在股权投资领域，“国有资本+社会资本”的玩法愈发风靡。
镐京笔记（ID:Haojing_2024）注意到，近日，畜禽养殖龙头企业温氏股份（300498.SZ）旗下的广东温氏投资有限公司（下称温氏投资），联合陕西地方政府资本——西安财金、陕财投，共同出资6亿元在西安注册成立了一家基金合伙企业。
从出资比例来看，国有资本与社会资本的占比分别为45%、55%，是政府资本撬动社会资源的又一案例。
当前，社会资本参与风险投资积极性下降，政府引导基金积极补位，主动寻找社会资本合作，助力本土产业发展，不失为地方“招商引资”的另一层延伸。
据悉，该基金主要投资方向为新材料、航天航空等领域，陕西相关赛道的企业或可多加关注。
温氏再次“押注”
企查查显示，陕西温润材料智造创业投资合伙企业成立于2024年11月12日，注册地位于西安市莲湖区。
该合伙企业出资额6亿元，由5名合伙人共同出资。
其中，西安市创新投资基金合伙企业（有限合伙）出资1.5亿元，陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）出资1.2亿元，温氏投资及其旗下基金出资3.3亿元。
此前，温氏股份在公告中披露，该基金主要投资方向为新材料、航天航空等先进制造相关领域。
西安财金投资业务负责人向镐京笔记透露，早在2022年，温氏投资就曾参与申报西安市创新投资基金首批子基金，但由于资方LP的一些不确定性，当时的合作只能暂时搁置。
2023年，西安财金前往深圳开展项目尽调时，特意拜访温氏投资，就成立产业基金的事宜再度商谈，温氏投资表示，依旧看中陕西本土的产业基础优势，还是希望与西安本地产业引导基金达成合作。
不久后，西安财金与温氏投资顺利争取到了陕西省级引导基金的支持。
“在创新投资基金的主动出击之下，省、市以及参投企业三方一拍即合，这支基金也得以成功搭建”，该负责人说道。
“从开始提出到申报，再到形成具体条款，整个基金的搭建，从头到尾并没有耽误太多时间。”上述负责人亦表示，早在对接该基金项目之前，温氏投资就已经以独立市场主体的身份参投了多家陕西本土企业。
企查查显示，温氏投资已直投或间接参投过陕西本地企业40余家，涉及军工、新材料、航天航空、半导体等行业。
最为典型的是2016年，温氏投资曾豪掷3亿元，拿下挂牌新三板的西安本土企业三角防务9.21%的股份。如今，作为其第三大股东，温氏投资仍持有其6.51%股份，按照当前市值折算，该部分股份市值逾9亿元，投资收益率超200%。
国资“带头冲锋”
以国有资本撬动社会资本共同参与股权投资，并招引相关被投产业落户本地，反哺当地产业链条，是当下创投市场的一个趋势。
其实，在温氏投资进入陕西本地产业基金之前，陕西便已出现政府引导基金与外部资本互动频频、成果遍地开花的景象。
比如，成立较早的陕西省引导基金，先后与中国兵器工业集团、中国电气装备集团、国华能源投资公司、神华能源股份公司等央企共同发起设立了数支子基金。
再到市级层面，西安市创新投资基金、产业投资基金曾分别与南方建信、国华投资、中信建投资本等专业投资机构进行过创新类、产业类子基金签约，促成了多个项目“以投促引”。
众多基金的成立，为陕西产业发展注入了大量资金，也催生了不少项目落地。
西安财金提供的数据显示，西安创新基金自2022年3月设立以来，截至目前已决策54支子基金（已设立40支子基金），总认缴规模为359.92亿元，较创新基金认缴实现放大4.05倍。
上述负责人表示，整个基金投资体系内，有38家外地企业来西安，要么设立子公司，要么建设产线或者研发中心，从资本招商角度来看，实现了38个项目落户本地。同时投资的370个西安市项目中，不乏外界所熟知的蓝深科技、质子汽车、星环聚能、领充新能源等潜在独角兽企业。
另一方面，在创投领域，社会资本参与早期投资、风险投资的积极性有所下降。
投中研究院发布的数据显示，2024上半年，全国创投市场新成立基金2393支，同比减少39%，环比下降45%；募集规模为2195亿美元，同比减少38%，环比减少15%。
西安财金副总经理王锋此前接受《经济观察报》采访时表示，“在外资和民间资本减少投资的情况下，国有资本的主动‘补位’和积极作为，将对很多有潜力的优质企业的发展、壮大起到至关重要的作用。”
利好新材料、航天航空
行业观察人士指出，外地社会资本进入本地市场，往往欠缺的是对本地企业及投资项目情况的全面把握能力，这部分的短板就需要本地政府与相关机构对其进行资源嫁接。
温氏投资与西安本地政府引导基金的合作，即符合这一逻辑，并且在基金管理模式及决策机制约定上，有一定的体现。
譬如，合伙企业的投资决策委员会由基金管理人设立，由5名委员组成，其中管理人委派3名、有限合伙人温氏投资委派1名、有限合伙人西安创新基金委派1名，陕西省政府引导基金委派观察员1名。
投资决策委员会形成决议须4名委员及以上表决通过方为有效，公司对基金拟投资标的无一票否决权。
此外，基金的存续期限为7年，可适当提前结束或展期，每次展期最长1年，最多可展期2次。
从温氏投资的业务长板来看，除过早期投资的大消费领域之外，近些年还在军工、新材料、先进制造领域积累了相当丰富的投研经验。
“在与温氏投资接触的过程中，发现他们尤其对于全国的军工、新材料等领域产业链认知极为深入，具有本地机构普遍缺少的全面市场判断力。”上述负责人说道。
另据知情人士透露，本地政府引导基金正在研判制定收益让利政策，以温氏投资参与的产业引导基金为例，所投资项目资金退出之时，产生的超额收益将按照一定比例让渡给基金管理人及社会资本方。
值得注意的是，温氏股份在公告中披露，该基金主要投资方向为新材料、航天航空等先进制造相关领域，对陕西这几条赛道的企业而言，无疑是一大利好。
（图片来源：西安财金、温氏股份官网等）