文 | 创客公社 江榆洁
打造出3家独角兽企业的南京传奇大佬汪建国，这一次拿出16亿，全盘吃下了北方母婴龙头！
11月21日晚，母婴连锁巨头孩子王发布公告称，拟以5.6亿元收购乐友国际剩余35%股权。
而去年6月，汪建国已豪掷10.4亿元收购了乐友国际65%股权，彼时创下中国母婴连锁史上最大收购案。
前后两次出手，汪建国共计花了16亿元，此次交易完成后，乐友国际将成为孩子王的全资子公司。
近年来，出生率的下降给母婴赛道带来了巨大的压力。在这样的背景下，母婴赛道从过去的高速发展转向了存量竞争与减量厮杀的阶段。那么，汪建国为何选择此时豪掷16亿拿下一家母婴巨头？
60后连续创业者
干出一家“市值之王”
关于汪建国的故事，相信大家并不陌生。
1960年，汪建国出于江苏苏州。1981年，他从江苏省商业学校毕业后成为了江苏省商业厅的工作人员。1991年，下海经商，运作了江苏省五交化公司。7年之后，他成为了江苏省五交化公司的总经理，并且将其改名为“五星电器”。
由他一手创立的五星电器，一度与苏宁、国美等家电零售巨头分庭抗礼。而后在商海巅峰之际，他却选择了激流勇退，将正处在行业爆发增长期价值数十亿的五星电器卖给了美国百思买。
他曾在接受媒体采访时谈道，“不放弃五星电器，就没有现在的五星控股。”
2009年，49岁的他选择了再次创业，在南京成立了孩子王。
2010年，孩子王开始走出江苏，先后布局安徽、西南、上海等市场。2012年开始，孩子王在资本市场获得了多轮融资，并于2016年成功挂牌新三板，正式成为中国婴童零售第一股。
为进一步提高市场影响力，2018年时，孩子王选择从新三板摘牌，并正式启动IPO征程，转战创业板上市。这一年，孩子王的营收达到66.71亿，同比增长27.42%，归母净利润历史性的达到2.76亿，同比增长194.21%。同时，公司引入知名投资机构腾讯入股，彼时，整体估值达200亿。
之后，由于疫情原因，孩子王受到了一定冲击，但很快随着三孩政策正式入法，母婴赛道又迎来利好，汪建国瞄准时机选择在2021年将孩子王顺利送上市。
上市当天，开盘大涨近300%，市值超250亿元，成为。
斥资收购北方母婴巨头
行业首家营收近百亿
虽然当前人口红利消减，母婴赛道面临出生率下降带来的压力，但其实行业内有着一个普遍观点：母婴人群的结构性机会来了。
然而过往3年（2021年至2023年），孩子王净利润分别为2.02亿元、1.22亿元和1.05亿元，同比分别下降48.44%、39.44%和13.92%，已连续三年下滑。
他曾在卖掉五星电器时对外解释，“企业遭遇发展瓶颈时，做出决策会非常艰难，但是选择新路有时候比在旧路上努力更重要，也更需要勇气。”
2023年，孩子王提出了“三扩战略”：扩品类，从母婴到全龄段；扩赛道，从单车道转向了十车道；扩业态，从自营大店到多场景业态。
同年6月，孩子王斥资10.4亿元，高溢价收购了乐友国际65%股权并取得其控制权，系国内母婴连锁史上最大笔收购。
作为线下母婴零售巨头，孩子王门店主要集中在华东、中部和华南地区。而乐友国际总部位于北京，是北方母婴童连锁龙头之一，门店分布在北京、天津、陕西、河北等地。
看得出来，汪建国有意为孩子王补上地域分布的短板。
2023年年报显示，孩子王实现营收87.53亿元，同比增长2.73%。截至报告期末，孩子王加乐友的自营门店已经进驻了全国超200座城市，合计门店数近1200家。孩子王成为了母婴连锁行业首家营收规模近百亿的企业。
时隔一年，2024年11月21日晚，孩子王发布公告，拟以5.6亿元收购乐友国际剩余35%股权。交易完成后，乐友国际成为其全资子公司。
孩子王在首次收购乐友后就已进入深度整合阶段，目前已完成人力、财务、IT数字化、商品供应链、自有品牌等主要业务条线的整合，并已实现“1+1>2”的整合效果，孩子王的规模优势及市场龙头地位得以进一步提升。
今年以来，孩子王业绩有所回暖。孩子王发布的2024年三季报显示，报告期内，公司实现营业收入67.98亿元，同比增长7.1%；归母净利润为1.31亿元，同比增长12.24%；经营活动产生的现金流量净额9.09亿元，较去年同期增长132.76%。
可见，汪建国带领孩子王选择的“新路”走对了。
身家160亿
事实上， 除了孩子王，汪建国还缔造了2只独角兽—— 产业互联网平台“汇通达”以及智能家居集成商“好享家”， 其中，汇通达已于2022年在港交所挂牌，成为“农村电商第一股”。此外 ，他还打造出橙 易达、阿格拉、元数科技等多家创新型企业。
汪建国“批量复制”独角兽的成功率之高实属罕见。
不满足于“创业者”身份的汪建国，还涉足投资领域，“悄悄”打造了一幅广阔的投资版图。
2017年，汪建国成立星纳赫资本，隶属五星控股集团，目前管理规模超百亿。
其投资方向集中于大消费和产业互联网，覆盖母婴，跨境出海，美妆医美，食品饮料，教育等消费细分领域，已投出40多个项目，包括飞鹤、极兔、巨子生物 、中创新航等。此外，他 还参与了马云等人联合发起的投资基金“云锋基金”。
同时，他还做起了个人LP，早早地成为了红杉中国、达晨财智、鼎晖投资、青松基金、嘉御基金等超10家投资机构背后的出资人，堪称“大佬背后的大佬”。
2024年3月，汪建国以160亿元财富位列《2024 家大业大酒·胡润全球富豪榜》第1632位。
这位64岁的南京传奇大佬，拥有企业家和投资人双重身份，因此也具备双重视角，面对低生育时代的来临，他总能抓住变革之下的机遇。
压力之下，汪建国多招应对，力推加盟业务，抢滩下沉市场，还与快手主播辛巴成立合资公司，在线上寻找增量。
坚持以逆势扩张增强竞争壁垒的孩子王，以高溢价收购乐友国际，在快速抢占北方市场的同时，也承受着较大的业绩压力。
虽说汪建国曾表示，“更看重产业，而非财务。”但在2023年交易时，孩子王还是给对方设置了业绩承诺，乐友国际在2023-2025年实现的合并报表的税后净利润，应分别不低于8106.38万元、1亿元和1.18亿元。2023年，乐友国际盈利8296.35万元，第一年“压线”完成业绩承诺。
逆势扩张的双刃剑，究竟能否助力孩子王完成破局之路，我们拭目以待。
文章素材来源：
21世纪商业评论：《135亿南京富豪，16亿拿下母婴巨头》
每日经济新闻：《拆解孩子王的增长曲线：8700万会员与他们心中的“孩子王”》
新华日报财经：《溢价超两倍！江苏母婴连锁拿下北方母婴龙头》
创业邦：《独家专访｜孩子王敲钟！从“家电三强”到“母婴之王”，汪建国如何一口气造3家独角兽？》
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