近期A股市场正处于调整期，行情从“普涨”“高斜率”阶段转向“分化”，不同行业板块快速轮动。如何看待未来的市场走势，哪些资产或更值得关注？
政策春风助力，风险偏好不断修复
2022年以来，基于“基本面转弱+政策相对谨慎”的预期，A股市场持续回调。不过，伴随着今年9月24日以来连续的“政策组合拳”密集落地，A股市场风险偏好迎来快速修复。
资料参考：兴业证券《反转逻辑，配置中国核“新”资产》，2024.11.6
从宏观政策向经济基本面的传导效果来看，逆周期政策的不断加码，已经在带动经济预期的改善，并有望继续支撑经济动能的修复。数据显示，我国9月多数经济指标已呈现改善信号，10月PMI回升至枯荣线以上。（数据来源：Wind，截至2024.10.31）
10月国内PMI回升至枯荣线以上
数据来源：Wind，截至2024.10.31；
资料参考：兴业证券《反转逻辑，配置中国核“新”资产》，2024.11.6
核心资产有望成为共识，A50ETF基金或受益
尽管在长期向上的市场中，短期波动也难以避免，但当下而言，把握投资主线、对未来保持相对乐观，或是更明智的选项。不过，投资者该如何布局，以把握投资机会？
- 市场经历“普涨－波动”后，核心资产有望受关注
回顾2016年与2019年市场在大波动之后的行情演绎，可以发现，市场在短期反弹修复后，投资风格发生了变化，高盈利质量、稳健经营的龙头资产成为新的中长期共识。机构分析称，与前两轮相似，这一轮市场下跌反弹后，以龙头为代表的核心资产有望受关注。（资料参考：兴业证券《反转逻辑，配置中国核“新”资产》，2024.11.6）
- 耐心资本赋能核心资产崛起
机构研报数据显示，2024年上半年，部分战略资金通过ETF加仓超过1800亿份，加仓额超过4600亿元。一般而言，耐心资本具备“长钱长投”的特征，希望公司的盈利和增长能够保持相对稳定，同时希望企业的存续能力尽可能优秀。前瞻后市，耐心资本赋能持续，核心资产或长期受益。
（资料参考：国信证券《乘风破浪的“新核心资产”》，2024.11.12）
基于以上因素，当下不妨重点关注核心宽基——中证A50指数，该指数精选A股市场中50家核心龙头，行业分布均衡，成份股质量高，感兴趣的投资者可关注A50ETF基金（159592）及其联接基金银华中证A50ETF联接（A类：021208；C类：021209；I类：022606），把握市场机会！
风险提示：
中证A50指数基日为2014年12月31日，2019-2023年收益率分别为43.71%、33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%。
数据来源：Wind，截至2023.12.31；指数历史业绩不预示未来表现。
王帅履历：硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，任量化投资部基金经理。曾担任银华深证100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、银华中证研发创新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、银华巨潮小盘价值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、银华中证农业ETF（2020.12.10-2022.6.20）银华巨潮小盘价值ETF联接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、银华中证影视ETF（2021.2.9-2022.6.20）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28-2023.4.12）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4-2023.04.12）、化工产业ETF（2021.12.7-2023.7.28）、消费电子龙头ETF（2022.2.18-2023.3.17）、物流快递ETF（2022.1.4-2024.1.23）、电力指数ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增强ETF（2022.11.24-2024.1.23）、沪深300价值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金经理。
现管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），创新药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证创新药产业ETF发起式联接A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引领ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF联接A/C（2024.5.22起）。
王帅现管理基金业绩如下：
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、-8.79%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、-3.43%。
创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-24.29%，同期业绩比较基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-17.31%。
光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.67%、-35.01%、-30.92%，同期业绩比较基准收益率依次为-20.15%、-36.38%、-33.94%。
沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-9.21%、-18.57%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.46%、-11.97%、-26.87%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、7.25%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、-0.98%。
基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-15.91%、-2.93%、9.24%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.14%、-4.81%、2.01%。
双创50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-27.87%、-18.21%、-44.97%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.32%、-18.83%、-45.21%。
银华中证创新药产业ETF发起式联接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.38%、-11.59%、-37.61%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-38.46%。
银华中证创新药产业ETF发起式联接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.45%、-11.68%、-37.77%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-38.46%。
沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、-19.77%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、-22.99%。
央企科技引领ETF于2023年6月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-15.02%，同期业绩比较基准收益率为-16.38%。
800增强ETF于2023年8月23日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为7.73%，同期业绩比较基准收益率为5.09%。
银华中证国新央企科技引领 ETF 联接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为8.92%，同期业绩比较基准收益率为13.78%。
银华中证国新央企科技引领 ETF 联接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为8.74%，同期业绩比较基准收益率为13.78%。
A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为16.51%，同期业绩比较基准收益率为15.03%。
张亦驰履历：硕士学位。曾就职于中国工商银行北京市分行电子银行中心。2015年10月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任深100ETF银华（2021.5.25-2023.9.27）、科技创新ETF（2021.5.25-2023.9.27）、小盘价值ETF（2021.5.25-2024.8.28）、有色金属ETF（2022.6.20-2023.9.27）、机器人ETF基金（2022.11.21-2023.12.19）、VRETF（2022.11.21-2024.7.16）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A（2021.5.25-2024.4.25）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接C（2022.8.10-2024.4.25）、中证500价值ETF（2023.4.7-2024.7.16）基金经理。
现管理基金如下：银华华证ESG领先指数（2021.11.23起）、农业50ETF（2022.6.20起）、影视ETF（2022.6.20起）、房地产ETF（2022.11.21起）、碳中和ETF基金（2023.7.11起）、科创100ETF（2023.9.6起）、2000增强ETF（2023.12.1起）、银华上证科创板100ETF联接A/C（2023.12.4起）、创业板200ETF银华（2023.12.20起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、高股息ETF（2024.5.6起）、油气资源ETF（2024.5.22起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。
张亦驰现管理基金业绩如下：
银华华证ESG领先指数于2021年11月19日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.10%、-5.68%、-4.58%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.52%、-7.45%、-7.34%。
农业50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-24.03%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-31.26%。
影视ETF于2021年2月9日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.00%、3.18%、-19.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-26.38%、3.64%、-23.25%。
房地产ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-35.00%，同期业绩比较基准收益率依次为-33.23%、-38.88%。
碳中和ETF基金于2021年12月20日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-29.49%、-38.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-25.98%、-30.69%、-44.13%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.14%，同期业绩比较基准收益率为-12.88%。
2000增强ETF于2023年12月1日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-2.47%，同期业绩比较基准收益率为-11.72%。
银华上证科创板100ETF联接A于2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-13.12%，同期业绩比较基准收益率为-15.01%。
银华上证科创板100ETF联接C于2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-13.30%，同期业绩比较基准收益率为-15.01%。
创业板200ETF于2023年12月20日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为0.34%。
A50ETF基金于2024年3月6日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为16.51%，同期业绩比较基准收益率为15.03%。
（数据来源：基金定期报告；截至2024.9.30）
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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