来源：市场资讯

北京时间12月5日凌晨，美联储主席鲍威尔在参与公开访谈活动时表示，美国经济的强劲意味着，美联储可以在降息方面表现出一定的克制。这是其在12月美联储议息会议静默期前的最后一次公开讲话，引发市场高度关注。

分析人士认为，鲍威尔的讲话稍微偏向“鹰派”，但又停在了一个恰到好处的位置，不会让市场对12月降息的信心增长遇到挑战。

鲍威尔在《纽约时报》主办的DealBook/Summit会议上说：“美国经济状况非常好，没有理由不继续保持这种势头。好消息是，我们可以（在降息方面）更谨慎一点。”

鲍威尔认为，劳动力市场下行的风险有所降低。在经济强劲增长、物价上涨的通胀略有黏性时，美联储可能会更加谨慎。随着时间的推移，美联储的政策利率会更加中性，美联储可以保持耐心，谨慎地迈向中性利率。

鲍威尔表示，美联储还没有实现降低通胀的目标，但仍然在取得通胀下行的进展。从就业数据看，美国的就业形势良好，但低收入群体面临压力。鲍威尔认为，目前的经济形势比美联储9月开始降息时要好。这种形势意味着，美联储可以更缓慢地降息。

鲍威尔没有透露他对近期利率走势的倾向，不过他确实表示，美联储有能力保持谨慎。正如鲍威尔之前所说，美联储在考虑未来利率变动时能够保持耐心。

美联储的下一个利率决定将在两周后公布。市场人士认为，联邦公开市场委员会将基准借款利率下调0.25个百分点的可能性约为75%。市场预期，美联储届时将跳过1月降息，然后在2025年再降息几次。

2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。在通胀高于预期、劳动力市场担忧减弱的背景下，政策制定者可能是时候放慢降息的脚步了。穆萨莱姆警告称，通胀降温速度不够快的风险已经上升。

美国自动数据处理公司（ADP）发布了11月份私营部门就业报告。报告显示，新增就业岗位数量为14.6万个，虽略低于市场预期的15万个，但反映出美国劳动力市场的活力和韧性。同时，10月的数据被下修至18.4万人。

ADP数据公布后，CME“美联储观察”数据显示，美联储到12月维持当前利率不变的概率为26%，累计降息25个基点的概率为74%。到明年1月维持当前利率不变的概率为19.9%，累计降息25个基点的概率为62.7%，累计降息50个基点的概率为17.4%。