这两天债券市场简直杀疯了，30 年期国债的收益率已降至 2%以内。我身边一些从事债券市场的人，临近年底算了笔账，他们今年的收益率基本能达到 20% - 25%。很多人这下坐不住了，我这边心惊胆战地忙活一年，而这帮做债券的咋能赚这么多？说到这儿，我要开始今天的干货分享了。
他们能这样，最根本的原因在于他们准确判断了经济周期，并选择了适合该经济周期的大类资产。或许很多人都听说过美林投资时钟，它分为四个周期：复苏期、过热期、滞胀期和衰退期。从字面上对号入座，大家觉得我们当下处于哪个经济周期？这不用我多说了吧？
那在当前这个经济周期中，大家认为我们会采取哪些手段来刺激经济？没错，就是我们近期常听闻的宽松货币政策，比如降息、降准、扩表放水等等。其目的就是刺激消费、降低贷款成本、提振企业经营，从而拉动经济。
目前正因为我们所处的经济周期处于降息通道，所以市场普遍存在长期降息预期，也就是大家认为利率还会继续下行，直至进入下一个经济周期。
假设之前买了一张 30 年期国债，金额 100 元，票面利率 2%。现在假设明年年初市场利率会降，比如降到 1.5%，那请问，你是想要现在的 2%，还是未来的 1.5%？这问题不用想，肯定是 2%。接着问，你手里这 2%的国债，愿不愿意平白无故卖给我？
肯定不愿意。那这时候我说，原来你花 100 元买的，我现在给你 110 元，这时你愿意吗？当然愿意，因为这国债你才持有一年，一转手就赚 10 块，年化收益能达到 10%。
话说我多付这 10 元，难道我成冤大头了？咱们来算笔账，我实际出本金 110 元，换到你票面价格 100 元、利率 2%的国债，算到到期，拉表一算，会发现收益率略高于 1.5%，所以其实我也赚了。
说到这儿，很多人应该感觉到了，债券有两笔钱可赚，一是票面给的利息，二是通过交易溢价拿到的钱。只要降息预期持续，到期收益率和这个预期之间存在差价，债券交易市场就会异常火热。这火热会到何时终止？会到中间差价因债券价格上涨而被抹平为止。
所以今天做债券的人能如此凡尔赛，是因为他们判断对了大的经济周期，选对了大类资产，只要监测降息趋势就行，基本属于躺赢，说白了他们是在赚宏观认知的钱。
当然，哪个市场都有赚多赚少的，甚至可能有赔钱的，这不仅与交易的择机择时有关，也和资金在市场上的流动性有关。这个部分比较复杂，就不展开细说了。
我个人一直坚信一个逻辑，通过宏观认知赚大概率的钱，对普通人来说可能相对容易上手。借东风顺水推舟远比逆风而行要容易得多。想想当年房子的上涨，和个人投资能力关系不大，是那个时代成就了你。
最后郑重提醒一下，上面说的都是金融知识分享，千万不要当作投资建议。投资可不是学点儿知识、听个消息就能做的，它是一门非常专业且复杂的工作，请务必牢记风险二字，自己要对自己兜里的钱负责。
