«——【·前言·】——»
9 月 18 日，美国在重重压力之下不得不宣布降息，原本期望以此举挽回美元不断下滑的态势，然而，中国与日本却依旧没有停止抛售美债的步伐。
今年 9 月这一时期，我国又一次对美国国债出手抛售，抛售的金额多达 26 亿，当下我国所拥有的美债持有量急剧下降，仅剩下 7720 亿，此数据成功刷新了自 2009 年 3 月以来的最低数值。
到底是何方神圣会成为美债的头号接手之人呢？这些被大量抛售的美债又会流转到什么地方去呢？
美国巨额债务的原因
美国巨额债务的形成并非一朝一夕，而是长期积累的结果，其根源在于美国经济的结构性问题和政治体制的痼疾。
美国长期处于财政赤字状态，从医疗成本的持续上涨，到社会福利支出的不断增加，再到两党政治博弈导致的财政政策摇摆不定，都加剧了财政赤字的扩大。
人口老龄化的程度日益加深，致使社会福利方面的支出持续攀升，而两党对于财政事务存在分歧，这种分歧使得国家财政难以得到妥善且有效的管控。
民主党喜欢多花钱，共和党则偏爱少交税，这两派斗得厉害，结果是国家财政窟窿越来越大，债务越堆越高。
美国两党政治所具有的 “否决政治” 特点，是造成债务困境难以突破的关键因素，两党各自着眼于自身利益，频繁地相互牵制，使得财政改革的推进如同逆水行舟，困难重重。
共和党通常不支持削减政府开支，民主党又坚决抵制提高税收，二者之间的矛盾造成政治上的僵持状态，这使得政府在财政支出管控方面力不从心，债务问题随之不断恶化。
美国庞大的军费开支也是造成债务高企的重要因素之一，美国常年投入大量资金在军事上，主要是为了在全球范围内保持军事存在，并对他国进行干预。
和其他发达国家相互对照，美国的军费开支在整体财政中所占的比重显得过高了，如此一来，其他领域能够获取的财政资源就被大幅压缩，财政方面的压力也因此变得更为沉重。
中日两国抛售美债
在全球金融市场风云变幻的背景下，中日两国不约而同地选择减持美债，引发了广泛关注，这并非简单的投资策略调整，更体现了两国在全球金融格局变化下的战略考量和风险规避意识。
中国，作为世界第二大经济体，减少持有美国国债的行动，意义重大，一方面，中国正在积极推进人民币国际化，并寻求多元化的外汇储备配置策略。
若减少美国债券的持有，能够削减我国对美元的依存度，这对提高外汇储备的安全水平大有益处，而鉴于美国经济前景存在诸多不确定性，中国对此持有谨慎态度。
美国那庞大的债务规模、居高不下的通胀率以及动荡不安的政治局面，这些因素均有可能致使美元资产的价值出现下滑态势，所以，我国正慢慢减少持有美债的数量，主要是为了防止可能的风险。
相关数据表明，今年到9月这段时间，中国总共抛售了价值443亿，其持有的规模已经下滑到自09年之后的最低程度，中国正在逐步调整外汇储备配置，减少对美元资产的依赖。
日本在对美国的海外债权方面处于领先地位，其对美债进行减持的这一举措，被市场密切地注视着，其核心目的在于使日元汇率得以稳固，避免汇率大幅波动带来的一系列经济风险。
美债利率一直处于高位，这种情况使得日元不断地贬值，日本政府为了改变这一局面，不得不抛售手中的美债来获取资金，干预外汇市场，稳定日元汇率，另外，日本经济内部的压力也是他们减少持有美国债券的一大因素。
日本经济长期低迷，通货紧缩问题突出，他们需要更多的财政资源来刺激经济增长，因此，减持美债可以为日本政府提供更多的资金，用于应对国内经济挑战。
