局座曾经说：“如果特朗普干两届会把美国带到世界第二。”
那么从现在回头看，如果20年他顺利连任，这四年未必能把美国带到第二。
但是冥冥之中似乎有什么神奇的力量，让他的第二个任期推迟了四年。
耶伦说美债突破50万亿之前问题不大，突破五十万亿之后可能会有点小麻烦。
美国国债在今年1月初达到34万亿，用了接近7个月，到7月底才增长到35万亿，但只用了三个半月，到11月中旬就升到36万亿，增长速度大大加快。
川普执政4年，拜登执政四年，一共8年，美国国债余额就从川普上台的2016年底的19.97万亿，增长到拜登下台的36万亿美元。
8年，国债增长16万亿美元。
同样的8年：GDP增长8.66万亿美元。（2016年美国GDP18.7万亿，2023年美国GDP27.36万亿。）
目前，美国国内的M2广义货币供应量已经达到了20万亿美元。而美国政府每年的税收收入约为4万亿美元，支出却高达5万亿美元以上，这导致了每年约1万亿美元的财政赤字。在这20万亿美元的货币供应中，仅凭税收很难覆盖此类债务。更何况，这只是美国国内的情形，美元在世界各国之间广泛流通。美国GDP占全球约四分之一，货币供应量与其GDP通常成正比关系，全球美元总量很可能接近80万亿美元。再考虑到各国外汇储备大多集中于美元，其总规模可能会更大，甚至超过100万亿美元。理论上，这100万亿美元的货币发行，一切都是基于美国的债务信用。
帝国衰退期往往需要一位决策者来推动经济复苏，例如大英帝国末期的丘吉尔与大美帝国面临困境时的懂王。这两位政治人物拥有诸多相似之处，除了体重适中、人生起伏、铁腕治国和坚定意志外，他们最大的共识在于，以追求本国霸权为政策核心，现实往往与他们的宏伟蓝图产生巨大落差，许多激进的政策最终都以失败告终。我对懂王在未来四年内的执政成果持悲观态度，认为他将难以在中美紧张关系、俄乌冲突、巴以矛盾、制造业回归、移民问题及LGBT权益等议题上取得显著成果。
在众多需要开支的领域中，几乎没有预算可以节省，唯有举债才能维持。懂王迫切希望与鲍威尔达成共识，使白宫拥有行政、立法、司法及铸币权四大权力的统一，从而实现降低利率和无限量化宽松的目标。他委任特斯拉的马斯克来削减政府开支，然而，美国政府与私营公司存在本质差异，庞大的官僚体系和错综复杂的利益网络使得这一任务几乎不可能完成。不出几个月，马斯克要么黯然离职，要么遭遇失败，甚至可能被迫与各方妥协，仅通过裁减少数基层职位来交差。
美联储究竟能否屈服于懂王的施压呢？我认为最终的答案是肯定的。美联储作为一个独立机构，虽然理论上可以拒绝继续印钞，但与政府的利益高度一致。假如政府真的到了无法还款的地步，美联储可能会继续印钞以维系美元体系。如果美联储真的选择不印钞，政府可能会被迫进行政治改组。
鲍威尔目前实际上已经成为了政治协商工具，他也会在忍无可忍之后妥协。在懂王的第一个任期内，美联储已经作出了大幅降息和增加国债的决定，相信在其第二个任期也会采取同样的举措。
美国国债早已陷入“庞氏骗局”的困境，暴雷只是时间早晚，而暴雷的具体时机则依赖于美国的实力和全球其他国家对美国经济的信心。越是经济状况恶化，美国就越需要维持一个繁荣的假象，进而与中国展开激烈竞争，坚决不让外界看出其真实虚弱。维系经济繁荣需要大量资金，随着帝国末日的临近，政府的行政效率进一步下滑，开支也变得越来越大。
现在的美元几乎没有任何锚定物了，或者更直接地说，它依托于美国的国家信用。归根结底，美元的价值源自于人们“你相信我”的信任。
没有人会愿意对阿根廷比索持有信心。同样，美元之所以能够保持其价值，关键因素是其稳定性和信誉。如果美元像阿根廷比索那样大幅贬值，全球的信任危机将不期而至。因此，美国政府虽然拥有印钞的手段，但绝不会无度印钞，因为一旦失控，美元将不复存在。
实际上，最近几十年来，不管是美元总量还是狭义美国国债，都在以惊人的速度膨胀。其间曾有几次所谓的缩表行动，但这些短暂的回落很快就被新的增长势头所抵消。所谓美国国债上限制度，更多的是政治博弈中的筹码，而非真正解决经济问题的措施。人们都能看出这是一个巨大的泡沫，只是谁也不清楚这个泡沫何时会破裂。
现在全球的债务结构和货币体系都已编织成一张错综复杂的网络，美国政府占据了极其重要的位置。即便是相对较高的债务率，美国政府依然能保持灵活的操作空间。
现在我有一计可救美国！发行金圆券，一券等于一万美元，用金圆券还36万亿国债，这样国债危机自解！
言归正传，美国又是小政府，又清廉，又不救灾，又不大搞基建。。。
那钱都花哪儿去了？为啥有这海量的国债？