昨天，日经中文网发了一组数据：中国股市连续5周流出。过去4周的流出金额达到169亿美元，相当于历史最高水平。
对于外资流出的原因，给出了两点原因：一是对于经济的担忧；二是对于政策的观点。
当然，还有一点原因，他们没有说，就是因为美国市场在交易特朗普预期，美元指数走强，全球的资金都在流向美国，不仅仅是中国一个国家的问题。
不过，今晚，哨兵重点想讲的是关于政策的问题。
上上周五（11月8号），化债的方案出来之后，市场上的各种观点很多、分歧很大；但上周市场的走势，大家也都看到了，资金用脚投票的结果，一目了然。
然后，从11月9号到今天，已经12天了，咱们明显感觉到，政策似乎进入了真空期，没啥政策要出来，甚至于，连宏观政策相关的小作文，都没有传了，真的有点不适合啊……
从9月底开始的一个多月，那都是各种政策层出不穷、各路小作文更是满天飞的。
为什么，到了这个时候，管理层，反而又不着急了呢？反而又很淡定了呢？
今天，有一条消息，似乎是给出了答案：
美国人自己也怕加税，所以现在要趁着年底、特朗普上台之前（美国总统就职典礼预计于 2025 年 1 月 20 日举行），赶紧的囤货。
从这个角度来看，接下来几个月，中国的外贸数据应该会比较好看，从而拉动四季度的GDP数据，进而实现全年5%的增长目标。
所以说啊，管理层现在并没有那么着急，把政策的“子弹”都打出来。
再换个角度来看，前几天，宁德时代方面表态，可以去美国建厂：
这也是在向特朗普政府喊话和试探，看有没有可以谈判的空间。
如果能谈一谈，那自然是最好的。
国内的政策，可以先做准备，真的没得谈、真的要加关税了，届时再把“子弹”都打出来也不迟！
所以，前天晚上的文章末尾讲，摩根大通预计，第一轮的刺激政策，要等2-3个月才出台，很多人不理解；今年看到这个新闻，原因大概也找到了。
在这种情况下，A股会怎么走？
今天，A股延续了反弹之势，题材股大爆发，但切换的主角，DRG/DIP概念、AI应用&数据要素、化工等板块带头大涨；另外又开始炒玄学了，名字带“东方”字样的票批量涨停。
但是，成交额只有1.65万亿，还是处于近期偏低的水平。
A股本质上还是“政策市”，如果说，接下来暂时没有大规模的刺激政策落地，那A股难言大行情，成交额也很难持续维持在高位。
所以哨兵判断，接下来市场大概是以结构性行情为主。
结构性行情，才是A股的常态……
当然，联合收割机们，自然也是不会闲着的。