出品｜虎嗅商业消费组
作者｜周冰
编辑｜苗正卿
题图｜视觉中国
雅戈尔成为了接盘者。
12月17日午间，阿里巴巴公告，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售，阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。
这意味着，银泰正式从“阿里系”一员，改投雅戈尔门下。
阿里巴巴港股公告
针对“接盘银泰百货”， 雅戈尔（600177）方面17日回应称，雅戈尔集团（宁波）有限公司一直以来注重时尚领域的投资和发展。 本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。 投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。
有业内人士向虎嗅表示，雅戈尔近几年正在持续探索新边界。收购银泰，对雅戈尔而言不仅体现出其尝试转型的态度，也意味着商业地产圈将迎来新的血液，利于行业基因融合升级。而更重要的是，银泰对于雅戈尔而言是重要的渠道。
近年来，雅戈尔将战略重心转向时尚产业。2023年年底，雅戈尔将集团名称从“雅戈尔集团股份有限公司”正式变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”，以强调其“时尚主业”的定位。收购银泰，是雅戈尔进行战略调整的重要一步。作为品牌商，雅戈尔通过收购渠道商银泰，不仅补充了自身在零售渠道的布局，还有助于整合时尚产业的上下游资源，构建起一个更加完善的产业链。这一举措与雅戈尔一直以来强调的“聚焦主业”战略相契合。
阿里留给雅戈尔的银泰，是一个已经基本完成数字化转型的新式地产。阿里巴巴与银泰的合作始于2014年。当年，阿里巴巴集团首次入股银泰。随后几年间，阿里巴巴逐步增持银泰股权，并在2017年完成了银泰的私有化。作为阿里新零售战略的重要组成部分，银泰得以借助阿里的投资和支持，完成数字化转型和即时零售模式的落地。截至目前，银泰商业集团拥有超60家百货门店及多个待开项目，线上实现了喵街APP、“银泰百货”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售，数字化会员突破4000万。
值得注意的是，阿里带给银泰的数字化基因、新零售基因，正是银泰和其他同类项目差异化的地方。而有相关人士告诉虎嗅，这些特质也是雅戈尔看上银泰的因素。
对阿里来说，出售银泰的原因主要在于其战略调整。2023年9月起，阿里对既有业务进行战略优先级梳理，确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心。在2024财年的前9个月（2023年4月1日至12月31日），阿里已完成了17亿美元的非核心资产出售。此次围绕银泰的变化，有助于阿里进一步聚焦和发展核心业务。
雅戈尔：回归时尚主业，转战商业地产
时尚、地产和投资是雅戈尔的三大业务版块。尽管雅戈尔以男正装业务起家，但放眼其发展史，地产与投资业务也是其业绩增长的核心来源。2014 年至 2016 年，房地产业务营业收入占总营收的比例均在 67% 以上。
从财报数据上看，2023年雅戈尔主营业务中地产开发的营业收入为60.92亿元，同比下降26.70%。到了今年，报告数据显示，今年 1-9 月，地产板块无新推项目，尾盘实现预售收入 255,139.94 万元，同比下降 72.13%。从这些数据不难看出，雅戈尔正在重新思考业务布局，并做出调整。
和时尚主业有关的地产类项目，正在成为其关注的新焦点。
近几年，雅戈尔在类似领域频频出手，2022至2023年间，其以总计约13亿元收购了美邦服饰旗下位于武汉、贵阳、沈阳及成都的四处店铺。并表示，这些门店收购后将开设自营专卖店，用于服装业务的扩展。
2024年前三季度，雅戈尔新开了12家时尚体验馆，遍布长春、贵阳、太原、温州、上海、武汉等中心城市。
2024年8月，雅戈尔集团与天目里联合打造的上海淮海中路“HAI550”新概念综合体开业，开业后的第一个周末，商场迎来日均 3 万~4 万的人流量。
而银泰百货在全国范围内拥有众多门店，如杭州武林银泰、合肥银泰中心等中高端项目，这将使雅戈尔获得大量优质的商业地产资源，直接扩充其关键渠道版图。
此外，在2023年第三季度业绩说明会上，雅戈尔董事长李如成对回归主业提出了三点措施：公司做强做大主业，加强提升雅戈尔核心品牌，探索培育多品牌运营；探索新零售模式，加强建设线上线下深度融合的时尚体验馆；积极进行渠道结构调整。
银泰百货在阿里巴巴时期积累的新零售经验，或将为雅戈尔提供有力支持。雅戈尔收购银泰后，将能够利用银泰成熟的线上线下一体化渠道，拓宽销售网络。
对雅戈尔来说，接管银泰百货将增强其在零售领域的影响力。然而一个眼下对行业共性的挑战是：面对电商的冲击、低价消费的兴起、新兴零售业态不断蚕食市场份额，百货零售行业本就处于萎缩态势。
《2023-2024中国百货零售业发展报告》指出，与2019年相比，70.1%的样本企业表示2023年的客流量尚未恢复；在销售额方面，64.9%的样本企业反映其销售规模也未达到2019年的水平。
收购完成之后，银泰能否在雅戈尔旗下成功转型？银泰百货又能否有效助力雅戈尔？尚待市场检验。
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