据新华社消息，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议对明年经济政策的定调更加积极，首次提出“加强超常规逆周期调节”，释放稳增长最强音，经济回升向好的基础有望进一步夯实。
会议指出，明年要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
会议进一步提出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
本文为盘古智库学者专家对中央政治局会议观点汇编：
易鹏
（盘古智库理事长）
首先，超常规的积极财政政策对于当前稳定经济、提升信心至关重要。其次当前需先稳住经济再谋发展，核心是要打通经济血脉，让经济血脉流动起来。未来，新质生产力和高科技产业发展依然是长期主线，应不断加大在科技方面的投入，中国经济才能真正的行稳致远，在新大航海时代，唯有新质生产力的强劲推动，才能助力我们扬帆远航。
管清友
（盘古智库学术委员会副主任委员、如是金融研究院院长）
1、实施更加积极有为的宏观政策。方向清晰。
2、实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。货币政策转向适度宽松，是2008-2010年适度宽松以来，又一次重要变化，指向明确。
3、加强超常规逆周期调节。第一次使用“超常规”一词，决心很大。
4、全方位扩大国内需求。切入点精准。
5、稳住股市楼市。第一次用这样的提法，突显资本资产市场重要性，意图了然。
宏观政策的重大调整，很有必要，也是为长期结构性改革争取时间、创造条件。中国经济的升级转型、国际产业科技竞争，最终要靠结构性改革。
马光远：中央政治局会议释放2025年稳经济最强烈政策信号
（盘古智库学术委员、民建中央经济委员会副主任）
12月9日，中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。
众所周知，中国经济政策的部署逻辑是这样的：中央政治局会议为下一年的政策定调，中央经济工作做总部署，“两会”政府工作报告具体落实。所以，这次中央政治局会议是为马上召开的中央经济工作会议定调。
从会后发布的通稿看，我认为释放出的信号非常强烈和积极。首先，会议提出明年经济工作的总基调是：
坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
这个总基调和过去最大的不同是，直接切入大家最为关注的问题，
第一，政策总基调如何定，提出要“实施更加积极有为的宏观政策”，“更加积极有为”是明年所有政策的总基调；
第二，大家关注的重点领域怎么办，直接切题，提出要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期。明年的外部冲击就不用多说了，楼市股市如何稳住也特别关键，在总基调里，直接谈大家最关注的问题，释放的信号非常明确。
具体政策层面，政策的总基调是稳，提出要“坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”，但不是无所作为的稳，而是积极有为的稳，提出：
实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
这几句话，含量很高，信号特别多：
第一，逆周期前面提到了超常规，这意味着政策力度空前；第二，积极的财政政策前面加了“更加”两个字，我相信明年在财政赤字的提升，发债的力度，以及财政刺激的力度方面都会有大动作；第三，更大的看点是，货币政策大转向，从过去的“稳健”的货币政策转向“适度宽松的货币政策”，适度宽松的货币政策是2008年我们应对金融危机以来，2011年推出后首次再次提出，即使在应对疫情的时候，我们也没有用适度宽松的货币政策。
这意味着，明年货币政策的力度，降息降准都是空前的，还有比这更强烈的稳经济的信号吗？
另外，面对特朗普上台后，外需面临的挑战，提出“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。”消费的重要性我就不再说了，必须提升消费的战略地位，中国到了消费拉动的大周期了，短期如何刺激，长期如何构建敢消费，能消费的机制，不能再拖了。
面对全球逆全球化的态势，还提出“要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。”这是完全正确的，中国必须以全球化应对逆全球化。
总体而言，这次政治局会议释放的信号强烈而积极，相信外界会有积极的解读。
｜为了便于大家理解，对这次会议划重点：
1、宏观政策要更加积极有为；2、财政政策更加积极；3、适度宽松的货币政策2008年以来重出江湖；4、稳住楼市股市的重要性提升；5、大力提振消费，扩大国内需求；6、稳外资稳外贸。
熊园：中央经济工作会议前瞻
（盘古智库高级研究员、国盛证券首席经济学家）
一、短期看，按惯例12月上中旬将依次召开政治局会议、中央经济工作会议，将大体确定明年经济工作基调和总体部署，再怎么重视也不为过。基于今年以来我国经济表现，结合10.28政治局会议、12.2总书记第四次“一带一路”建设工作座谈会发言，以及近期财政部、央行、商务部等多部门会议和表态，我们对本次12月两大会议有4点前瞻：
前瞻1：经济形势上，应会肯定当前经济运行回升向好、积极因素在持续增多，但应也会继续强调内外压力仍大、不确定性较高、经济回升基础尚不牢固等，需妥善应对各种风险挑战。一方面，应会肯定经济运行中积极因素持续增多，如延续11.19发改委发布会“经济运行总体保持回升向好态势，经济运行中的积极因素在持续增多”；另一方面，继续强调经济回升基础尚不牢固、内外压力仍大、不确定性较高等，且明年是特朗普当选的第一年，中美关系变数也将增多，尤其是加征关税的节奏和力度，如12.2总书记在第四次“一带一路”建设工作座谈会上也强调，“世界进入新的动荡变革期，单边主义、保护主义明显上升，局部冲突和动荡频发”，对应“必须妥善应对各种风险挑战，有效克服地缘冲突影响”。
