2022年2月24号俄罗斯入侵乌克兰之后，遭到美欧国家的严厉制裁，累计的制裁措施已经超过了1万项，制裁的主要目标是针对俄罗斯的资金流动，有一半的俄罗斯外汇储备被冻结，俄罗斯银行约70%的海外资产也被冻结，其中的大部分银行已经被排除出SWIFT国际资金清算系统之外。
美欧制裁俄罗斯
2024年11月21号，美国财政部又公布了新一轮对俄罗斯的制裁措施，宣布对剩余50多家俄罗斯银行，40多家证券机构进行新的制裁，彻底断绝了俄罗斯使用美元支付的路径，其中就包括俄罗斯天然气工业银行，这是俄罗斯最后一家未受制裁的主要金融机构，也是俄罗斯天然气出口的主要资金通道。
俄罗斯天然气工业银行
消息一出，卢布汇率在此后的一星期出现了暴跌，对美元欧元都暴跌了10%以上，创下自2022年3月以来的新低，但是随后普京签署总统令，为购买俄罗斯天然气的欧洲买家提供了新的支付方式，卢布汇率开始回升，逐渐回到了新制裁出台之前的水平。
也就是说，市场已经适应了新制裁，俄乌战争以来，俄罗斯经济看起来比想象的要有韧性得多，GDP在2022年经历了2.1%的负增长之后，在2023年实现了3.6%的正增长，2024年前三季度增长了4.2%，比很多没有经历战争的国家还要高，甚至有人说俄罗斯经济越打越有钱，这是怎么回事呢？
2023年俄罗斯GDP增长
俄罗斯经济最大的底气，在于它有大量的能源可以出口，而这方面的制裁没有想象的那么有效。
战争发生之后，欧洲对俄罗斯石油禁运，七国集团也对俄罗斯石油出口设定价格上限，导致2023年上半年，俄罗斯石油和天然气收入同比下降了47%。
但是随后情况发生了变化，一方面制裁措施漏洞百出，海上有大量的俄罗斯“幽灵油轮”，关掉卫星定位和应答系统之后，在海上暗戳戳的进行交易。
油轮
另一方面，中国印度大量采购俄罗斯石油，占到俄罗斯石油出口总量的90%，据说部分出口到印度的石油，又被加价转卖到了世界其他地方。
制裁相对比较有效的是天然气，因为俄罗斯天然气出口主要依靠管道，管道是固定的，相对于可以到处乱跑的油轮更好管控。
俄罗斯天然气
北溪管道在2022年9月已经被摧毁，德国从俄罗斯的天然气进口几乎归零，剩下通过乌克兰的管道还在运作，但是乌克兰已经明确表示，不会在2025年1月1号合同到期之后续约。
俄乌战争以来，欧盟国家经过努力，已经将俄罗斯的天然气占进口的份额，从此前的40% 下降到目前的8%，摆脱了对俄罗斯的能源依赖。
从2022年9月起，美国取代俄罗斯，成为欧洲最重要的天然气供应国，占其供应量的1/5，俄罗斯天然气工业公司则在2023年亏损了69亿美元，出现了20年以来的首度亏损。
美国天然气
但是与此同时，匈牙利、捷克、瑞士、塞尔维亚、波斯尼亚、黑山等国家，仍然在从俄罗斯进口天然气，加上中国和印度的进口，这些保证了俄罗斯财政的基本盘。
俄罗斯的另一个对冲制裁的做法，是加大在军事领域的投入，制造表面的繁荣。
2021年，俄罗斯的国防支出大概是380亿美元，到2024年已经暴增到1400亿美元，占政府总开支的35%，这种将巨额资源转移到国防部门，使经济军事化的政策，称之为“军事凯恩斯主义”。
俄罗斯军事
大规模的投入，一方面促进了机械制造、军工等相关产业的发展，推高了这些领域的产出，另一方面，支付给士兵的薪水和抚恤金，也在一定程度上起到了转移支付，改变收入分配方向的效果。
冷战时期，苏联在图拉、新西伯利亚等州设立了很多兵工厂，苏联解体之后，对国防的需求下降，这些工厂被迫关门，工人失去了生计。
俄罗斯军工厂
而这两年因应战争的需要，又大规模的启动军工生产线，带动了这些地方的经济发展，而且因为征兵造成的劳动力短缺，工人的薪资也随之飙升。
而到前线参战的俄罗斯士兵的起薪，此前达到了20万卢布，也就是1.3万人民币每个月，随着兵员越来越少，今年已经涨到了40万卢布，个别区域还提供补贴，比如来自莫斯科的士兵有190万卢布，大概是13万人民币的一次性补助，假设能够在军中撑过一年，就有机会得到500多万卢布的奖金，也就是大概34万人民币。
俄罗斯士兵
2021年，俄罗斯老百姓的平均月薪才78000卢布，也就是大概5300人民币，士兵的薪资已经是平均薪资的两倍多到五倍多，而且俄罗斯的兵员，主要来自于边远和少数民族地区，这些地方平均收入更低，消费也更便宜，士兵拿到这么高的薪水，家人因此高消费，甚至买房的情况屡见不鲜。
而俄罗斯士兵如果阵亡的话，能够得到总共1241.2万卢布，也就是约100万人民币的抚恤金，对于普通俄罗斯家庭来说，这毫无疑问是天文数字。
俄罗斯阵亡士兵
俄军的具体阵亡人数外界无从得知，但是保守估计最少也有3万人，这些赔偿金流入俄罗斯经济，就在某些地区某些领域，让人产生了俄罗斯经济依然繁荣，越打越有钱的印象。
但随之而来的是通胀，2023年，俄罗斯人的平均月薪已经上涨到104000卢布，短短两年上涨了30%多。
2024年10月，俄罗斯的基准利率已经高达21%，但是当月的通胀率依然居高不下，食品价格的飙升尤为显著，黄油的价格同比上涨了30%，土豆上涨了65%，橘子上涨了50%，这对普通民众的生活造成了沉重负担，很大程度上侵蚀了工资的涨幅，削弱了政府的公信力，持续下去的话，未来可能会引发更大的社会矛盾和经济动荡，毕竟超过20%的利率还抑制不住的通胀，对任何经济体来说都是定时炸弹。
俄罗斯物价
2024年11月19号，俄罗斯央行行长纳比乌林娜就坦言，俄罗斯经济目前已经接近资源枯竭的状态，并预言2025年情况会更加困难。
纳比乌林娜
除了高通胀隐忧之外，“军事凯恩斯主义”必然意味着在教育、卫生等其他方面的支出会大幅减少，这会严重影响民众的福利和国家的长远发展能力。
至于在全球向新能源转型的背景下，俄罗斯如何应对这种整体国家战略，目前就更加顾不上了，在其他产业凋敝的情况下，俄罗斯经济未来对能源出口的依赖只会变本加厉。
俄乌战争以来，普京通过“军事凯恩斯主义”，某种程度上重新分配了国家财富，取得了不少中下层民众的支持，这些人受教育程度比较低，容易受到宣传的影响，只要薪水增加就会挺普京，再加上低外债高黄金储备，以及石油、天然气出口等有利因素，可以让俄罗斯赢得相当长的战争时间，但是长远而言，这么做难以为继，也在透支着俄罗斯经济和民族的未来。
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