问道者 杜一用
三六零连亏三年后，一边是“红衣大叔”周鸿祎忙不迭地试水微短剧，一边是三六零频频耍流氓。最近，不管你愿不愿意，打开电脑Windows10操作系统，三六零都先呈上一份360小游戏的菜单，用户想关都关不掉。
算上今年第三季度，三六零已经连亏三年了。今年前三个季度亏损额度已经超过去年全年总和，去年三六零亏损4.9亿元，今年前三个季度已经亏了5.7亿元。如果加上2023年亏损的22亿元，最近三年三六零已经亏了32亿。
这是三六零自2011年在纽交所上市，2018年又回归A股以来出现的第一次亏损。回到A股的第二年，三六零净利润曾经达到59亿元。只是几年工夫，三六零已是冰火两重天。
三季报对三六零业绩滑坡的原因没有太多解读，不过通过半年报可以看出端倪。
三六零是最早走免费路线的IT企业，通过免费提供杀毒软件，在软件红海市场中杀出了一条血路。三六零通过四大免费引流神器，360搜索、360安全卫士、360浏览器和360软件管家，攒下了10亿用户。目前，搜索和浏览器两个引流神器在电脑端的市场占有率排名都是国内行业第一。
三六零创新了先攒流量再谋变现的商业模式。当软件商们还在为价格战打得头破血流的时候，三六零已经通过植入广告和游戏变现走向了盈利。依托庞大的免费用户，三六零还向他们卖智能硬件，比如智能摄像机、可视门铃、行车记录仪等。
三六零的免费模式让用户享尽便利的同时，也让用户烦不胜烦。原本只想纯粹使用360安全卫士的用户，一不留神就会点错按钮下载“360全家桶”，顷刻间电脑满屏都是360。360免费软件的另一个烦人之处，还会频频弹出广告视窗，同样令用户不胜其烦。因此，尽管用户对360的功能普遍感到满意，最后还是会坚决地卸载了360。
对三六零来说，这很矛盾，公司也得吃饭。因此，只要用户使用，就必须无条件接受广告弹窗和游戏推荐。360在电脑端被大量使用，但在手机端并不占优势。近些年，移动互联逐渐取代电脑互联，三六零的业绩就体现出来了。
根据半年报，上半年三六零互联网商业化及增值服务营收26亿，下降了大约2%，其中互联网广告和服务业务收入下降了大约6%。但往细了扒，有些产品的下降幅度还是触目惊心的。360数字安全云营收下降了49%，智能硬件营收下降了36%。半年报解释的原因是，智能硬件业务产品策略调整，安全业务项目验收减少。这导致上半年三六零营收不到37亿，下降了18%，出现了3.41亿元的亏损。
三六零已然有了危机感，没有坐以待毙，今年上半年就投入了41%的营收用于技术研发，并从8月起陆续发布了“AI助手”、“360安全大模型”和“纳米搜索”。
想帮助三六零挽回颓势的，最卖力的还是大老板周鸿祎。在三六零第一次出现亏损的2022年，周鸿祎就开通了“红衣大叔”视频号，现在这个视频号已经有1000万粉丝。就在今年11月27日，周鸿祎自编自演的视频短剧刚完成了首秀。广告短剧化正在成为趋势，周鸿祎显然已经看到了这一点。
但研发投入到产出需要周期，并且前途未卜，改善财务状况关键还得靠现在还能打的产品。这不，最近Windows10用户只要一打开操作系统，360小游戏就会强制性的先弹出来，用户想关想卸根本就找不到按钮。这可是今年来三六零第二次耍这样的流氓了。
为了集中资源改进和推广Windows11，微软决定2025年起停止对Windows10的支持。在这样的背景下，三六零在2015年与微软合作，替代微软为中国用户提供免费升级服务。现在去看，Windows10的用户还没开始享受由360提供的免费服务，却先体验了一把三六零的游戏变现能力。
只是，在用户看来，强塞游戏比下载“360全家桶”更加令人讨厌。当时购买Windows10软件时，微软可没要求要搭车广告，现在360如果夹塞广告，显然违背了当初协议。把用户惹急了，卸载Windows10是件很容易的事情，现在的操作系统筐子里，可是已经多了鸿蒙这个国产工具了。