随着“国九条”新政策的出台，A股市场对市值管理和分红制度的关注达到了新的高度。特别是近日，证监会一直强调要加强上市公司市值管理的相关政策终于落地，对此市场反应迅速，11月18日，永泰能源、郑州银行等22只破净概念股涨停。
政策驱动，红利资产迎新机遇
除了市值管理，“新国九条”等政策持续引导的高股息分红资产同样值得关注。“国九条”对上市公司分红明确量化标准，鼓励多分红，治理不分红。
资料来源：管理人宣传推介材料。
在政策的支持下，上市公司分红体制逐步完善，分红意识显著提升。据统计，截至2024年8月底，已有672家A股公司公布中期分红计划，同比增长超2.4倍；累计资金超过5288亿元。
可以看到，政策对上市公司有稳定分红的引导，这也将促使投资者将目光聚焦在具备长期回报潜力的资产上，那么这时，红利资产作为“攻守兼备”的投资选择值得关注。
红利相关指数如何挑选？
在2021-2023年较为震荡的市场中，红利低波指数表现相对较好，达到“减震”效果。在2023年，标普中国A股大盘红利低波50指数年度涨幅达10.88%，远超同期沪深300指数（-11.38%）。
拉长时间来看，相对比其他红利类指数，标普中国A股大盘红利低波50指数在中长期中均有较好的表现。在近三年市场行情震荡下跌情况下，红利低波指数涨幅表现占较高，最大回撤较小，表现出更强的防御特征，综合风险收益后表现相对较好。
那在红利资产中，标普中国A股大盘红利低波50指数为何能凭借其“高股息+低波动”的独特特性脱颖而出？
一般来说，红利低波策略主要通过“高股息”和“低波动”两个条件来筛选股票，其中股息高，表明公司经营稳定、现金流充裕，基本面过硬，这类公司有望为投资者提供持续较稳的收益。波动低表明公司股价在市场调整时有较强的抗跌性。
但这一策略可能有个问题：如果高股息来自股价下跌而不是红利增长，公司很有可能陷入“红利陷阱”。因此在高股息筛选的基础上再剔除波动率高的股票，可能有效地避免“红利陷阱”，从而提升绝对收益和风险调整后收益 。
所以标普中国A股大盘红利低波50指数在构建上强调大盘风格和红利因子暴露，同时限制波动率。指数以标普中国A股大盘指数为样本空间，从样本空间中选取100只股息率最高的股票，再从中剔除波动率最高的50只股票，最终得到50只高股息低波动的成分股，并且使用股息率加权来加强红利因子暴露。
标普中国A股大盘红利低波50指数的构建资料来源于标普道琼斯指数有限责任公司，图表仅作说明用途，公募排排网整理。
标普中国A股大盘红利低波50指数通过高分红+低波动的聪明策略，筛选出分红稳定的蓝筹企业，使指数不仅能在市场上行时抓住机会，也能在市场下行时提供更强的防御性。
因此，在今年多项政策持续引导高股息分红下，标普中国A股大盘红利低波50指数表现尤为亮眼，其年内涨幅达19.74，领先其他红利相关指数。
连续4年高分红！成立以来收益达74.69%！
目前这个成分股既具备高分红特性、又在波动性上表现较好的标普中国A股大盘红利低波50指数仅有南方基金的南方红利低波50ETF及其联接基金跟踪该指数。
对于普通投资者而言，如果不想直接参与股票市场，那么借助南方红利低波50ETF联接基金，不失为一种简便的投资方式。
南方红利低波50ETF联接A（基金代码：008163）的表现也较为出色，自基金成立以来，其净值增长率已达74.69%，显著跑赢同期业绩比较基准（28.26%）。
南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A自成立以来曲线图收益及业绩比较基准数据来源于恒生聚源数据，经托管复核。本产品成立于20200121，上述数据截至20241119，图片整理自公募排排网；业绩比较基准：本基金的标的指数为标普中国A股大盘红利低波50指数,及其未来可能发生的变更。本基金业绩比较基准为标的指数收益率x95%+银行活期存款利率(税后)x5%；最近3个完整会计年度（20210101-20231231）基金收益及业绩比较基准收益率分别为：17.34%/9.93%、-3.84%/-7.74%、14.70%/10.07%，数据来源于基金管理人披露的2021-2023年年度报告。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
这一出色表现的背后，也离不开基金经理崔蕾的长期管理和力求精准跟踪指数的能力。
资料来源：管理人宣传推介材料。
历任基金经理：崔蕾（20200121至今），资料来源于基金2020-2023年年度报告及2024年第3季度定期报告。
除了优秀的净值表现，南方红利低波50ETF联接A还连续4年为投资者带来较为可观的分红收益。在符合有关基金分红条件的前提下，基金每年收益分配次数最多为12次，每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10%，进一步强化了其吸引力。
资料来源：管理人宣传推介材料，其中数据来源于基金公告。南方红利低波50ETF联接A的2021年、2022年、2023年分红率分别为4.20%、4.15%、10.73%。2024年5月、6月、7月、8月合计四次分红。《南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》：在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10%。分红率公式为：公告中每份额分红金额/基准日下属分级基金份额净值，万元分红金额为：持有1万元A类份额*分红率。2024年万元分红金额等于四次月度分红金额之和，即2024年5月、6月、7月、8月的万元分红金额为187元、207元、231元、237元,累计864元。前述计算仅用于协助投资者了解本基金的分红机制及过往比例，具体分红金额以实际发放为准。
在当前低利率环境下，叠加政策支持，A股红利资产展现出了较大的优势。而且南方红利低波50ETF联接A跟踪的是相应的指数ETF，由于底层资产是ETF，联接基金也继承了ETF的透明度和低费用优势；加上它有相对较低的投资门槛，适合布局红利资产的投资者。
因此，对于希望参与分红热潮的投资者来说，南方红利低波50ETF联接A无疑是一枚值得关注的投资利器。
风险揭示：本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点（如有），不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。
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