前瞻2：政策基调上，鉴于明年可能继续“保5％”（4.5％以上应是底线目标），叠加可能的关税升级，预计政策总基调应会更积极、更扩张、更给力、干字当头，全力各种“稳”。前期报告我们多次提示，随着9月底一揽子政策出台，10月以来经济环比改善迹象增多，但经济恢复基础尚不牢固，本质上还是需求不足、信心不足；再考虑到2025年可能继续“保5%”，叠加可能的关税升级，指向2025年政策大方向上会更积极、更扩张、更给力。
前瞻3：政策执行上，应会要求进一步抓落实，“敢做善为，主动为党分忧、为国尽责”，要求继续抓好已有存量政策落实、积极谋划增量政策。应会延续要求进一步抓好落实，如7.30政治局会议提到“激励担当作为，有更多精力抓落实”，10.28政治局会议强调“敢作善为、攻坚克难，主动为党分忧、为国尽责”。此外，节奏上，9.24以来多项增量政策实际落地见效期应是在明年，包括“10万亿+”财政刺激方案、专项债新增支持土储和收储、支持并购重组活跃资本市场等。因此，可能要求持续抓好增量政策落地，积极谋划增量政策，短期应也看到政策接续，如设备更新和消费品换新、提前下达2025年专项债额度。
前瞻4：重点工作上，扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、稳地产、拉基建、稳民营、强产业、促改革等，很可能会有不少新提法。具体看：1）松货币、宽财政，中央加杠杆“更给力”，预计2025年降准降息可能均在2-3次，一般赤字率3.5%-4%之间或以上、专项债4.5万亿以上、特别国债2-3万亿以上，对应全口径赤字率有望史上最高；2）促消费，设备更新和消费品“以旧换新”有望扩容，预计会有3000亿以上，补贴范围从汽车、家电扩大至家居、消费电子等；3）稳地产，收储规模有望增加、中央可能更大程度参与地方收储，北上有可能进一步放松限购限售；4）扩基建，着力形成更多实物工作量，可能的举措包括放宽专项债项目审批、筹划水利等更多大项目、加快推动区域战略等；5）强产业，有望看到更多支持新质生产力培育、产业转型升级的举措，如短期各地发布并购重组支持科技金融产业一体化；6）促改革，2025年是二十届三中全会精神落实的关键一年，“及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措”，6大领域可能提速；7）其他：稳资本市场、稳就业，也会延续要求做好岁末年初各方面工作，维护社会大局稳定等。
（文章发表于12月8日“熊园观察”微信公众号）
盘和林
（盘古智库高级研究员）
2025年经济会怎么变？本轮经济刺激力度不会低于08年!
定了, 14年来首次，中央定调再提”适度宽松”的货币政策。12月9日，最重要的会议分析研究2025年经济工作提出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从实践看，货币政策基调由紧到松依次可划分为“从紧”“适度从紧”“稳健”“适度宽松”和“宽松”等区间。自2001年以来，央行只在2009-2010期间使用过“适度宽松”的货币政策。
12月，大家都在等政策，因为12月要定明年25年财政货币政策基调，基调定下来，财政部才能围绕这个基调去做2025年财政预算，你不理财，财不理你，所以，12月所有中国人翘首以盼。而在经济工作会议之前，中央政治局会议先开，其中有一句话值得重点关注：“明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。
划重点：“更加积极”、“适度宽松”。更加积极是递进，是比今年更大的财政力度，这属于预期内。但“适度宽松”是首次看到，因为从2011年开始，我国的货币政策一直是“稳健”，表述一改，做法全改，2025年，财政和货币政策要放大招。同时，“更加积极有为”的宏观政策也有明确的指向：扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。
财政如何更加积极？搞清楚财政只需要一个公式：财政开支=财政收入+财政赤字。财政收入在2025年不可能一下子多出来，所以，财政更积极的本质，其实就是增加财政赤字率，多发国债，借钱来扩大财政开支力度。但这里有个问题，财政借钱向谁借，理论上是向银行借，但银行的钱来自央行和储户，储户的钱不会凭空多起来，所以，如果财政这边要多发债，那么央行那边要保持低利率和货币宽松，要让银行有能力买国债和地方债。所以，“更加积极”和“适度宽松”是一套组合拳。
从历史看，2011年我国开始稳健的货币政策。但2009年和2010年是适度宽松，那么，为什么那两年是适度宽松？因为07年次贷危机后，08年我国采取经济刺激策略，既然经济刺激是08年年底颁布的，那么宽松货币自然是在09和10年。也就是说，我国正在进入新一轮政策刺激周期当中，本轮经济刺激的力度，个人认为不会低于08年那次。
从现状看，其实市场对经济刺激政策早有预期。因为中国经济当前有陷入通缩的风险，就从经济数据看，11月CPI同比0.2%，环比-0.6%，物价越来越低，说明经济活跃度在下降。要知道，9月出台了一轮楼市股市救市政策，在政策救市下物价还是走低，说明中国未来防通缩将是经济工作的主要任务。而从外部来看，特朗普上台的确给中国经济外部环境带来了较大不确定性，尤其是索罗斯副手贝森特当了美国财长，此人善于抓住他国经济弱点来掠夺他国财富。所以要未雨绸缪，经济繁荣是抵抗金融侵略的底气。所以，中国经济当自强。
政治局会议的定调为经济工作会议明确了主基调，而经济工作会议又是明年中央财政预算和货币政策制定的基础，所以，现在我们只是在等待一个数字，基调已经确定，具体增长几个百分点的财政赤字率还需持续关注。当然，还有一个问题就是中央财政多出来的开支应该怎么花？我认为会和08年有很大不同。08年强调的是规模，而25年强调的是质量，中国财政政策更加注重“有效”投资，所以，我认为会花在两个领域：一个领域是民生，养老，医疗，教育等，另一个领域是科技，基础研究的经费会有显著提升。
责任编辑：刘菁波