项目，每个项目县安排的中央预算内投资规模不超过8000万元。
◎国家数据局等部门发布《关于促进企业数据资源开发利用的意见》提出，加快构建国资央企大数据体系，鼓励有条件的地方探索发放数据券、算法券和算力券，制定数据产业发展促进政策，聚焦无人驾驶等数据密集型产业发展需求，加速数智融合关键技术创新。
◎中汽协统计分析，1-11月，销量排名前十位的SUV生产企业共销售853.6万辆，占SUV销售总量的65.5%。在上述十家企业中，与上年同期相比，一汽大众、特斯拉和广汽丰田销量两位数下降，其他企业销量均呈不同程度增长。
◎据交通运输部统计，1-11月，公路货运量3810661万吨，同比增长3.3%；水路货运量890460万吨，同比增长4.6%；港口货物吞吐量1604130万吨，同比增长3.4%。
◆财经日历
12月26日（周四）
13:00 日本11月新屋开工年率-未季调(%)
16:00 西班牙11月PPI年率(%)
21:30 美国截至12月21日当周初请失业金人数(万)