受汽车行业以旧换新政策、地方置换补贴及新车型密集投放等利好影响，汽车销售旺季四季度来临，多家新能源车企10月销量均创下新高，新能源汽车渗透率一再提升，且趋势仍可持续。
宗合/文
中国汽车工业协会信息显示，到11月14日，中国新能源汽车年产量首次突破了1000万辆，同时也是全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。
而截至2024年10月，新能源车国内零售渗透率52.9%，较2023年同期37.9%的渗透率提升15个百分点，这也是渗透率连续第四个月突破50%。根据乘联会官方微信公众号，10月新能源乘用车产量达到137.9万辆，同比增长49.9%，环比增长12.6%；10月新能源车乘用车零售销量119.6万辆，同比增长56.7%，环比增长6.4%；10月新能源乘用车批发销量136.9万辆，同比增长55.2%，环比增长11.2%。从2024年1-10月的销售情况来看，新能源汽车累计销量832.7万辆，同比增长39.8%，渗透率达47%。分品牌来看，10月自主品牌的新能源车渗透率高达74.6%，豪华/合资品牌的渗透率分别为24.9%/6.2%。
因汽车行业以旧换新政策、地方置换补贴及新车型密集投放等利好影响，再加上四季度为汽车销售旺季，多家新能源车企10月销量均创下新高，新能源汽车市场引人注目。
发展迅速
统计数据显示，中国新能源汽车产销量纳入统计体系是在2013年，当年产量仅1.8万辆。年产量达到百万量级是在2018年，而2022年，年度达产已经超过500万辆，到2024年11月，则首次突破了1000万辆。可以说，十年来，在国家政策大力支持，产品技术不断进步等的共同助力下，中国新能源汽车产业实现了跨越式发展。
政策支持力度不减。国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准、提高汽车报废更新补贴标准，再有地方的置换补贴等政策层面的大力支持，将进一步释放存量市场的换购需求，新能源汽车有望从中继续受益。
在刚过去的2024年10月，行业龙头比亚迪销量首次突破50万辆，同比增长66.5%，在新能源汽车市场中领先。数据显示，2024年1-10月，比亚迪累计销量已经超过325万辆，累计同比增长36.49%，增长势头强劲，展现出比亚迪在新能源汽车市场强大的竞争力。2024年三季报显示，公司实现营收2011.2亿元，同比增长24.0%；实现归母净利润116.1亿元，同比增长11.5%；实现扣非归母净利润108.8亿元，同比增长12.7%。
其他新能源汽车也都有不错的成绩单，新势力10月的整体零售份额同比提升0.1个百分点至16.0%。
2024年10月，理想汽车交付新车51443辆，同比增长27.3%，在新势力车企中销量排名第一。1-10月，理想汽车共交付393255辆。2024年10月，小鹏汽车交付新车23917辆，同比增长20%。1-10月，小鹏汽车共交付122478辆，同比增长21%。11月7日，小鹏P7+正式上市发售，有望带动销量进一步增长。2024年10月，蔚来汽车交付新车20976辆，连续6个月超2万台。2024年1-10月，蔚来汽车共交付170257辆，同比增长35.05%。
即使是新进入者小米，也有亮眼的数据。10月，小米汽车交付新车突破20000辆，首次单月交付量突破2万台。
出海在加快
根据乘联会的数据，新能源车是中国汽车出口高质量增长的核心增长点。2020年新能源车出口22.4万辆，2021年新能源车出口59万辆，同比增长163%。2022年新能源车出口112万辆，同比增长90%。2023年新能源车出口173万辆，同比增长55%。
到了2024年9月，汽车出口同比环比双增长，汽车出海迎来关键时刻。9月，汽车出口53.9万辆，环比增长5.4%，同比增长21.4%，其中新能源汽车出口11.1万辆，环比增长0.9%，同比增长15.6%。1-9月，汽车出口431.2万辆，同比增长27.3%，其中新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%。
根据国际能源署(IEA)统计数据，2023年全球新能源汽车销量超过0.4亿辆，同比增长35%，较5年前的2018年高出6倍多。随着新能源汽车市场的成熟，全球销量增长将保持强劲。IEA预测,到2030年，电动车在全球新车销量中的占比将从2023年的15％提高到40％，到2035年将超过50％。到2030年预计累计销量将从2023年的不到4500万辆增加到2.5亿辆，将提高6倍，到2035年将超过5.25亿辆，将达到2023年的12倍。
尽管面临着关税考验，但出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望延续。以比亚迪为例，10月比亚迪乘用车海外销量3.1万辆，1-10月累计销量突破30万辆。截至6月，公司新能源乘用车已进入77个国家和地区；公司本地化生产进程已在乌兹别克斯坦、泰国、巴西与匈牙利稳步推进。再看吉利汽车，2024年上半年新能源累计销量32.02万辆，同比增长111.8%，新能源销量占比达33.5%，同比提升11.2个百分点；上半年出口销量19.74万辆，同比增长67.1%。
海通证券认为，欧盟加税等新情况提升了出海门槛，但海外蓝海仍在。能够通过战略合作、绝对实力突破门槛的企业仍然非常看好，包括比亚迪、零跑汽车、中国重汽、潍柴动力、宇通客车等公司。
万联证券的投资建议是，关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质新能源汽车企业。
相关的产业机会
根据中国汽车动力电池产业创新联盟微信公众号，2024年10月，中国动力和其他电池合计产量共计113.1GWh，同比增长45.5%。装车量方面，2024年10月，中国动力电池装车量59.2GWh，同比增长51.0%。10月新能源汽车产销同比维持增长态势，渗透率持续提升，固态电池/大圆柱电池产业化进程稳步推进，海通证券建议近期持续关注国内锂电厂商招标情况，继续重点关注与优质电池厂合作的先导智能、杭可科技、联赢激光、海目星等。
另外，欧洲电动化率提升空间较大，2025-2030年，欧洲电动车销量有望因碳排放考核政策实现快速增长；新兴市场电动化率处于快速提升期，国产优质供给竞争力强势，自主品牌正逐步由整车出海向产能出海过渡，增长空间广阔。中国动力电池产业链全球领先，有望受益海外市场增量。
国信证券预计11月和12月乘用车市场有望保持当前零售持续同比高增的势能。部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。
本文刊于11月16日出版的《证券市场周刊》