11月20日，由香港金融管理局组织的国际金融领袖投资峰会举办，高瓴资本创始人、董事长张磊出席并发表了最新观点，话题主要围绕亚洲的私募股权投资领域。金石杂谈总结六里投资报核心内容如下：

1）在2021年的高峰后，私募股权投资的发展开始显著放缓。全球大型机构投资者对亚洲是否仍然感兴趣？张磊表示，我很赞同的一个观点是，亚洲是一个渗透率更高、回报更具吸引力的市场。

他强调，如果你真正投资于私募股权领域，这实际上是一个非常贴近实体经济的市场。它不是一个依赖杠杆的市场，从历史上看，亚洲市场的杠杆水平要远远低于欧美市场。这不是一个以金融工程为主导的市场，而是一个以实体经济为核心的市场。

在亚洲市场，你会看到更多的企业家精神。与成熟市场良好的企业管理相比，这里的企业家拥有更强的创业动力。

通过支持企业家，将他们引导到正确的方向，可以为投资者创造一个获得相关性非常低的回报机会。这种低风险回报，既没有高杠杆相关的风险，也没有其他市场常见的高倍率扩张的风险。

2）关于私募股权市场，张磊表示，最近确实看到了一些积极的消息，甚至就在昨天，我们听说有更多刺激政策即将推出，我相信未来也会有更多分阶段的刺激措施出台。

他表示，从根本上来说，我们是自下而上的投资者。有趣的是，几乎所有伟大的企业，都是在最艰难的时期诞生和成长的。在2002年、2003年期间，亚马逊能不能活下去甚至是一个需要被质疑的问题，iPhone诞生于2008年、2009年，全球金融危机之后，优衣库也诞生在日本所谓“失去的三十年”。

对于中国这样一个规模庞大的经济体来说，我们拥有才华横溢、充满干劲和韧性的企业家，我真的想不到还有什么比这更好的压力测试的环境了。我相信，回过头来看，20年后我们会发现，这段时间诞生、培养了最伟大的企业和企业家。

3）从私募股权角度如何看许多中国企业正在“走出去”？张磊表示，这是一项巨大的机遇。从中国的角度来看，许多企业家和他们的业务本质上具有全球化特质，在全球供应链中，在他们所从事的领域内，他们是最优秀的。

张磊表示，近年来，越来越多的企业家将业务扩展到东南亚国家，从新能源汽车电池供应链、储能，到消费品公司，这种趋势愈发显著，他特别提到了虾皮。张磊认为，取得成功的关键在于拥有最优秀的企业家，他们能够全身心地投入到事业中。

张磊认为成功的关键因素是，最优秀的创业者会在全球范围拓展业务，全心致力于自己的事业。香港在这一点上非常有优势，因为这些企业需要一个区域总部或全球总部来建设，不仅仅是建立国际资本市场和吸引资本。

4）如何看待私募信贷的前景？张磊表示，银行的确在亚洲确实扮演着至关重要的角色。无论是私募信贷还是公募信贷领域，银行仍然是重要的促进者，银行甚至在信贷中占据牢固地位。

虽然银行在与贸易或交易相关的融资解决方案方面表现出色，但要让银行对某一对手方的信贷质量做出多年期的押注却非常困难。

银行对私募信贷投资组合中的公司更有信心，因为我们在选定这些公司时，已经进行了充分的审核和验证，而我们作为投资者会不断地对这些公司进行持续管理，确保其表现。

所以，涉及多年期的、更长久期以及取决于企业本身，而非某项实际资产的信贷，我们这些投资者实际上更具优势。