相关数据清晰地表明，日本抛售美债的行为已经持续了整整三个月，这无疑彰显出日本正在全力以赴地运用各种手段，积极主动地去适应并处理国内外经济格局所发生的一系列变动。
真正的接盘者
在中日等主要债权国减持美债的背景下，谁将成为下一个“接盘侠”成为市场关注的焦点，出人意料的是，一些欧洲国家，例如英国和比利时，却逆势增持了美债。
英国加大了对美国债券的购买力度，这引起了大家的各种猜测，一方面，这可能反映了英国对美元资产的信心。
虽然美国如今面临着诸多棘手的难题，然而不可否认的是，美元在全球范围内依旧占据着极为关键的储备货币地位，美国债券也还是大家认为挺保险的投资。
如今全球经济的不确定性愈发强烈，在这样的大环境中，英国也许把增持美国国债当作一种躲避风险的有效手段，英国增加对美国国债的持有，也可能是看重了更高的回报。
与英国国债相比，美债的收益率相对较高，这对于寻求更高回报的投资者来说具有一定的吸引力，9月里，英国买进不少美国国债，总额高达208亿美元，都快赶上中国持有的量了。
比利时在增持美债这件事上表现得极为突出，就在 9 月份的时候，比利时一下子就购入了高达416亿，成了欧洲最大的美债买家，比利时增持美债的动机可能与英国类似，既有避险的考虑，也有追求更高收益的需求。
比利时作为欧洲重要的金融中心，其增持美债也可能反映了欧洲投资者对美债市场的整体态度。
从实际情况来看，美国自身反倒最有可能成为美国国债的 “接盘者”，美国的投资者群体中，政府机关、美联储以及其他金融机构都手握相当数量的美债，买进美国国债虽能帮政府减轻债务负担，但也可能推高国内物价。
美联储增持美债相当于向市场注入流动性，这在一定程度上会推高物价水平，对于不同投资者而言，增持美债的风险也各不相同。
对于海外投资者来说，汇率波动是个关键要考虑的问题，美元汇率波动情况会直接对持有美国债券的价值产生影响，美元跌了，外国人在美国买的债券就会变得更不值钱。
美国经济在未来究竟会朝着怎样的方向发展，这可是个极为关键的风险考量点，一旦美国经济陷入衰退的困境，那么美国国债出现违约情况的风险可就增大了。
对于美国国内投资者来说，通胀风险是一个重要的考虑因素，美联储为了控制通胀而采取的加息政策可能会导致美债价格下跌，从而给投资者带来损失。
美国政府的应对策略
美国政府在应对越来越严重的债务问题，已经启动了一些措施，特朗普政府推出了一项大胆的计划，目标是减少2万亿美元的政府开销。
这项计划由马斯克领导的“政府效率部”负责实施，旨在提高政府办事效率，精简机构，减少浪费，马斯克要在社交平台上评出哪些政府花钱最不靠谱的项目，然后打算砍掉这些开支。
但实际上，削减政府预算面临着重重困难，美国财政预算分配中，社保、医保和国防占据着主导地位，这些领域的开支几乎是“不可触碰的”。
在这些方面削减开支，肯定会遇到不小的反对声，美国的就业保障法规让企业裁员变得挺棘手的，马斯克虽然以“裁员”著称，但在政府部门，他的裁员计划能否成功实施还有待观察。
除了削减开支，美政府还得进行更深层次的结构性改革，才能从根本上解决债务问题，这包括改革医疗体系，控制医疗成本，改革社会福利体系，提高效率，以及调整财政政策，控制财政赤字。
只有通过这些结构性改革，才能真正解决美国经济的深层次问题，并为未来的可持续发展奠定基础。
参考资料
外媒:美国国债首次超过36万亿美元 参考消息 2024-11-18
美国前一大海外“债主”9月现分歧:中日减持美债 其余八国齐增持 财联社 2024-11-19
马斯克公布大规模“政府裁员计划” 鲁中晨报 2024-11-21